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$新世界发展(00017)$ 雪球的估值计算和净资产计算没有剔除永续债。新世界发展有474亿港币永续债是明股实债，考虑到这个，新世界真实归母净资产1961亿港币，目前市值398亿，真实PB0.2，真实总负债3954亿，真实负债率64%。现在买新世界发展相当于0.64+（1-0.64）*0.2=0.71，打7.1折，打7.1折买公司的...
所以您有无想过为何庄士中国会突然降低派息？以及降低派息后股价为何会大跌？因为它的资产质量和房地产大行情无法支撑高派息。您特别关注的大股东人品其实并没你想象的那么重要（假设庄老板人品好，就靠庄士中国目前的资产能维持长期高派息吗？）而且其实最不可控。人心隔肚皮，更何况所有人都有好的一面有坏的一面。在利益特别大的时候好人也会变成坏人（无数贪guan在爬到那个位子之前能力都很强，做了很多好事），在危难时刻坏人也有好的一面（抗战时期多少之前欺压百姓的军阀死于抗日战场？更不用说张学良这种吃喝嫖赌抽样样俱全且放弃东北的人发动西安事变了）。
这种观点您发表过很多次了。之前庄士中国派特别息，您觉得很靠谱买了，后来如何您也知道。我是觉得应该结合着反思一下为何和事实有偏差，不是么？
我说下我的观点吧：任何一个公司，除非ROA长期特别高（为何是ROA而非ROE？您可以细品下。因为短期的ROE高可能是由于ROA高导致，比如茅台，也可能是超高杠杆导致的，比如前几年地产牛市时的恒大、融创、碧桂园）且PB相对很低，否则是不可能长期维持很高的股息率的。股息率特别高，尤其是短期内由于特别事件派息（比如庄士中国卖资产），是不会长期持续，那么只看股息率买股就很可能买在高位，这个和强周期股看PE低而买股本质是一个逻辑。强周期股在盈利顶点（对应低PE）买入，等盈利能力下降PE上升，看PE买股的人自然会有人跑路。同理在派息顶点（对应股息率高）买入，等派息能力下降股息率下降，看股息率买股的人当然也会跑路。那么反过来，在资产优质+负债率低+估值低+股息不高但公司有实力提高的情况下买入，至少防守性强一些，毕竟目前的股价就已经反映了低股息率+对大股东人品不信任的担忧了，未来不会有看重股息率和看重大股东人品的人砸盘压低股价。先想着如何少亏钱甚至不亏钱，再想着如何赚钱（包括赚股息）不好么。
所以您有无想过为何庄士中国会突然降低派息？以及降低派息后股价为何会大跌？因为它的资产质量和房地产大行情无法支撑高派息。您特别关注的大股东人品其实并没你想象的那么重要（假设庄老板人品好，就靠庄士中国目前的资产能维持长期高派息吗？）而且其实最不可控。人心隔肚皮，更何况所有人都有好的一面有坏的一面。在利益特别大的时候好人也会变成坏人（无数贪guan在爬到那个位子之前能力都很强，做了很多好事），在危难时刻坏人也有好的一面（抗战时期多少之前欺压百姓的军阀死于抗日战场？更不用说张学良这种吃喝嫖赌抽样样俱全且放弃东北的人发动西安事变了）。
庄士中国不是只派特别息，而是不算特别息也一直股息率不错。结果2023年不派息而大跌50%。金朝阳是一直没有比较高的派息率，未来是否会高额派息？难说。也属于开盲盒。保持一份觉得自己预测不了大股东行为和股价走势的心态就好。
这种观点您发表过很多次了。之前庄士中国派特别息，您觉得很靠谱买了，后来如何您也知道。我是觉得应该结合着反思一下为何和事实有偏差，不是么？
我说下我的观点吧：任何一个公司，除非ROA长期特别高（为何是ROA而非ROE？您可以细品下。因为短期的ROE高可能是由于ROA高导致，比如茅台，也可能是超高杠杆导致的，比如前几年地产牛市时的恒大、融创、碧桂园）且PB相对很低，否则是不可能长期维持很高的股息率的。股息率特别高，尤其是短期内由于特别事件派息（比如庄士中国卖资产），是不会长期持续，那么只看股息率买股就很可能买在高位，这个和强周期股看PE低而买股本质是一个逻辑。强周期股在盈利顶点（对应低PE）买入，等盈利能力下降PE上升，看PE买股的人自然会有人跑路。同理在派息顶点（对应股息率高）买入，等派息能力下降股息率下降，看股息率买股的人当然也会跑路。那么反过来，在资产优质+负债率低+估值低+股息不高但公司有实力提高的情况下买入，至少防守性强一些，毕竟目前的股价就已经反映了低股息率+对大股东人品不信任的担忧了，未来不会有看重股息率和看重大股东人品的人砸盘压低股价。先想着如何少亏钱甚至不亏钱，再想着如何赚钱（包括赚股息）不好么。
金朝阳，最近十年，除了一次特别息1元之外，基本都是只派息0.2元，股息率太低。大股东收集完筹码后，压低股价私有化的概率不低。只要大股东不想分享，资产折扣再多，小股东也不容易拿到价值。在港股市场，大股东可以用的损招太多了，港交所也不怎么管。$利福中国(02136)$ $庄士中国(00298)$