苏五爱听歌

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苏五爱听歌的热门讨论
白酒之刚需逻辑详解

本文看点 地产酒投资逻辑 从价格走势看地产酒之春 从财务分析角度看地产酒业绩释放 从风险考量看刚需逻辑成为白酒投资主线 投资要点 地产酒推荐逻辑:一是消费价格中枢持续上移,可跟踪可验证;二是产品结构优化带来财务上的“一降双升”,利润弹性释放;三是突破市场一般认知,获得估值提升,戴...查看全文

【安信食品|重磅】60页PPT详解洋河股份

本文看点 ♦从内部视角来看: 为什么洋河是好公司? 为什么洋河能缔造蓝色传奇? 企业文化有何特点,与其他酒企有何异同? ♦从外在表现来看: 为什么洋河是好公司? 为什么海之蓝能成为百元价格带的大单品? 洋河渠道策略的源起和发展变迁? ♦增长点与估值: 洋河未来的增长极在哪? 怎么看待洋...查看全文

从刚需逻辑推地产酒等标的

自从棚改货币化安置比例或调整的消息出来以后,市场对我们今年以来一直强烈看好的地产酒(地方名酒,本省龙头)产生担心。但我们认为这种担心短期是多余的。 第一,棚改只是地产酒(安徽最典型)消费升级提速的一个支撑因素,而不是全部驱动因素,从安徽大众主流价格走势看,2013-2015也是往上走...查看全文

【安信食品|专题】三季报前瞻:防御当先

核心观点 我们对食品饮料板块重点跟踪公司2018年三季报业绩进行首次预览。 ■白酒板块仍有业绩亮点:我们定义的“刚需”白酒标的业绩整体较好,古井业绩维持高增(古井前业绩预告1-9月归母净利润同比增长50%-70%,预计今世缘,口子窖Q3维持良性增长,地产酒今年前三季度业绩持续兑现)顺鑫外阜市...查看全文

【安信食品|专题】刚需逻辑成为白酒投资主线

本周专题 ■刚需逻辑是对上半年白酒行情最好的总结,也是未来6-12个月最好的展望。刚需包涵几个方面,包括生命力的核心价格带、基数庞大的主流消费人群、实际的消费力支撑以及消费量的泡沫并不明显。 ■刚需的第一个层面:低档,高频次,低价格。在50元以下的大众白酒消费主流中,刚需体现在最低...查看全文

【安信食品|三季报点评】伊利股份:营收和费率双回归,常态增长可期

事件 公司披露2018年三季报。2018年1-9月公司实现营业收入608.46亿元,同比增长16.73%,实现归属上市公司股东净利润50.48亿元,同比增长2.24%;其中Q3营业收入212.58亿元,同比增长12.92%,较Q2略放缓约0.9个百分点;Q3归属上市公司股东净利润16.02亿元,同比增长1.83%,与Q2负增长相比转正。 1 ...查看全文

茅台集团和股份公司增速比较分析和简单预判【安信食品策略周刊-第25周-20180708】

茅台集团和股份公司增速比较分析和简单预判 【安信食品策略周刊-第25周-20180708】 前一期:水井坊两次要约的异同和借鉴 【安信食品周观点第24周-20180701】 本周专题:茅台集团和股份公司增速比较分析和简单预判 事件:据酒业家等媒体报道,7月4日,茅台集团到访宜宾,和五粮液集团进行了座谈交...查看全文

停牌,汾酒的逻辑在一步一步兑现

网页链接 作者语 安信食品饮料团队最早发掘和强烈推荐山西汾酒,2016年12月即预判山西汾酒是2017黑马。 在2017年末,展望2018,安信苏铖团队继续将山西汾酒列为精简后的核心推荐,在此之前,安信食品已经发布《次高端白酒系列深度二:2018仍沐好春光,网页链接》。 在2017...查看全文

好公司,在行业没明显大的拐点变化时,应该对股价波动淡定。查看全文

放大格局看这一轮的大众品的景气周期 40页乳业深度:填平城乡鸿沟,再造黄金时代 网页链接 网页链接 $伊利股份(SH600887)$查看全文

他的全部讨论
洽洽食品:两次变革回顾,逐步走出估值洼地

核心观点 ■公司自2015-2018年以来,有两次重大变革,期间公司不但市场化推出高速成长的“蓝袋”精品,也更进一步明晰了品牌和品类战略,2018年9月公司在全球战略伙伴峰会上公开未来五年“瓜子+坚果”百亿战略。公司2014年底开始推行事业部制改革,明晰了四大产品事业部+销售事业部架构,其中销售...查看全文

