上海机场的底气简单说2个,一是国人对进口优质商品的购买热情仍会旺盛,这是多种因素共同作用的结果,比如儒家文化、等级社会,目前的日韩仍然如此,高税率也是原因,尤其是消费税、增值税高,这是TZ特点很难变。二是长三角常驻人口是珠三角3倍左右,高净值人群占比高。浦东机场每年集中几千万客流出境,这个流量的商业价值毋庸置疑,没有品牌商会忽视。未来能有多好不好说,全市场都要看,因为口罩后、合作方式变化、商品种类大变等因素都是全新的。但只要国内大环境不崩它就不会太差。
所以机场虽然也是运营固定资产的,但是它在建成后还持续需要高的成本。
那么机场如何抵消这些高成本并产生丰厚的利润?
考虑机场的成本,以及支付方的支付能力。在可控的部分,各方博弈的结果就是机场基本业务维持微利。这是航空业务的现状。
于是,机场唯一的盼头是非航。
上海机场的底气简单说2个,一是国人对进口优质商品的购买热情仍会旺盛,这是多种因素共同作用的结果,比如儒家文化、等级社会,目前的日韩仍然如此,高税率也是原因,尤其是消费税、增值税高,这是TZ特点很难变。二是长三角常驻人口是珠三角3倍左右,高净值人群占比高。浦东机场每年集中几千万客流出境,这个流量的商业价值毋庸置疑,没有品牌商会忽视。未来能有多好不好说,全市场都要看,因为口罩后、合作方式变化、商品种类大变等因素都是全新的。但只要国内大环境不崩它就不会太差。
今年的客流恢复幅度还是挺大的,如果明年继续恢复,那么25年新的扣点协议也会重新签订,这两者之间是对应关系,商业协议本身和各自的话语权相关。同时,虽然现在扣点下降了,但是也拿到了日上的部分股权,以及虹桥机场的合并,所以对于常态经营的上机,利润回到以前的水平应该是大概率的事,但能够继续成长则不确定性变大了。
变个der……
最近一路从巴黎到罗马,包括途径的米兰、佛罗伦萨等,商场到奢侈品店里全是国人,LV热门款全被卖断货,店员态度恶劣不改国人追捧。
三观加消费观,最容易改变的,也就是股民吧?
所以机场创收这块还不如一条高速公路的收费站(至少员工一个收钱甚至etc都不需要人),甚至不如一个路口安装的拍罚款的摄像头赚钱多。。
上海机场确实已经乏善可陈,长期没看点。
所以只能靠非航。非航主要靠免税。国内最好的免税机场是浦东机场,但如浦东的董事长说的:免税再也回不去2019年了。国人消费观念有变,机场免税渠道替代品也越来越多。
哎,两年前分析上机不是都用茅台对标吗,ROE、现金流、轻资产啥啥啥,短短一年多转眼就张口长江电力、闭口股息率了
上海浦东机场那商业环境简直一塌糊涂,哪像个国际机场。反而虹桥机场整体商业氛围搞得还是挺不错的。
赞同分析,除非特别便宜,否则不考虑机场类股票,我在三亚机场免税店对比过,价格基本上比不过拼多多百亿补贴,所以商家生意增量肯定受网购影响,商家生意受影响,那么租金承受能力就有限。
这是我去年看空的大票。
学习,对机场的分析
免税回不回去另说 单纯机场的分析是没问题的 这个确实不是一个顶级生意 高速比这个强