【有奖征文】谈谈你对丹书铁券及其投资理念的看法,赢丰厚大奖!

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#走进管理人#  #丹书4周年# 今年惨淡的市场环境中,市场情绪频频降至冰点,在众多主观多头还处于无人问津的尴尬境遇之时,@丹书铁券 所管理的产品却悄然出现在雪球私募的榜单头部*,以两位数的收益成绩傲然枝头,备受投资者的赞誉。

相信“穿越男”和“丹神”的称号很多老粉都非常熟悉了。当年丹书铁券凭借稳到难以想象的模拟组合业绩和数次被市场验证正确的发言得到了“穿越男”的称号,被追随的投资者亲切地称为“丹神”。

@丹书铁券 陈俊涛是上海斯诺波丹书铁券一号的基金经理,拥有十八年的证券市场投资经验,善于挖掘企业大周期拐点的投资机会,是逆向价值投资的优秀捕手。

在刚刚过去的9月6日,是其成立满4周年的纪念日。回首4年的投资时光,丹书铁券一直都在做难而正确的事情。

丹书铁券认为,投资应该更看重企业本身的内在价值和成长性,寻找低估值的优秀企业,获得长期确定性收益。也正如丹书铁券常说的“追求模糊的正确,拒绝精确的错误"。

不论是2018年熊市新发基金成立募集期爆卖1.5亿的风光 ,还是2020年净值大幅跑输大盘时的考验,时间终究证明了这一切,随着业绩不断攀上新的高峰,质疑的声音早已被湮没在身后。

@丹书铁券 曾谈到,投资最难的是对投资体系的坚守,当市场风格不站在自己这边时,最难的就是要有定力,而这也取决于你对你买的股票是否有足够深的认知,深到即使股价跌入谷底,依然能够坚守 。

“只有坚守内心,才能得到星辰大海。”坚持逆向价值投资,在热点和泡沫面前始终能够做到坚定持有,这需要极大的毅力,但收获也最为丰硕。

进窄门,行远路,见微光。正是有了投资者的一路相伴,这一路才能鲜花盛开,投资的路,才能更行稳致远

丹书4周年之际,您是否有对@丹书铁券 想说的呢?又或者,您比较认同和看好丹书铁券的哪一点呢?为什么?

在众多投资理念中,又该如何评价“逆向价值投资”呢?

欢迎作为私募持有人或关注私募的你撰文共同探讨

相信您分享的投资经验和独道见解,能够引起众多球友的共鸣,让您的投资路上出现更多的伯乐作伴。

【讨论方向】

内容方向没有过多限制可参考下方建议任选其中1-n点:

1、丹书4周年之际,你是否有对丹书铁券想问或者想说的呢?

2、回顾丹书4周年历程,你比较认同和看好丹书铁券的哪一点呢?为什么?

3、关于丹书产品,你的投资体验和投资心得是怎样的?

4、你怎么看待丹书铁券“低估确定性为主,成长为辅,不留现金,满仓换股”的投资策略?

5、在众多投资理念中,如何评价“逆向价值投资”?

6、分享整理丹书铁券的经典语录以及你读到的感想

……

【参与方式】

1. 关注雪球资管,成为雪球资管的粉丝

2. 转发该活动,在雪球发布帖子(长文更佳哦~)加标签#丹书4周年#@雪球资管 

【活动时间】

2022年9月14日—2022年9月20日

【活动奖励】

一等奖1名:588元奖赏

二等奖3名:188元奖赏

三等奖5名:巴菲特T恤

参与奖10名:雪球雨伞

【流量激励】

优质的活动帖子,还将获得以下曝光支持:

1.推荐至“雪球私募”“今日话题”栏目获得更多曝光及球友交流机会;

2.在微信公众号、微博、今日头条等平台的官号上同步发布。

【评奖机制】

(1)发帖必须带上新话题标签并 @雪球资管(不添加标签无效);

(2)客观评分(60%):根据文章的阅读、转发、评论、点赞、收藏等互动数权重相加所得;

主观评分(40%):雪球资管将组织专家组成评审团,对文章质量进行评审打分;

(3)发帖请注意遵守《雪球社区守则》;

(4)投稿文章仅针对管理人及投资经理进行点评,请勿涉及私募基金产品名称、私募基金产品净值、收益率等过往业绩数据或业绩预测;

(5)本活动仅为投资经验讨论、分享,非私募基金产品推介,活动最终解释权在法律范围内归雪球资管所有;

(6)奖赏会在活动结束后7个工作日内发放,届时会有工作人员与您联系哦~

【了解更多】

关于丹书铁券的更多信息,可以通过下面帖子了解:

丹书铁券—聚焦低估值,挖掘价值成长机会

2022年行业投资观点——宏观和行业选择的精心解答

丹书铁券:不追热点,耐得住寂寞,他还是当年那个“穿越男”

