方木FM

财报知识摸一摸：将净利润调节为经营活动现金流量（以洋河财报为例）

日拱一卒，每次学懂一项财报知识。
问：为什么我看财报还是在看里面的各种含义，问题看不出来太多，好羡慕那种信手拈来看书放松的态度。
答：这个不用着急，我一样是多年后才“放松”的，大家的路都差不多。要想人前轻松，你得背后用功。台上一分钟，台下十年功。
——财报箴言
哈...

腾讯游戏在「华为应用商店」排行榜上几乎“集体消失”！

具体来说，在华为的两个重要商店——「游戏中心」和「应用市场」中，$腾讯控股(00700)$ 的游戏几乎无法获得华为的渠道推荐流量。
尽管腾讯旗下的游戏仍然可以在华为应用市场下载，但用户需要主动搜索并下载游戏才能完成安装。
这事儿，基本就是《DNF 手游》不再上架部分安卓应用商店的延续...

腾讯游戏2024年上半年的营收，预计同比增速转正！

此前，截至2024年一季度，$腾讯控股(00700)$ 游戏业务的营收，已经连续两个季度同比负增长（见下图）：
最主要受到「本土游戏」连续两个季度营收同比负增长的拖累（见下图）：
但方木预期，从二季度开始，这种趋势将会得到改变！
一方面，2024年一季度末，腾讯「递延收入」高达1061亿...

微信分期与分付，腾讯金融科技业务的又一项收入来源

$腾讯控股(00700)$ 的金融科技业务，在2023年和2024年一季度，分别取得双位数和个位数同比增长。
在《腾讯23年财报简评》和《https:...

由私募基金业绩引发的思考：投资只需做好两件事

做好投资，并不需要成为金融领域的专业人士！
或者说，即便是金融领域的专业人士，也不见得所有从业人员都能长期取得超越市场平均水平的收益。
在方木看来，投资成功的关键，并不在于所拥有的头衔、学历、智商、专业、履历等等，而在于能否努力做好两件事。
从私募基金上半年业绩说起<...

预估茅台2024年上半年业绩

根据「$贵州茅台(SH600519)$ 」官微，茅台集团在上周三（7月10日）召开党委（扩大）会议，会上说到“茅台上半年圆满完成各项目标任务”（见下图）：
上周五，茅台酱香酒营销公司刚刚官宣过，上半年实现销量营收“双过半”目标（见下图）：
其中，茅台1935则是超进度完成上半年各项任务指标...

每一次股价大跌，都是一次对自己认知的考核！

本周四，在“$分众传媒(SZ002027)$ 官宣与美团合作”之前，$美团-W(03690)$ 发布的那份「梯媒」招商资讯，导致当日午后的分众股价出现闪崩，单日下跌4.65%，最多的时候下跌6.64%。。。才间隔2天，我想大多数人应该没那么快忘掉吧😂
关于这件事，方木先后写了两篇文章：
分众股价“闪崩”的思考：美团若入局梯媒，能否撼动分众？

简评「分众与美团合作，共推下沉市场梯媒广告」

本周四（7月11日），$分众传媒(SZ002027)$ 官宣与$美团-W(03690)$ 合作，共同推进下沉市场梯媒广告开发。
当日收盘后，分众先是通过「互动易」平台，对美团进军电梯广告一事进行回应（见下图）：
分众表示：
此次和美团是合作关系，分众将和美团一起推进低线城市电梯视频媒体运营合作...

讨论

回复@迷途小书童滚雪球: 您说得太对了，这才是我码这篇文章的本意，就是要不断思考，分众到底拿什么来阻挡竞争对手抢夺它的市场份额和收益//@迷途小书童滚雪球:回复@lcqin:我觉得这个假设非常好，是非常棒的思维方式。它引导我去思考分众的竞争优势，帮助我更好地去理解分众。这次美团没有抢...

