04-15 23:54
医药股用毛利率衡量并不合适。
毛利率=生产成本/收入,而药品的大头的是推广费用,推广费用在销售费用中、不在生产升本里。事实上,医药股用(生产成本+销售费用)/收入这样,比较合适。
京新药业大部分药品被集采了,成本不变,收入大幅下降,当然毛利率下来了。但用(生产成本+销售费用)/收入来看,由于集采后销售费用大幅下降,所以净利润没有太大变化。
丽珠核心产品艾普拉唑是独家的,亮丙瑞林只有个别省集采,外加中药、原料药,不受集采影响,所以毛利润不会有明显变化。济川药业主要是蒲地蓝消炎口服液、小儿豉翘清热颗粒这些,主要的西药是雷贝拉唑,都没有集采,所以毛利润也不会受影响。