ROE是果不是因。
阿土哥搞错因果了。Roe是果,不是因。用杜邦公式把ROE拆解成ROE=净利率*总资产周转率*杠杆倍数,这些才是因,代表着企业经营的效率,赚钱能力等。单看ROE自然不能作为评估买入的标准。PE=PB/ROE,一家企业虽然ROE很高,但是你买入的PB太高也是很难赚钱的。要买入PE低同时ROE高的企业,也就是神奇公式寻找的那些买好的,买得好的机会才能赚钱。买入ROE高的企业只能说明你买到了好企业,但是你出的价格太高(高PB,高PE),属于买好的,但是买得不好。另外ROE之间也是有区别的,有的通过高杠杆获得,有的是高净利润率,有的高周转,要评估ROE内的实际风险。总之,还是土哥低PB买入具有中等ROE水平的指数简单粗糙有效。
陷入指标了,人发明指标是更好量化衡量企业的某一方面,有的企业这一方面好,这个指标好,那一方面好,那个指标好,关键你是选哪几个方面好,还是平均一点好。就像选可转债是的,有时选债底好一点,又要选溢价好一点儿,又要选正股猛一点,所以均衡好一点。你以PB为主打指标,就是要防守,同时又希望企业向前发展的,最好再快一点,衡量一下茅台最好,那就选它完事。具体计算指标,有人这么算,有人那么算,有的人算的对,有的人算错,关键是市场怎么算,大方向怎么算,别太纠结。像你文中,举的银行算法,有的人好像是有大发现,但市场没有像他那么算,那就按市场那么算,那种大发现到底对不对,有时不敢苟同,像银行的固定资产基本都是商铺,这么多年到底涨没涨,不一定吧,商铺的转让税费成本有时高达20%,50年产权,三四五线许多商铺这么多年并没有涨,甚至无法转让等等,像这样的突然发现银行净资产低估,是真发现还是不经推敲,到底低估多少,这种低估比例是大还是小……模糊的正确别较真,别自创算法
阿土哥搞错因果了。Roe是果,不是因。用杜邦公式把ROE拆解成ROE=净利率*总资产周转率*杠杆倍数,这些才是因,代表着企业经营的效率,赚钱能力等。单看ROE自然不能作为评估买入的标准。PE=PB/ROE,一家企业虽然ROE很高,但是你买入的PB太高也是很难赚钱的。要买入PE低同时ROE高的企业,也就是神奇公式寻找的那些买好的,买得好的机会才能赚钱。买入ROE高的企业只能说明你买到了好企业,但是你出的价格太高(高PB,高PE),属于买好的,但是买得不好。另外ROE之间也是有区别的,有的通过高杠杆获得,有的是高净利润率,有的高周转,要评估ROE内的实际风险。总之,还是土哥低PB买入具有中等ROE水平的指数简单粗糙有效。
ROE/PB=收益率,很简单的事,说了这么久!
陷入指标了,人发明指标是更好量化衡量企业的某一方面,有的企业这一方面好,这个指标好,那一方面好,那个指标好,关键你是选哪几个方面好,还是平均一点好。就像选可转债是的,有时选债底好一点,又要选溢价好一点儿,又要选正股猛一点,所以均衡好一点。你以PB为主打指标,就是要防守,同时又希望企业向前发展的,最好再快一点,衡量一下茅台最好,那就选它完事。具体计算指标,有人这么算,有人那么算,有的人算的对,有的人算错,关键是市场怎么算,大方向怎么算,别太纠结。像你文中,举的银行算法,有的人好像是有大发现,但市场没有像他那么算,那就按市场那么算,那种大发现到底对不对,有时不敢苟同,像银行的固定资产基本都是商铺,这么多年到底涨没涨,不一定吧,商铺的转让税费成本有时高达20%,50年产权,三四五线许多商铺这么多年并没有涨,甚至无法转让等等,像这样的突然发现银行净资产低估,是真发现还是不经推敲,到底低估多少,这种低估比例是大还是小……模糊的正确别较真,别自创算法
你可以把你买入时的价格高于净资产的部分,看成是你给的商誉。这样你手里的茅台,ROE就变成了PE的倒数了。这样也不用去重估存货了
因为涨了开始算涨了的股票合理性。roe就是一块钱一年能赚几毛,哪里这么复杂,一元钱标价一元能赚2毛,roe就是20%,一元钱标价2元赚2毛,roe就是10%。
roe作用很大,而且平稳的roe指导作用更大,他不是你买入股票的理由,但是却是你排除股票的一大法宝。。。
市场的本质是不同估值方案的人交易的结果,如果大家能统一交易的估值方案,那么就没有了交易。
所以是估值方案保守者赚了估值方案激进者的钱。但方案越保守,得到的机会就越小。
总的来说最终是赚企业的利润,不是赚估值的差额,估值的本质是交易,是市场先生情绪的工具。
茅台的roe 3%?这还有9万的粉?
除了交易性金融资产和投资性房地产等比较特殊的项目外,会计准则都要求运用成本计价
所以茅台的存酒理论上没办法重估吧!而且如果重估了茅台的存货就不能看roe 了,因为你都把利润直接算到资产里面了,就不能看它能挣多少了而是看资产有多少,不是有一个说法吗,怎么给一个公司估值,就看你是买资产,还是买未来的盈利能力,如果是买盈利能力还是得看ROE吧,对于那种轻资产高ROE的来说,如果不大手笔分红,慢慢的投资这种公司,肯定成买资产了,这种情况下只有管理层拿来分了才有价值,投资的原始目的是获得分红,这是投资行为的根基,破灭破裂就是因为越来越多的人认为未来的分红回报短时间不能覆盖现在的价格,还有一个原因是没有新的资金来提前支付未来的回报。
如果让投资者知道永远不会分红,也就没有投资价值,股票市场也会崩塌了,对于成熟公司分红率是很重要的参考,公司不可能无限膨胀,如果只吃不拉不知道投资,也不可能保持高 ROE。
对于那些有隐蔽资产的公司来说,想资产重估,肯定是按买资产的方式来估值,不能按买盈利的方式来估值,大家预期就是低价买等着分,不知道我理解对不对