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$拼多多(PDD)$ 24Q1点评
考虑到当下的估值，照例在pdd出财报之前点评，因为无论是beat还是miss，我想我也不会做什么。
对于pdd，估计市场大部分人搞不清他的earning setting，我也完全搞不清。甚至主站盈利的情况，现在也有不小的争议，去年这个时候，很多人看的是50-70亿usd，现在我已经...
再举个例子，很多人并不知道，为什么亚洲的线下零售企业没有诞生牛股，因为亚洲的线下零售天生就是苦逼的命，投胎不好。
美国的很多零售企业，本质上是房东，他们的门店都自己购买土地自己建房，譬如麦当劳，沃尔玛。
亚洲的零售企业，本质上是租客，门店都是租赁的，而且由于亚洲国情，地少人多，所以地租特别高，这种情况下零售业天然就不可能赚大钱。
几千年土地私有，没发生过特别严重的全面饥荒，但是几十年前……
去年丘陵退林还耕八分地种小麦，今年收获了350斤麦子，然后又种了玉米。种麦子、割麦子、种玉米机械费200元，玉米撒的化肥140元，去年化肥一包100元。
谁掌握资源，谁掌握权力，你这是要分权呐
本质上还是生产资料与生产关系不匹配，现阶段生产资料（比如土地，行业准入，合同排他性条款等）加速向国企流入，私企拥有的生产资料快速减少，只能迅速进入内卷状态，卷不动的就直接躺平。但国企是什么状态大家都知道，效率低下，人员冗余，总而言之就是蛋糕分配不合理，国企分了绝大多数蛋糕然后浪费掉，民企只能分到少少的蛋糕，所以整体经济上就会感知远不如江湖时代，虽然表面上GDP还在增长，实际上人均可支配收入是极速下降的。
这么多人整天研究日本，就没人去研究下Soviet Union