雪球私募丹书访谈录

2021投资总结&2022年展望

PS:后续我们将为大家带来更多与管理人深入交流沟通的活动,请各位球友持续关注雪球资管官方账号~

风险提示:市场有风险,投资需谨慎

@爆点投资 @二哥吃鹅蛋 @洪少猛 @花开花落ooo @华哥基金研究 @来福小犬爹 @linjia510 @奥马哈扫地僧 @冲向小目标 @阿乾小笨蛋 @月关马 @不疾而速不行而至 @迷路阳光 @romyromy @流金岁月BJ @达白话 @嘻嘻哈哈20 @坐看潮涌 @carol9999 @花小新mm @守望-繁华 @老胡胡1982 @Shennnnnnn @满觉陇_ @豆总杂谈 @花树和小路 @安腾欣韵 @远山时雨 @燕云2021 @MAXUIBE @自由农夫 @肯德基金经理 @珞珈山上 @昆仑冰峰007 @红星菜馆 @伯言2020

*数据来源:雪球私募榜单,截至2022年9月14日

精彩讨论

丹书铁券2022-09-14 19:16

谬赞了,这几年把精力放在港股,觉得做得很艰难。当然,投资难的是市场如何演变只有回头看才显得格外清晰,向前看好似每天都是十字路口。

当下,在馄饨的迷雾中不管怎么变,一颗资产的心不变。

保持开放乐观的心态,坚信明天会更好,共勉!

天下无人不识君2022-09-20 15:13

这是纠集大家在写软文吗?

北京连仧2022-09-14 18:25

#丹书4周年#$丹书铁券一号(P000586)$ 铁券基金是纯多头策略,没有杠杆也不做对冲,采用满仓换股的策略。
持仓结构上约八成资金配置侧重于价值和确定性因子为主的股票,确定性主要来自行业或者企业大周期拐点。约二成资金配置侧重于成长因子为主的股票,成长的判断来自于企业是否具备爆发性增长或改变行业现状的能力。

$丹书铁券一号(P000586)$ 选股的标准更侧重于估值和确定性(未来现金流折现)。加上配置的港股以及景气成长优先的企业碰上黑天鹅,所以跑输较多。陈经理坚持估值和确定性优先的策略大方向,不追高,不追热点。
选股的标准更侧重于未来现金流的折现,因此也很难拿到当前热点板块。
希望陈经理和丹书铁券一号能走得更远。
@雪球资管

小手冰凉mai2022-09-14 18:14

今年表现太棒了

嬌生慣養2022-09-14 18:12

#走进管理人# #丹书4周年# 
今年做的很不错,继续加油。
我很认同其逆向价值投资理念,在价值中寻求内生性增长明显,并且重视股东长期回报的,优质的内在价值成长的低估值企业,和优秀企业交朋友,以一种合伙入股经营企业的心态来面对,坚持长期价值投资不动摇,这是非常值得我们好好学习。@雪球资管

