$牛顿定律(P000484)$成立至今两年半，目前正式进入开放募集期，欢迎合格投资者随时沟通和咨询，索取基金募集说明书。
过去本人已在雪球发表过数千帖子与一百余篇的文章，现在的投资结果几乎都在过去的观点与逻辑之中，这里就不再大段重复了。本文仅陈述几点最重要或大家最关心的问题。
一、投资的首要原则是不亏钱
不论是战争、体育竞技、商业竞争、投资，人类所有应对不确定事件或环境的活动，长期致胜的底层哲学均是“不败”。先思考如何保证不亏钱，再思考如何赚更多钱。这是所有投资决策遵守的首要原则。这一原则看起来简单，实际上能做到的却非常少。
“不亏钱”与“赚钱”的能力均来源于投资者对社会发展、经济增长、行业竞争、商业模式、人性等事物的基本认知。即芒格所说的“格栅智慧”。而投资策略本身并不重要，它只是在上述认知的基础上数学与概率知识的简单应用。
“不亏钱”核心可归结为两大“安全边际”：1、从公司选择上：垄断于不变且增长的需求；2、从支付价格上：不为增长预期付高溢价。
二、基金持仓状态
本人长期专注于大消费行业投资，部分配置于互联网垄断平台公司。过去两年多基金平均持有5-8公司，分布于4-6个行业，当前基金近70%的持仓公司持有超过2年。无风格漂移，无频繁调仓。
参考上周的文章《经济不增长，公司如何持续创造价值？》中的分析思路，我对基金当前持仓状态的总结是：“不怕疫情中期反复”、“不怕全球进一步的贸易冲突”、“不担心未来两年经济低谷”、“如果经济复苏所处行业会较明显受益”。
因基金持仓并不在当前市场的任何风口上，持有的几家中等市值消费品公司（仓位接近50%）对今年预期净利润的市盈率仅为16倍左右，因此持仓也不用担心“基于乐观预期行业高估值的破灭”。
以上仅为基于持仓行业和公司业务特征分析作出的判断，并不是说它们就不会下跌或者说不会再发生任何风险。事实上，最重要的还是上述公司都拥有非常强的行业垄断力与长期增长前景。
基金成立前后的业绩表现，成立前可参考$物理法则(ZH492024)$，2018年年初至及基金开户设立日（1月23日）为14-15%，基金成立后的业绩表现合格投资者可自行查看。可以说，基金成立前后的业绩表现，投资人都可以拿来与市场上最优秀的价值投资机构进行比较。
三、投资人利益保障
1、基金设置了年化5%的基准收益；2、基金超额收益提成频率远低于同行业，并避免中短期高位进行提成；3、基金坚持信息披露的透明性原则，持仓分布与行业投资逻辑持续披露，并设立投资人交流平台，可随时进行沟通。
最后文末附上本人认为“必读”的一些个人文章，募集期也会持续分享一些基金内部交流的文章和观点。
雪球达人秀专访：《“不败”哲学下的投资实践》
雪球路演（一）：《牛顿定律历史复盘与展望》（历史投资案例复盘）
雪球路演（二）：《投资消费行业的长期优势》（消费行业的投资框架）
基金首次募集文章：《确定性、价值投资与格栅智慧》（请重点阅读风险提示段落）
产业长期演变逻辑综述：《中国股市产业与估值演变的基本逻辑》（强烈推荐阅读）
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