写的挺好的，起码让我对南极电商有了更清晰的认识。不知道为啥一堆人围着骂。我觉得各种观点只要有理有据，就有发表的权利。不认同也应心平气和的讨论。谩骂只能体现一个人的素质。

感觉对业绩的判断挺客观甚至比较乐观，对估值的判断就太悲观了点，哪怕个位数增长，10PE也太低了，这已经进入传统行业国企的估值区间了。10pe基本等于杀逻辑了，即断定南极人贴牌模式失败，业绩将下滑而不是缓慢增长

请不要质疑总监的水平，很多公司就两三个人。一个老板，一个总经理，剩下的不是总监是啥。

如果堂堂总监职位的人物就看着这么个层次的财务数据，不是放眼更底层的未来，这职位也太好做了。

发这种水平的文章，不是说不好，和职位太不相称了。能不能把“总监”职位隐藏，画面和谐些$南极电商(SZ002127)$

分析写的很棒，而估值是艺术，看业绩与市场的节奏演绎了

除了估值给的比我想的低了点，别的写得都很不错哈
本来业绩反转就是要一步步验证的。
先看逻辑杀的两个关键点，gmv（尤其是淘系）增速下降和货币化率降低的反转情况。
一是gmv21年前两个月增速不错，但翻翻天猫就知道，扩品类走得还是很艰难：宠物食品基本停滞，坚果、麦片依旧低迷，美妆还未开始运作（去年是推了几个单品的，估计销量不咋样）。
二是货币化率还得一季报最终确认，目前说啥都还早。
所以，股价走得就很纠结，大家分歧很大。想彻底走出来，还是得看扩品类和提升货币化率的成效，这个验证点大致在下个月底左右，之前，咋走都很正常。

南极电商如果今年17亿利润，市场会给10pe，170的市值，我真的是笑尿了，我说你这总监可以去当业务员了，过分吗？

很客观，理性，感谢分享，无需理会任何喷子

这个分析是有理有据的，客观理性的。其实南极电商目前核心矛盾就是在电商新业态下，公司能否求变继续保持不错的业绩增速，至少要匹配公司市值。在这个节骨眼上，大家都用钱投票给出了判断。我个人偏积极一点，一个是公司的积极应对，文中已经有分析不赘述。另一个就是目前下跌还是属于杀估值的情绪波动，还没有到杀逻辑。

好吧，大咖，服了。但怎么说都是你一家之言，如果照你的估值，南极是家很平庸的公司，实际上不值得你花这么多时间和笔墨。大A有4000多家公司，你怎么就在这玩呢？不矛盾吗？