差不多得了,从一个极端走到另一个极端了。让腾讯别投资面馆,炒饭什么的没问题,但是只投游戏?怕不是傻了,要是哪天腾讯投了一个 OpenAI 级别的公司,你怕不是要乐开了花
A:很多。比如前几年很多跟我们业务无关的A股上市公司找我们做定增,只要我们愿意对方就会给参与增发的额度,有非常确定的盈利性,但我们不做。TMT领域的新材料、通讯器材,我们很明确的不投,因为不了解。反过来,我们看到一个公司,亏损、管理经验很不成熟,但很有价值,能满足大量用户需求,即使它面临很多的困难,我们也愿意投资。
Q:有投资人建议你们应该学阿里做更多的并购、整合,你认为有道理吗?
A:这不是判断题,非错即对。对于并购,我们有很强的敬畏心。并购本身是件非常难的事情。阿里做得好,我们觉得非常了不起,值得学习。如果去看阿里的并购,都是在它相对熟悉的领域。我们也在做,比如游戏、文学领域。
Q:在腾讯做投资,困难的地方是什么?
A:最困难的是外界对你的期望值特别高,如果是一个外部独立基金,IRR(Internal Rateof Return,内部收益率)很高,不知道有多少人会提供钱让你们进行投资。但在腾讯,如果我们做得太好,就会有声音说是把腾讯战略带坏了,这个责任太重大了。【怎么做财务和战略的平衡很困难。坦白说赚钱不难,达到平衡很难】。
Q:你们做一个投资决策的时候,核心考虑是什么?
A:业务协同和财务回报都会关注。一个大的原则是,需要产生价值。可以是非常直接的业务兼并或者是收购产生价值,也可以是从投资公司本身体现价值,但是最终需要产生价值。
【有些业务不能产生短期利润和估值上升,但给我们的业务提供了强大的壁垒、间接地产生价值。比如我们投资了很多互联网基础服务公司,这类公司是不太赚钱的,也很难有大的爆发机会,但它对于腾讯和整个中国互联网基础设施能力的提升是有价值的,这是纯粹的战略价值。在战略价值和财务价值之间,我们努力地寻找平衡,两者都会考虑。】
Q:有什么事情是不管外界怎么评论,你们仍会坚持的?
A:投资的方向不会变,仍是围绕腾讯的主要业务,然后再加上边界的扩展。另外就是我们投资的大原则,比如我们只投看得懂的东西。同时我们对估值还是挺敏感的,即使在市场非常热的情况下,我们也尽可能的不去追估值。
#战略与竞争#
在产品方面,拒绝需求比新增需求重要的多,这一点我对小龙有信心。在投资方面,拒绝投资比新增投资也重要的多,很多纯粹是为了市场份额或者财务方面考虑的投入,完全没有必要,不如加大股东回报投资自己,希望这两年是个很好的转折点
Q:有什么是腾讯绝对不投的?
A:很多。比如前几年很多跟我们业务无关的A股上市公司找我们做定增,只要我们愿意对方就会给参与增发的额度,有非常确定的盈利性,但我们不做。TMT领域的新材料、通讯器材,我们很明确的不投,因为不了解。反过来,我们看到一个公司,亏损、管理经验很不成熟,但很有价值,能满足大量用户需求,即使它面临很多的困难,我们也愿意投资。
Q:有投资人建议你们应该学阿里做更多的并购、整合,你认为有道理吗?
A:这不是判断题,非错即对。对于并购,我们有很强的敬畏心。并购本身是件非常难的事情。阿里做得好,我们觉得非常了不起,值得学习。如果去看阿里的并购,都是在它相对熟悉的领域。我们也在做,比如游戏、文学领域。
Q:在腾讯做投资,困难的地方是什么?
A:最困难的是外界对你的期望值特别高,如果是一个外部独立基金,IRR(Internal Rateof Return,内部收益率)很高,不知道有多少人会提供钱让你们进行投资。但在腾讯,如果我们做得太好,就会有声音说是把腾讯战略带坏了,这个责任太重大了。【怎么做财务和战略的平衡很困难。坦白说赚钱不难,达到平衡很难】。
Q:你们做一个投资决策的时候,核心考虑是什么?
A:业务协同和财务回报都会关注。一个大的原则是,需要产生价值。可以是非常直接的业务兼并或者是收购产生价值,也可以是从投资公司本身体现价值,但是最终需要产生价值。
【有些业务不能产生短期利润和估值上升,但给我们的业务提供了强大的壁垒、间接地产生价值。比如我们投资了很多互联网基础服务公司,这类公司是不太赚钱的,也很难有大的爆发机会,但它对于腾讯和整个中国互联网基础设施能力的提升是有价值的,这是纯粹的战略价值。在战略价值和财务价值之间,我们努力地寻找平衡,两者都会考虑。】
Q:有什么事情是不管外界怎么评论,你们仍会坚持的?
A:投资的方向不会变,仍是围绕腾讯的主要业务,然后再加上边界的扩展。另外就是我们投资的大原则,比如我们只投看得懂的东西。同时我们对估值还是挺敏感的,即使在市场非常热的情况下,我们也尽可能的不去追估值。
#战略与竞争#
在产品方面,拒绝需求比新增需求重要的多,这一点我对小龙有信心。在投资方面,拒绝投资比新增投资也重要的多,很多纯粹是为了市场份额或者财务方面考虑的投入,完全没有必要,不如加大股东回报投资自己,希望这两年是个很好的转折点
Q:为什么大手笔地投零售,为了和阿里对抗吗?
A:外界认为是应对阿里的策略,实际上我们看到的是O2O的机会。我们认为传统行业和互联网之间的结合和渗透所带来的商业机会将是长期的。所有人都在问我们说,你们为什么要去投一个线下的零售,因为我们觉得以后没有线下的零售,零售一定是线上和线下的结合的。这两者之间的融合本身是我们看重的。
“投行化”是对腾讯最大的误解
李朝晖水平很高。
这篇采访应该在21年前,那会阿里号称打着望远镜也找不到对手,而如今,政策从防止资本无序扩张,设置红绿灯,变为要促进投资,解决不想投,不敢投,不会投的问题
这是最近的访谈?很棒的思考
我们选择在经营和文化上更加谨慎和实事求是的公司,这对我们很重要。
从投资负责人的回答中也可以感受到腾讯企业文化的踏实与强大👍
mark