你中意的公司,为什么都不便宜?

只要在股市摸爬滚打过几年,都知道买股实际上是买公司,好公司、好价格、好时机,坚持持有;想不赚钱都难。

但是,只要在股市打拼,都发现:只因选得公司好,却恨归来价已多;自己中意的公司,都不便宜,等了三五月,甚至两三年,还下不了手。好公司显然不等于绝对便宜的公司,甚至有可能是高价股公司,但好公司绝对经营着一门好生意。不应抛开公司生意和基本面,单纯依靠短期股价、市盈率等指标机械判定公司的投资价值。否则,到头来可能陷入越买越跌的怪圈。

巴菲特曾经告诉价值投资信徒:一是价值投资的“价值”并不是绝对低市盈率,而是综合考虑买入股票的各项指标;二是投资一家公司就是投资一门生意,巴菲特很少用到“炒”字或短线持有等字眼;三是在谈到高科技主题投资时,巴菲特表示不大懂,可能会用子公司或雇人来投资。三句话表述有异,但均指向同一个主题:到底什么才是值得投资的好公司?

“一千个读者就有一千个哈姆雷特”,这个问题说来容易,但答案却因市场和投资者差异可能千差万别。在部分国内投资者眼中,好公司应该是身边的公司,既然涉及身边的“柴米油盐酱醋茶”,那么产品就应该很畅销,曝光率很高。有观点认为,好公司应该是酷炫风格的公司,至少主题和故事应该让投资者看起来高科技感十足。那些不提概念的公司,不知大数据、人工智能的公司,根本不能算好公司;还有人主张,在市场热情高涨时,只要是低市盈率的便宜公司就等同于好公司,脱离基本面大幅上涨的公司比比皆是,股价涨了赚钱了才是好公司。

好公司显然不等于绝对便宜的公司,甚至有可能是高价股公司,但好公司绝对经营着一门好生意。正因为公司生意好、可持续发展,投资者不可能短期就抛掉股票;就像部分国内投资者那样经常热衷炒短、炒差,部分国内投资者喜欢称之为炒股票,这个“炒”字往往就容易犯短期持有或频繁交易的错误,频繁交易只会给券商贡献佣金,投资者自身的财富可能越炒越少,结果是通过频繁交易赚取利益的初衷很难实现,甚至资金越炒越少、越炒越难。

从公司自身的视角看,无论生意距离日常生活远近,生意有无科技噱头,投资者应有最基本的判断,即好公司的生意含金量应该能看得到、看得懂。正因为生意好,投资逻辑清晰、看得懂,公司不需要编造花里胡哨的主题和故事吸引投资者;正因为生意逻辑简单明了,不需要借助纷繁复杂的主题概念来吸引短期资金炒作;也正因为生意看得清、看得懂,也不需要公司过度热衷营销、品牌推广或者让某某专业人士“背书”。

从投资者视角看,买入好公司的时间节点其实应该是“便宜”的,不然就谈不上赚钱——但好公司在行业内部、行业之间的比对应是“不便宜”。这个买卖的时机、持有的时间、贵贱的标准没有固定套路,需要投资者结合自身市场、行业、公司情况以及经济大趋势,综合判断公司的“便宜”程度。同时,不应抛开公司生意和基本面,单纯依靠短期股价、市盈率等指标机械判定公司的投资价值。否则,到头来可能陷入越买越跌的怪圈。

其实,不论是远在云端的高科技公司,还是近在身边的消费概念公司,那些值得投资的好公司应当经营着一门投资逻辑清晰、投资主题简单的好生意。这些生意即便短期内看起来不便宜,但长期看必然是物有所值,价格看涨。这正是巴菲特要传递的长期价值投资精髓,也是资本市场发展至今,投资股票就是投资未来发展前景的大逻辑之所在,坚定自己的价投信念,执行好自己的操作纪律,在股市就是如鱼得水,跑赢指数,享受收益,感恩生活,喜迎笑开阳光舒。

@今日话题$贵州茅台(SH600519)$ $格力电器(SZ000651)$ $恒瑞医药(SH600276)$

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精彩评论

希望的钟声06-13 10:43

在消费股涨到现在这个位置的时候说这些话可能不合适。那些明星股只是现在不便宜而已。去年茅台500,格力30多,平安50多的时候可以说很便宜,但是很多人不敢买。如果现在再来一波熊市,让那些股票回到那样的价格,依然是很多人不敢买。人性而已。

理性的思考06-13 22:11

你中意的都不便宜,很大一部分原因是便宜的时候,你不太中意她!

看似洒脱06-13 12:02

谁说的,我中意的公司都挺便宜的,问题是买完之后他还能更便宜

故国的倦怠06-14 02:20

这就是在猜了,比如禁酒时买茅台,有人就说现在禁酒,不代表以后禁酒,实在不行等到下届领导班子上来。都是在猜,只是概率大小的问题,就算是巴菲特他们这些大师也经常踩雷,你大部分都猜对了,也就很了不起了。

价值联盟06-13 21:04

巴菲特超过15PE再好公司也不买,这个逻辑明白就行了,安全边际是第一位,好公司是第二位

全部评论

傻儿司令06-18 19:59

关键我是球内第一傻!

傻儿司令06-18 09:20

赞成。

yongjshih06-18 08:53

大家都形成共识,自然不便宜。

傻儿司令06-17 07:01

谢谢,共勉!

价值联盟06-15 13:29

你得看他买的时候的估值