猪肉股最大的问题根本还不是周期、猪价、什么成本的问题，讨论这些的基本还处在不入门的水平上。
最大的问题是出在了行业整体成长性失速，估值负向回归的问题上。
失速主要体现在真实性出栏放缓以及ppt放缓，二者在结果上的主要体现区别不大。前者主要是牧原、巨星这两个优秀的过去脱颖而出的企业，后者就多了，邦、傲、唐、丰之流之类的都算。
先说前者，这两个票摊平周期看，其实是按照成长股估值模型走的，所以当时的情况就是猪价的周期性只体现在他们波段向上的k线里，所以削峰填谷钝化后的曲线其实就是标准的成长股。最优秀的牧原的成长拐点基本上在房地产周期到顶，19-21完成大一统前后。巨星则是21-24这么个接棒这个估值模型的阶段。然后牧原率先开始回归，表现为还账21年春季的泡沫，巨星我觉得也有这个阶段。
后者，那就更有意思了。在低猪价，4400w能繁去化到39xx的过程里，ppt提供的几年几倍扩张是无法证伪的，虽然其实也没多少真的信，但是市场确实是会装傻充愣参与所谓的“成长股”给予估值的，因为虽然消费天花板见顶，但是因为炒的是去化，反正只要行业亏，去化就会持续进行，消费萎靡反而会加速去化，所以考虑天花板，成本啥的都不重要，就是ppt撑着就能按照成长股来。谁不喜欢性感的别人去化我几倍增长的故事呢？
但是后面发现，猪价止跌了，去化到39xx之后进一步得去化增量已经没了，逻辑到这会其实就走完了。当然有人一直憧憬上面带头杀猪，我觉得信这个这真的没啥历史观，完全不懂什么叫政治道德。所以如果你是奔着炒去化的，后面其实就不该再留恋了。但是我看到很多人还在套三段模型，套猪价浪，利润浪，说实话真的幽默，就以后的价格中枢预期以及歪瓜裂枣们的成本，你有个毛的这俩浪啊？？
失速后的模型，如果按照商业模式、股息回报、大宗商品、房地产周期等角度看，这个行业是比不了煤炭，运营商啥的。人家个位数估值，你多少估值？要是在hk 可是要1pe保平安的！所以就这个剪刀差，你ppt失速之后，要回归到哪心里有数了吗？