全部讨论

2022-09-14 18:03

Mark,先转后发,跟踪丹书很久了,周末也来搞一篇

2022-09-22 13:56

#丹书4周年#
丹书已经4周年了,首先祝福丹书今年取得的好成绩,期待2022年更进一步,越来越好。今年$丹书铁券一号(P000586)$ 出现在雪球私募榜单前头,以两位数的收益成绩逆势而行的时候。我毫不意外,因为这一切的成功,还是基于陈俊涛经理坚守投资理念,在市场下行周期中坚守执行策略的必然结果。
其次,我认同丹书铁卷最重要的一点在于,他能坚守初心,他说“投资应该更看重企业本身的内在价值和成长性”,目前来看寻找低估值,侧重获得长期确定性收益的理念,从基金成立之日起践行至今,持仓标的仓位配置均衡,保持了机动性的同时严格执行了其交易策略。相比其他基金面面对新能源、医药板块等的阶段上涨机会,就立即全部重仓相应板块,丹书有效避免了这种出现严重风格漂移的现象,从持有人角度来看,非常让人放心,投资最难得是坚守初心和贯彻自己的投资逻辑。坚守低估值与确定性,长时间持有,不追逐泡沫去抱团,是一条完全行得通的投资之路。我没有购买丹书的产品,但主要是因为我自己对私募配置较少,而且私募投资门槛偏高。但我认为持有丹书的产品实际上是能让投资人很放心的一件事,贯彻的投资理念和陈俊涛经理的为人值得投资人信赖。最后也在业绩上得到了印证。不留现金,满仓换股,其实是对自己选股能力以及逻辑后证的投资自信。面对任何市场,长期来看企业的发展以及对股东的回报,实际上就是选股票的金标准,资金配置侧重于价值和确定性因子为主的股票,关注价值因子下的周期性拐点,侧重现金流、安全边际、确定性和持续性。总体而言对于安全边际优先的投资者来说,赚泡沫以外的钱是比较难,主要靠运气,所以坚守低估确定性为主,成长为辅。保障基本盘稳定的同时,还增加了高机动的进攻性。这样面对任何市场环境都能应对自如。这个投资策略我很认同。
港股低迷有各种原因,从长期股东的角度来考虑,我们认为哪个市场并不重要,重要的是持有又好又便宜的资产。
感想:对于港股市场而言,许多人畏惧流动性缺失问题和受美股市场影响过大问题,而忽视港股极度低估的本质。捡了芝麻丢了西瓜,面对历史性的低估值机会不敢下手,机会是留给少数勇敢的人的。
我们倡导长期投资,价值投资,并非打死都不卖。
感想:价值投资不是死投资,在估值不便宜的时候,不应该坚守自己所谓的“格局”,整个市场环境变了,初始投资逻辑变了,当然不应该继续坚守,透过现象看本质,投资的本质就是低买高卖。
能寻到一只低估值成长股不容易;找到了能在暴跌后守住也难;更难的是在暴涨后依然能够守住仓位。
感想:面对自己按照交易逻辑选择出的个股,最难得就是在波动中守住仓位,标的随着市场环境的波动,实际是非常考验投资者对自己交易逻辑的认同度的。
尽可能去覆盖,尽可能深度研究,这本身就是一种容错的方式。
感想:选择一个基金,最害怕的就是基金经理墨守成规,安于现状,不积极学习新知识,跟随市场变化去不断调整自己的状态和去适应市场变化,投资本来就不是一件轻松的事情,需要不断学习研究和消化整合各种市场信息,去对行业状况和企业发展状况做研判。不了解不研究当然无法选出优秀有逻辑的好标的,当然无法在资产市场长期活下去。$丹书铁券一号(P000586)$#丹书4周年#现金红包#

2022-09-20 16:09

#走进管理人# #丹书4周年#
所谓的便宜,很多时候我们是走进了误区,我主要看能不能持续,一个持续的现金流,比如说去年之前看房地产,特别是民营企业看上去都很便宜,到了近年来看,我认为到今天,或者是中报来看,就非常不便宜了。便宜与否主要是看这个生意模式能不能持续,如果能够持续,又能够有比较好的红利,这个便宜是能看得到的。有的便宜是有价值的陷阱,如果不能够持续,去年的便宜,今年看来很贵的,也有很多是这种,所以便宜与否,主要是看生意能不能持续,今天的便宜,明天也还能便宜,明年或者是后年能够更便宜,这才是真正的便宜的逻辑。

2022-09-17 16:23

#书四周年# @雪球资管 今年,丹书铁券悄然出现在了雪球私募榜单前头,在众多主观多头还在预警清盘线“挣扎”之时,它以两位数的收益成绩傲然枝头。但在这样一个亮眼的成绩背后,可能很多人不知道的是,在2020年他也曾经因为净值大幅跑输大盘而深受压力。2020年疫情发生后,市场偏好景气度与赛股,对于坚守低估值与确定性的丹书来说2020年显然是一段艰难的历程。再加上配置的港股和一些高景气度企业又碰上黑天鹅,市场风格和运气都不沾边。当时铁券一号商品页点评下充斥着很多类似这样的质疑:“是基金经理换人了吗?”、“穿越男已经一去不复返了吗?”,但其实丹书一直没变过,不论是在发行私募前,还是2020年,又或是现在。曾经听到过这样一句话“一位基金经理总是处于过誉和过贬之间”,我觉得这用在丹书身上也非常贴切。很多人习惯只用一个数字来衡量基金经理,也许两年前你觉得他很差,现在又觉得他很厉害,但其实他并没有变过。丹书认为,各种投资方式其实无好坏之分,适合自己的就是最好的。当市场风格不站在自己这边时,最难的就是要有定力,而这也取决于你对你买的股票是否有足够深的认知,深到即使股价跌入谷底,依然能够坚守。丹书说过投资中有很多难做的事情。能寻到一只低估值成长股不容易;找到了能在暴跌后守住也难;更难的是在暴涨后依然能够守住仓位。这不但需要对企业长期跟踪、深入了解,也需要对行业的前瞻性理解,同时克服人性的恐惧与贪婪。有时还需要那么点运气以及对信仰的不断充值。只有坚守内心,才能得到星辰大海。

2022-09-17 03:19

#丹书四周年#

做好行业均衡配置,耐得住市场偏好不适应期,不到处跟着跑,等市场偏好来了便有收益。

2022-09-16 20:49

坚信价值投资

2022-09-16 18:40

"只有坚守内心,才能得到星晨大海"。#丹书4周年#"进窄门,行远路,见微光"。我想对你说:感谢你在我投资的道路上一路相伴,陪我一同前行,使我充满了极大的毅力,做到了坚定持有,提前实现了财富自由。@雪球资管