【安信食饮|专题】三季报总结:食品稳健增长,白酒增速放缓

核心观点 ■2018年Q3白酒板块整体收入增速放缓,大众品表现稳健。 1-9月食品饮料板块收入和净利润分别同比增长14%和24%,收入增速在A股各行业中处中游水平,Q3食品饮料板块收入和净利润同比增长9%、9%,白酒板块收入增速放缓,大众品表现较稳健。分子行业来看,Q3软饮料和调味品最为优秀,营收分...查看全文

【安信食品|周观点】继续谨慎乐观,食品股配置价值显现

一 本周观点 继续谨慎乐观,食品股配置价值显现 ■上周白酒板块快速修复,后续以时间换空间。1)2018年市场“潜意识”认为白酒机会不大,一是由于简单类比 2012-2013的调整时期,二是认为白酒板块前期领涨2年,累积上涨时间已长。市场对白酒行业景气度向下的判断得到茅台三季报显著“低于预期”的...查看全文

【安信食品|三季报点评】伊利股份:营收和费率双回归,常态增长可期

事件 公司披露2018年三季报。2018年1-9月公司实现营业收入608.46亿元,同比增长16.73%,实现归属上市公司股东净利润50.48亿元,同比增长2.24%;其中Q3营业收入212.58亿元,同比增长12.92%,较Q2略放缓约0.9个百分点;Q3归属上市公司股东净利润16.02亿元,同比增长1.83%,与Q2负增长相比转正。 1 ...查看全文

【安信食品|三季报点评】今世缘:省内加速增长,省外开拓伊始

事件 公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入31.59亿元,同比增长32.01%;实现归属上市公司股东净利润10.29亿元,同比增长32.19%,扣非净利润10.09亿元,同比增长31.43%;每股收益0.82元。其中Q3营收8.00亿元,同比增长36.00%,Q3归母净利润1.73亿元,同比增长35.45%。Q3收入业绩双双加速,...查看全文

【安信食品|三季报点评】口子窖:增速放缓,理性回归

事件 公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入32.07亿元,同比增长18.13%;实现归属上市公司股东净利润11.41亿元,同比增长26.68%,扣非净利润11.06亿元,同比增长26.28%;每股收益1.90元。其中Q3营收10.48亿元,同比增长8.15%,Q3归母净利润4.08亿元,同比增长8.77%。 1 主要观点 ■收入增...查看全文

【安信食品|三季报点评】中炬高新:换届靴子落地,冀望2019恢复提速

事件 公司披露2018年三季报,1-9月实现营业总收入31.65亿元, 同比增长15.97%,实现归属母公司股东净利润4.86亿元,同比增长36.95%;其中Q3营收9.91亿元,同比增长7.15%,归母净利润1.47亿元,同比增长1.83%,双双较上半年降速,其中净利润表现较大低于市场预期。 1 主要观点 ■Q3核心主业调味品...查看全文

【安信食品|三季报点评】贵州茅台:量有短期瓶颈,境有短期变化

事件 公司披露2018年三季报,1-9月实现主营收入522.42亿元,同比增长23.07%;实现归属上市公司股东净利润247.34亿元,同比增长23.77%;其中Q3主营收入188.45亿元,同比增长3.20%,Q3实现归属上市公司净利润89.69亿元,同比增长2.71%,Q3营收和利润增速环比明显放缓。 1 主要观点 ■收入增速放缓主...查看全文

【安信食饮|专题】基金三季报食品饮料持仓分析:基金Q3白酒降配,板块持仓更加集中

核心观点 ■基金食品饮料持仓Q3环比回落,2017Q4-2018Q2基本呈“M”字型波动。2018年3季度末基金食品饮料板块配置比例为7.03%,环比减少0.42pct.,基金在2017年Q4-2018年Q3末的食品饮料持仓分别为7.60%、6.32%、7.45%、7.03%,基本呈M型波动,同期白酒持仓分别为4.91%、3.97%、5.15%和4.89%,Q3基...查看全文

【安信食品|三季报点评】泸州老窖:业绩加速亮眼,回款表现更佳

事件 公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入92.63亿元,同比增长27.24%;实现归属上市公司股东净利润27.51亿元,同比增长37.73%,扣非净利润27.43亿元,同比增长37.67%;每股收益1.878元。其中Q3营收28.43亿元,同比增长31.36%,Q3归母净利润7.72亿元,同比增长45.49%。营收和业绩环比均加...查看全文

