$新城控股(SH601155)$ 新城年报探讨：
我唯一的A股就是新城A股。

市值：776亿

收入541亿，毛利率36.69%，很高。

归股东净利润104.91亿，扣重估的影响20.89亿（27.85*0.75），净利润84.02亿

一些财务指标：

现金454.09亿，存货1456亿，投资性地产408亿，投资性股权188亿，合同负债1182亿，有息负债536亿.

这些都没什么要谈的。我关注一个数字，投资性地产408亿。

这是新城估值的难点，下贴谈。$新城发展控股(01030)$