讨论

回复@秀花葵: 您是明白人//@秀花葵:回复@方木FM:虽然虚惊一场，但对于理解分众的竞争优势更进一步了。

讨论

回复@lcqin: 我思考的是，假设美团不是友军呢，对分众又会如何判断//@lcqin:回复@方木FM:分众回复：我们和美团携手，是友军

分众股价“闪崩”的思考：美团若入局梯媒，能否撼动分众？

今日（7月11日 周四）大A纷纷放量上涨，而$分众传媒(SZ002027)$ 却选择逆行而下！
午后开盘，分众股价突然跳水，短时间下跌4%以上（见下图）：
盘中最大跌幅一度达到了6.64%！最终，分众以单日4.65%的跌幅收盘！
一时之间，很多人开始坐立不安，四处询问“分众到底发生了什么”，甚至...

讨论

$腾讯控股(00700)$ 《DNF 手游》登顶6月全球手游畅销榜！
且该游戏在中国iOS市场的收入已突破4亿美元，同时登顶6月全球手游畅销榜，终结了过去7个月《MONOPOLY GO!》对该榜单的垄断。
另外，在中国App Store手游收入排行榜中，TOP4被小企鹅垄断！前10名里，有5款游戏是小企鹅的！

万亿消费税改革，对白酒行业有何影响？

近日传闻“万亿级别消费税改革”将近，方木结合自己的理解，聊聊对白酒行业的可能影响。
本来是想写在上周记里的，但考虑到上周记篇幅已经够长，若加上这部分内容的话，怕是要达到9000字以上了，所以摘出来，单独推送一篇。
消费税改革，早在2019年就有布局，并在“十四五”规划和2035年远...

聊聊江南春对分众子公司FMOIL III的增资

FMOIL III是$分众传媒(SZ002027)$ 子公司，主要是作为分众海外子公司的 持股平台 之一，目前主要持有分众在 新加坡、印度尼西亚、泰国、中国香港和马来西亚 的海外子公司股权，这些海外子公司从事 海外 楼宇电梯媒体业务的经营。
注：全称“Focus Media Overseas Investment III Limited”，成...

聊聊腾讯回购：上半年回购总额523亿港元，超2023年全年！

今年上半年，$腾讯控股(00700)$ 累计回购56次，总额达523亿港元（约486亿RMB）！
这个回购规模，已超2023全年的494亿港元（约460亿RMB），腾讯近几年的回购金额情况（见下图）：
腾讯还是今年上半年港股回购金额最大的上市公司，回购金额占港股同期回购总额逾4成。
其中，二季度，除去...

简评“茅台1935暂停发货”

本周二（7月2日），市场传闻，$贵州茅台(SH600519)$ 的茅台1935暂停发货。
这条传闻的出处，大多是来自「茅台酱香酒营销公司」的一份通知文件（见下图）：
关于这份文件，方木有一点奇怪和不解：
这类文件不需要公司红头盖章吗？
不过，“茅台1935暂停发货”确实可以被证实。
...

洋河「手工班」全部产自「明清窖池」的困惑

在之前的文章《洋河股东会解读：聚焦大单品和年份老酒、高端酒放量》，方木曾记录过：
洋河「手工班」系列的基酒全部来自于2000多...

讨论

关于「茅台1935暂停发货」的文件截图（图①），我有点奇怪和不解：
这类文件不需要公司盖章吗？
比如，图②泸州老窖这样的
$贵州茅台(SH600519)$ $泸州老窖(SZ000568)$
#茅台1935将暂停发货# #茅台1935已停暂发货# #茅台#

简评“微信支付「收款码」向「银联」开放”

近日，$腾讯控股(00700)$ 微信支付的「各类收款码」实现向「银联网络」的全场景开放：
用户在微信「各类收款码」的“主扫”场景，打开「云闪付App」即可实现扫码支付。
早在2019年，人民银行就已经明确，要推动支付行业实现“条码（即二维码）支付”的互联互通。主要包括两大块，分别是银...