| 发布于: 修改于: | 雪球 | 转发：6 | 回复：34 | 喜欢：32 |
选取2018-2023年的五年期数据。
可以看到，中国M2的增长率为10%，而招行的稀释每股收益增长率为12%，超过了M2增速，是一个好公司。
但问题来了，除了招行，好多银行看起来也不错，年化也超过了10%，如表中的倒数第二列所示。
投资，对于所有行业，都需要考虑其自由现金流，银行也不例外。银行业要每年扩表，增加总资产，本金相应提高，因此每股收益增长率要超过总资产增长率才有意义，如上表的最后一列。
当看到下面两张表时，招行的优势尽显无疑。
$招商银行(SH600036)$ $江阴银行(SZ002807)$ $宁波银行(SZ002142)$
2024-5-4 初稿。
这个角度很对。看每股收益增长可以很大程度上剔除银行股再融资对业绩的干扰。很多银行看似净利润大幅增长，但是其股本也在大幅增长。虽然蛋糕大了，但是分蛋糕的人也多了。最终每个股东分到的成长性其实也没多少。有的银行甚至在分红前突击完成再融资增加股本并也拥有分红。导致公司规模增长很快，每股收益增长也有一定增长，但是每股分红却负增长。
银行股由于留存资本全部可以用来补充核心一级资本，所以可以视分红为自由现金流。因此一个银行通常使用DDM体系来进行估值。这时每股收益增长和每股分红增长才是成长性的关键，净利润由于经常被再融资干扰，无法作为衡量银行股成长性的第一标准。$招商银行(SH600036)$ $成都银行(SH601838)$ $建设银行(SH601939)$
这个角度很对。看每股收益增长可以很大程度上剔除银行股再融资对业绩的干扰。很多银行看似净利润大幅增长，但是其股本也在大幅增长。虽然蛋糕大了，但是分蛋糕的人也多了。最终每个股东分到的成长性其实也没多少。有的银行甚至在分红前突击完成再融资增加股本并也拥有分红。导致公司规模增长很快，每股收益增长也有一定增长，但是每股分红却负增长。
银行股由于留存资本全部可以用来补充核心一级资本，所以可以视分红为自由现金流。因此一个银行通常使用DDM体系来进行估值。这时每股收益增长和每股分红增长才是成长性的关键，净利润由于经常被再融资干扰，无法作为衡量银行股成长性的第一标准。$招商银行(SH600036)$ $成都银行(SH601838)$ $建设银行(SH601939)$
按这样的说法四大行数据远好于城商行，可是城商行的增长事实远胜四大行？
长期只看roe就行了
其实无论哪个行业都应该关注ROA，使用的每一块钱都应该有适当的收益。银行业尤甚。
为了看清人都想升官发财、动物都喜欢撒尿圈地的问题，必须始终关注每股收益指标。否则饼即使每年都增大，分的人增加更多，我能分到的那块反而变小了；
由于银行业的特殊高杠杆，必须增加资本充足要求，追加资本充足率指标，附加通常关注的ROE；银行业的的风险滞后特性，需要再追加拨备、不良率指标；
为了防止近视，必须再增加指标的变化趋势性指标。。。
但根本上，银行如果不能长期可靠分红，投资就没啥意义。 树就算长到天上，如果不结果，只能靠几十年后砍树取木材获利，还是算了吧。更何况有些树木质疏松，无法成材，甚至中途就倒了。
银行好像真不用关注什么总资产增长率。加权风险资产收益率
江阴银行这性价比杠杠滴
请教下，可分红率是啥意思？
招行那么优秀。那之前怎么会从50多跌到26
息差下降时，看银行就看不良率和拔备率。拔备就是蓄水池，可以调节利润。
最后一句结论基本没成立的可能性，除非天上给江阴银行掉馅饼；犯了线性外推的通病，这也是“数据说话”的通病