美国的情况还不太一样，07年的时候霍顿，莱纳这些负债率高点也只有60%，而我们是80%，另外他们的存货周转率很快，只有300多天，HOUSE为主，木质结构，很多房子一年之内就交房了，不像我们国家钢筋混凝土要两三年， 存货一大堆，周期下行的时候就是有毒资产。
美国的房地产开发更像单纯的制造企业，随着净资产增厚，美国房开现在资产负债率只有30%多了。

美国地广人稀，很多地方治安不好，或者环境变差了，就搬走换个地方继续造房子，我记得新奥尔良以前是美国南部最发达的城市，几百万人口，但因为地势太低，年年下沉内涝，现在就剩几十万人。

美国总共有几只地产股？

中国特色社会主义

人家的增长来自于新陈代谢
我们的增长来自于粗矿膨胀
前者靠的是老百姓高级阶层能持续赚到钱和对更美好生活的向往
后者靠的是城市化和生育率，这俩指标爆发力可能在特定阶段会很强但的确不可长时间持续

万科以前也是几十倍的大牛股。

中国房地产和美国房地产完全是两种生意

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别人家房屋自有率才6成，我们已经到9成5以上了

拉下万科后复权～发现真的是直接秒了美国地产股～出身太晚～没买到