| 发布于: | 雪球 | 转发：7 | 回复：37 | 喜欢：21 |
涨多了多想想风险，跌多了多思考机会。有些时候多调研一下，或依靠常识就能够把握。
出口/出海担忧关税风险，我们一直都在强调把握产能全球布局和市场全球布局的公司。
如果对国内企业加征关税，实际上对率先实现产能海外布局的企业是直接的利好（一些公司自己也这样认为）。根据调研，持仓几家布局海外产能的公司在出口数据二季度整体回落下，近期的接单反而在不断加速。
还有一种更为极端的情形，就是美国对东南亚包括墨西哥整体加税，主要考虑两点，一是这个生意发达国家愿不愿意做，如果不愿意做。依然还需要从这些地区采购。一起加基本等于没加。二是公司自身对美业务敞口。假设占比三成，两者相乘，影响也非常有限。
如果公司同时具备上述特征回避了大部分潜在风险，估值跟随板块又跌到快10PE，还有3-5个点股息，接单增速20-40%。投资风险有限，而潜在回报却可能很高。
这周在板块大跌下，符合文中特征的公司明显更加强势。出海方向细分行业非常多、产业逻辑也都不尽相同。
详细去分析行业在全球产业链布局与竞争，关税对于某些公司早已经不是主要风险，反而可能会带来机遇。
比如说这两天拆分某出海行业，发现某公司主要美国竞争对手的产能一半也在中国，这家公司也是一半。除此之外，行业看不到其他有力的竞争对手。这种竞争格局与产业链布局下，关税显然无法改变行业格局。
对于一些发达国家没有竞争对手、本就不愿意自己做的产业，在产能顺利出海的前提下，关税就更不是风险了。
这一轮出海肯定会有误杀的，会迎来好的建仓机会。有些行业，美国真的无法回流了，譬如造船业，需要大量高水平的焊工。老美的焊工人数少得可怜。现在中国都找不到年轻人来当焊工了，所以造船，钢构行业都希望用免示教焊接机器人替代焊工。
关税高了， 当地就可能出现竞争对手
这两天复盘了申洲国际，简直就是神级的公司，05年13年就有超大规模的海外投资，企业自身经营也做到了行业最好。
非大怎么看波司登减持
感谢今天的按摩
海尔最近好惨
涨多了多想想风险，跌多了多思考机会。……如果公司同时具备上述特征回避了大部分潜在风险，估值跟随板块又跌到快10PE，还有3-5个点股息，接单增速20-40%。投资风险有限，而潜在回报却可能很高。
m