圆周-率

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以为懂了，其实没懂。
网友：段总您好，不做空，不用杠杆已经理解的很透彻了。不懂不做这块比较迷茫(以为知道能力圈边界实际上不知道)，我以为自己懂了，实际上不知道懂没懂，请段总指点？
大道：你只要一直本着不懂不做，你就会少犯错误，时间长了你的结果自然比你不懂也做要好很多，这是...

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问题一：既然看好苹果，为何大幅减持？
巴菲特：我们多年来的投资理念随着资本的增加其实也有所改变，但是最基本的原则还是格雷厄姆的哲学。这也是为什么我们一直以来拥有像美国运通和...

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#雪球时光相册# 留个纪念。滚雪球13年，跟着大道学习12年，踉踉跄跄，一直在路上。💪

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复盘：
陌陌，在2017年左右卖掉苹果持有过一段时间。后面卖掉陌陌当时并不是觉得陌陌有什么问题，纯粹是运气好，突然出现了其他标的。阴差阳错的卖掉陌陌，不然一直持有陌陌还是挺后怕的。
复盘陌陌。很长时间一直觉得持有陌陌从投资角度没啥错，未来空间比较大，而且赚到了真金白银。后...

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回复@香飘两岸: 回头看是没意义，看市场可能弊更大于利。想明白10年后会是什么样，忽略市场，可能才是最根本的东西。//@香飘两岸:回复@圆周-率:市场可能有个大概的平均中枢，但具体的还是看个人！

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回复@ericwarn丁宁: 什么叫高估，是否高估是与个人机会成本来说的，不同的人不同的机会成本，有些投资者不在乎被套三年，因为没有别的机会可以投资的，如果有更好的投资项目那么自然去投好了。没有好的投资项目，那就只和存银行相比，从10年的角度看，收益比存银行利息高就很开心了。马后炮很容易...

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无论什么时候，处境多热闹，前景多好，都要思考10年20年后公司会咋样，收入和利润是不是可以超过今天。

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回复@浊静徐清: 60倍PE买茅台也是与当时的机会成本而言，如果有更好的投资机会那自然去买其他的。如果没有更好的机会，机会成本就是现金，从10年的角度看，即使60倍PE买茅台也比存银行10年大概率要强一些的。而目前股价是跌了，但是预测未来股价是涨是跌这个就不是投资能考虑的。 换句话说，也许不...

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和自己理解的确实不太一样，要好好想想了。自己一直比较迷恋二八法则，类似于好钢用在刀刃上，人也一样，应该充分发挥自己的优点，让优点更优，而忽略自己的缺点，不用理会，尽量让效率最大化。随着时间推移，自己也有点感受到缺点也挺重要的，不能忽略，但是还处于困惑中。

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判断一个公司值多少钱，我们总是受到市场给的报价的影响，总是期待五年后或者十年后市场给多少倍估值来判断。
假如把这家公司当作非上市公司，将来10年甚至20年都卖不出去，只能每年通过分红获得利润。可能让我们更清晰的判断是否值得购买。
拿茅台举例，假如今年赚60元，30年甚至更长时间...

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贵州2023年年报，1、永续经营，稳定增长，2、赚的钱分红大比例分给股东。
2023年度实现营业总收入1,505.60亿元，同比增长18.04%；利润总额首次突破千亿，为1,036.63亿元，同比增长18.20%；归母净利润747.34亿元，同比增长19.16%；经营活动现金净流量665.93亿元；i茅台

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随着地产等公司的暴雷，越来越觉得看公司十年的重要性。从持有10年的角度看，能有几家营收和利润比目前强，且确定性高？投资确实挺难的。
大道：
你认为10年后还在的公司都有谁？
定义是10年后营业额和利润都不低于今天的才可以认为还在哈。
我觉得苹果，茅台，腾讯应该都还在；谷...

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41.请教大道，如果发现低估的股票，会不会去弄明白市场哪里错了？我们假设市场大多数是对的，如果不知道市场错在哪，是不是意味着我们还没真懂？ 段：想公司，想生意，想10年20年后公司是什么。不要理会市场，你永远不会明白疯子在想什么的。