【安信食品|三季报点评】五粮液:改革行在途中,稳增长成新常态

事件 公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入292.50亿元,同比增长33.09%;实现归属上市公司股东净利润94.94亿元,同比增长36.32%,扣非净利润94.45亿元,同比增长35.90%;每股收益2.470元。其中Q3营收78.29亿元,同比增长23.17%,Q3归母净利润23.84亿元,同比增长19.61%。前三季度五粮液酒...查看全文

【安信食品|三季报点评】古井贡酒:回款情况良好,全年目标完成可期

事件 事件:公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入67.62亿元,同比增长26.54%;实现归属上市公司股东净利润12.56亿元,同比增长57.46%,扣非净利润12.20亿元,同比增长67.23%;每股收益2.49元。其中Q3营收19.79亿元,同比增长18.25%,Q3归母净利润3.63亿元,同比增长46.14%。 1 主要观点 ...查看全文

【安信食品|三季报点评】山西汾酒:改革行在途中,增长重速也重质

事件 事件:公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入69.15亿元,同比增长42.41%;实现归属上市公司股东净利润12.64亿元,同比增长56.89%,扣非净利润12.67亿元,同比增长57.32%;每股收益1.46元。其中Q3营收18.74亿元,同比增长30.58%,Q3归母净利润3.27亿元,同比增长60.24%。 1 主要观点 Q...查看全文

【安信食品|三季报点评】洋河股份:稳增长,调结构,再出发

事件 公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入209.66亿元,同比增长24.22%;实现归属上市公司股东净利润70.39亿元,同比增长26.10%,扣非净利润65.39亿元,同比增长23.25%;每股收益4.67元。其中Q3营收64.23亿元,同比增长20.11%,Q3归母净利润20.34亿元,同比增长21.53%。在行业整体增速放...查看全文

【安信食品|三季报点评】舍得酒业:酒业逐步正轨,玻瓶助攻,Q3超预期

事件 事件:公司披露2018年3季报,1-9月实现营业总收入15.89亿元,同比增长27.82%,实现归属上市公司股东净利润2.73亿元,同比增长186.01%;其中Q3营收5.71亿元,同比增长56.77%,Q3净利润1.07亿元,同比增长223.55%。Q3玻瓶收入贡献约0.97亿元,贡献约15个百分点增速。 1 主要观点 Q3收入表现超...查看全文

【安信食品|三季报点评】山西汾酒:改革行在途中,目标完成可期

事件 事件:公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入69.15亿元,同比增长42.41%;实现归属上市公司股东净利润12.64亿元,同比增长56.89%,扣非净利润12.67亿元,同比增长57.32%;每股收益1.46元。其中Q3营收18.74亿元,同比增长30.58%,Q3归母净利润3.27亿元,同比增长60.24%。按此态势增长...查看全文

【安信食品|三季报点评】水井坊:基数抬高增速放缓,全年目标完成可期

事件 ■事件:公司披露2018年三季报。1-9月公司实现营业收入21.39亿元,同比增长45.36%;实现归属上市公司股东净利润4.63亿元,同比增长90.15%,扣非净利润4.90亿元,同比增长97.73%;每股收益0.95元。其中Q3营收8.02亿元,同比增长27.10%,Q3归属上市公司股东净利润1.95亿元,同比增长51.16%。 1...查看全文

【安信食品|周观点】山东白酒实地调研,积极看好洋河股份

一 本周观点 白酒结构优化势态明显,应适当增持 本周(10/15-10/19)受市场悲观情绪影响,上证指数下跌2.17%,深证成指下跌2.26%,食品饮料板块下跌1.36%,白酒板块显现较好的抗跌能力。我们认为: ■从估值角度寻求安全边际,当前白酒板块平均估值21.4x(今年以来平均估值运行水平为24.3倍,2017...查看全文

【安信食品|快评】今世缘:全国化再下一城,图谋苏鲁板块共振

事件 10月15日晚间,今世缘公布《资产收购重大事项进展公告》。公司与景芝酒业的大股东签署《战略合作协议书》,拟以现金支付方式向除国有股东之外的其他景芝酒业股东收购其持有的股份,合计收购的股份比例为34%-49%。 1 主要观点 全国化再下一城,优势互补“1+1>2”。 年初在经销商大会上,今...查看全文

【安信食品|专题】三季报前瞻:防御当先

核心观点 我们对食品饮料板块重点跟踪公司2018年三季报业绩进行首次预览。 ■白酒板块仍有业绩亮点:我们定义的“刚需”白酒标的业绩整体较好,古井业绩维持高增(古井前业绩预告1-9月归母净利润同比增长50%-70%,预计今世缘,口子窖Q3维持良性增长,地产酒今年前三季度业绩持续兑现)顺鑫外阜市...查看全文

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