目录：
一、酒鬼的未来看内参
二、为什么高端白酒总是供不应求？
三、 酒鬼酒十四五规划
-序-
昨天酒鬼酒公布了2020年业绩，发布了今年一季度预告，增长180%，直接炸裂了各种论坛，在2月底的时候，浙商给的研报，我做了一个表格，如下图，大家看看，增长100%以上的白酒，只有酒鬼，而昨天酒鬼发布预报为160-180%，浙商预计盈利2亿净利，预告为2.5-2.7亿。按券商给酒鬼2021年的预期8亿净利，从一季度来看，肯定要超越了。 $酒鬼酒(SZ000799)$
我在2021年1月中旬发文，今年关注这5支白酒：2021年就看这5支白酒......从当时的分析可以看出，确定性茅台和老窖、业绩高成长看汾酒和酒鬼，超预期看舍得。
再次梳理一下酒鬼的投资逻辑：
一、酒鬼的未来看内参
随着中粮进场后，酒鬼有了渠道、资金、品牌的加持，内参的推出，定位是茅台、五粮液、国窖1573后的第四大高端白酒，价格和飞天比肩，刚推出来的时候，大家还是质疑的，但现在目前来看，效果非常好。
为什么高端酒都能如此迅速成功，有一个深层次的逻辑，就是飞天茅台的溢出需求，由于茅台一瓶难求，但市场又是少喝酒，喝好酒的消费升级逻辑，所以国窖1573进入市场后，迅速获得成功，比如浙江省内的一些高端场合，宴请用的就是国窖1573，因为实在没办法买到这么多茅台。
国窖1573其实产量也非常有限，所以酒鬼如法炮制了这个逻辑，在中粮赋能下，目前来看效果非常好。一季度净利高增长，主要是内参提价加提前回款所致。
二、为什么高端市场总是供不应求？
大家知道，据不完全预测，每年至少60%的茅台被买去收藏了，市场真正喝掉的只有40%不到，也就是只有2万吨被喝掉了，估计还更少，这也解释了，为什么今年2月份的时候，茅台要求经销商100%开箱率，茅台作为一个消费的奢侈品，肯定希望大家喝掉，不希望大家都去炒，毕竟升值了，受益的是炒茅台的人，你说适当的炒炒可以，有利于品牌传播和价值认同，但过度并不是好事。
所以基于这种飞天被收藏的情况下，普五、国窖1573、内参成为了飞天最好的替代品，而飞天被收藏，其它被消费喝掉了，业绩水涨船高，我估计，茅台969出厂价一直不提，是有原因的，越提价，越会刺激市场收藏，但茅台要去平衡这种度很难，因为一直收藏下去，收藏多了，收藏品自然就没那么值钱了。
从茅台的扩产来看，2021年飞天5.5万吨产量，仅比去年增长0.5万吨，还是解决不了供不应求的现状，所以只要茅台产量满足不了市场，其它高端白酒就能持续维持高增长。
从更长远的角度来看，2019年中国人均收入突破1万美金，消费方式会从物质到精神消费，也就是说以前大家没钱的时代，会更看重家电、房子、汽车这些消费，但更有钱了，钱就会花在精神层面上去，这个市场还很大，白酒走高端的路线是没毛病的。
三、 酒鬼酒十四五规划
公司 2020 年营收超 18 亿，距离迈进 20 亿一步之遥，十三五圆满收官。“123”即“一个标准、两个团队、三个突破”。“一个标准”即《馥郁香型白酒》国标通过，即将正式发布。两个团队即一是公司的牛团队，一个是优商队伍。三个突破即在品牌价值、公司市值以及基酒产量上都取得历史性的突破。产量方面，2020 年快速恢复基酒产能，年产量达 1 万吨，同比增长 23.5%，创历史新高。2021 年作为十四五开局之年，公司积极作为，在品牌、产品、价格和渠道等方面均有明显动作。我们认为公司未来 3-5 年以规模为重要考核指标，其中内参将发挥动力引擎的作用，将全力以赴冲刺短期 30 亿、中期 50 亿，长期 100 亿目
标。
年前把酒鬼炒到700亿估值，有人觉得匪夷所思，而且有部分大券商给了160元目标价，很多人看不懂，看不懂的人是基于现在静态估值，像内参这种做起来，就这个品牌就值1000亿，所以买白酒，一定要用透支未来的业绩来看，否则你很难拿住。 $酒鬼酒(SZ000799)$
如果今年酒鬼做到10亿净利，今年就能上千亿，350元的酒鬼酒，我们一起期待。
三哥历史文章
舍得10倍成长路径分析......
欢迎关注微信公众号：三好修炼！