2019-05-25 20:01
正确的公式是:投资收益率=(1-分红率)*ROE+分红率/PE
有上面推导过程,可以看出这个“一定条件”是:
1.买入时和卖出时PB相等。
2.公司在这段时间不分红。
即:在买入和卖出时 PB相同,同时公司在这段时间内不分红的情况下,投资公司的长期回报等于公司的长期净资产收益率 (ROE)。
从上述推导过程也可以看出:这个“一定条件”也不需要阿土哥a说的同时还要求ROE相等
当公司存在分红情况时,尽管在买入和卖出时能够维持相同的PB,但是投资收益率也打了折扣,这个折扣率为(1-R),比如分红率为30%,买入时公司ROE为20%,则你的投资收益率在PB 维持不变的情况下变为:(1-30%)*20% = 14%
总结:所以每一个指标都有它的局限性和相关条件,ROE指标也不例外,要理解其应用的一些限制,一句话:每个投资参考指标(PE,PB, ROE)也有它的“能力圈”,要理解其“能力圈”的范围和边界,才不会出错。@阿土哥a @爱丁堡小闹闹 @今日话题
作者:裂变
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来源:雪球
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