【速干货】3图解读:中颖电子

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一、四大类业务
1、家用电器类:公司是家电行业系统主控单芯片在国内最大的供应商,此类业务包括小家电(豆浆机等)MCU、大家电(定频、变频空调及冰洗)控制芯片等。家用电器类在总营收中占比最大。
2、节能应用类:包括3个细分业务条线。第一、炙手可热的OLED,公司是产业链上稀缺的驱动IC厂商,给 国内最早量产中小尺寸AMOLED屏的和辉光电提供芯片量产方案,目前贡献营收的主要是PMOLED,17年的看点在AMOLED的量产和供货情况(子公司“芯颖科技”);第二、锂电池芯片,目前增速最快的子业务;第三、智能电表芯片,目前无明显增长,非重点子业务。
3、电脑数码类:应用于键盘鼠标等,业务占比较小。
4、物联网芯片:为中颖电子最新开辟的新品,2016三季报透露,已推出32位元低功耗蓝牙的IOT(物联网)  主控芯片,前期从无线键盘、健康医疗等应用领域切入。IOT(物联网)主控芯片短期对公司无业绩影响。



二、2016年报预告高增长
1、2016年报净利水平创历史新高(预告净利润9800万—1.12亿,同比97%—127%),只因既有业务全面开花、 仍处高增长轨道(锂电芯片等)。
2、从大逻辑看,OLED“主题”转换到“真成长”的阶段在2017年。中颖2015-2016年大涨,很大程度上 依赖于既有业务提速导致的高增长,OLED概念只是添加的势能。当前股价涨幅只是既有增长及OLED“概念”阶段的消化,因OLED合资公司启动不久、业绩预期完全未开始兑现(国内中小尺寸面板产能将在2017年起逐步释放,驱动IC市场规模20-30亿元,中颖作为该环节国内唯一,技术领先度及份额占比预期较高)。

3、中颖电子是OLED行情龙头标的,考虑2016全年业绩表现( 对应业绩预告EPS为0.51—0.58元; 截至1月11日收盘价33.37元,PE为57—65倍)及17年OLED强预期,后市无论股价的业绩支撑还是题材稀缺性,都是首选。


三、2015—2016年股价复盘:机构票!
2015—2016年机构调研次数居前:


四、潜在风险:2017一季报防降速
2017年一季报,须验证其原主业是否继续保持增长。(熊市下业绩降速对股价不利、OLED驱动IC目前尚未产生实质贡献)


五、斓旅此前跟踪:
(1)2016年3月《中颖电子:3箭齐发,2016-2018年必选标的》
网页链接

(2)2016年4月《2015年报、2016一季报解读》
网页链接

(3)2016年4月19日:OLED板块起爆点,第一时间捕捉信号(三星供货Apple,OLED屏2017年iphone搭载)
网页链接
(4)2016年5月:《大牛股为什么是它们——谈谈天齐锂业、中颖电子等》
提示,OLED板块除龙头中颖电子外,还可关注其它底部票。
网页链接

(5)2016年5月:《OLED双剑客的市场逻辑——濮阳惠成、中颖电子》
网页链接

(6)2016年8月:《OLED板块——何日君再来?》
核心观点:看好真成长中颖电子整个2016年业绩表现及OLED预期。
网页链接

(7)2016年12月:《OLED爆破年—2017年选股思路》
网页链接


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$中颖电子(SZ300327)$

精彩讨论

smileFM2017-01-13 22:14

我认为中颖最大的问题是规模小,营收还不到3亿,就怕公司的抗风险能力不高。另外这个公司的网站很难看。

水滴石穿nice2017-01-13 22:35

越发这些东西越是要跌了

十年一散2017-01-14 06:53

行业是好行业,股是好股,盘是小盘,估值也不是大问题,算是风口的小鸡-。关健是创业板整体下行的风险。创业板下行最大的定时炸弹是乐事薯片。现在融创入股乐事,很大程度上解除了创业板风险,下周创业板能止跌,甚至有些小阳春,当然还得看刘主席放新股的节奏。$上证指数(SH000001)$$创业板指(SZ399006)$$中颖电子(SZ300327)$@douhun @电扫洛阳川 @Julian-Z

超大尾巴狼2017-01-14 08:25

难道不是京东方

全部讨论

2017-01-15 12:00

OLED龙头?简直是天大的笑话。就是拿全部身家我也敢赌,不带这么忽悠的。中颖最大的业绩来源是家电mcu这一块,公司也确实是小而美,稳定成长性也不错,但我认为现在的估值还是太高了点吧!

2017-01-15 00:50

周期性行业,不能在业绩好的时候买,风险大

2017-01-15 00:25

就算60倍市盈率还是太高,这得要2017多高的增长才能撑得起?如果业绩不及预期,恐怕迎来戴维斯双杀,风险比收益大的多

2017-01-14 15:13

2017-01-14 13:11

好公司,好行业

2017-01-14 12:07

学习

2017-01-14 12:00

20以下再说

2017-01-14 11:29

一季度失速概率不大,
1,去年q1是1507万,基数不大。
2,产品结构层次好,占比最大的业务稳定增长。
继续看好一季度扣非利润同比翻倍。而且电池管理芯片持续放量,呈现典型的大市场小公司,会在接下来的季度持续贡献增速。
对公司的成长并无多少疑点,近期调研密集,但没有新的财报来之前,只要注意创业板系统风险即可。

2017-01-14 11:16

好股,等待错杀建仓

2017-01-14 09:33