方木FM

讨论

关于$腾讯控股(00700)$ 2024年一季报简评，修改两处信息：
①原文：一季度末，腾讯「一年内到期的递延收入」1061亿，比去年同期多出近200亿
改成：一季度末，腾讯「一年内到期的递延收入」1061亿，比去年同期多出近100亿，比去年年底多出近200亿。
②原文：②无论单季503亿的营收，还...

腾讯2024年一季报简评

聊聊「腾讯2024年一季报」的内容，将从以下几点进行简评：
1. 业绩概览。
2. 腾讯基本盘。
3. 营收构成及各业务表现。
4. 利润增速为何如此炸裂。
5. 股东回报：分红与回购。
6. 未来展望、业绩预估与估值。
接下来的内容是围绕上述几点进行的展开：
01 业绩概览<...

洋河2023年度业绩说明会问答整理

$洋河股份(SZ002304)$ 于2024年5月13日（星期一）15:00-17:00在全景网举办「2023年度业绩说明会」，采用网络远程的方式举行。
本次业绩会上，提问总数98个，洋河管理层答复总数90个，答复率92%。
方木对问答做个简单整理，归为以下几类：
1. 关于2023年各产品的销售和营收占比；
2...

关于茅台酒和系列酒产能扩产项目最新的工程进展

根据“茅台时空”公众号的报道，$贵州茅台(SH600519)$ 的茅台酒“十四五”技改项目位于茅台镇太平村和中华村，其A区建设于今年4月获贵州省国资委正式批复实施，目前施工单位已进场全面启动施工。
茅台酒“十四五”技改项目俯瞰图
A区总建筑面积约21.3万平方米，包括制酒厂房16栋、制曲厂房...

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回复@乔峰小老弟: 出厂价上调导致的//@乔峰小老弟:回复@方木FM:这个税基是啥，我一直不明白，难道可以随意更改？是不是以后只要没钱了，就去上市公司调整税基？

茅台23年度及24年一季度业绩说明会上的几点信息

5月9日，$贵州茅台(SH600519)$ 召开23年度及24年一季度业绩说明会。
记录会上披露的几点有价值的信息：
①关于24年一季度，直销渠道收入8.5%的增速，低于批发渠道收入25.8%的增速：
业绩会上，董秘蒋焰表示：
主要是由于2023年11月1日起，公司上调53度贵州茅台酒（飞天、五星）出...

简析分众24年一季度增速落后于广告市场的原因

根据CTR数据，2024年一季度广告市场花费整体实现5.5%的同比增长，户外广告市场整体同比增长11%。
其中，电梯LCD和电梯海报的广告花费分别同比上涨23.4%和24.6%（见下图）：
反观$分众传媒(SZ002027)$ 2024年一季度的业绩，营收同比增长6%，归母净利同比增长10%。
乍看起来，分众明显落...

分众估值和买卖点调整

对$分众传媒(SZ002027)$ 估值，依然采用席勒市盈率估值法。
保守一点，就采用2014~2023年这十年的平均归母净利来来估算（见下图）：
由于2014~2023年这十年的归母净利均是已知的，因此不会增加预测难度，以此得出的估算结果，与大多数人的结论也几乎没有差别。
愿意乐观一点的朋友，可...

对洋河的大胆推测：销量下滑，或是为高端放量做储备！

本周，方木开始看$洋河股份(SZ002304)$ 2023年财报，由于再无答案可对，担心遗漏重要细节，所以，相比阅读其他几家企业财报，方木对洋河财报的阅读会慢一些，截至目前依然没有看完 ~ 嚯嚯嚯，怎么样，给自己的迟缓找到一个很好的借口哈🤣
本文先记录和分享方木已...

聊聊分众的非经常损益

先看一下$分众传媒(SZ002027)$ 历年归母净利、扣非净利以及非经常性损益情况，见下图：
接着，以分众2022年年报为例，看看分众『非经常损益』的构成，见下图：
其中，『政府补助』是『非经常损益』最主要的来源，见上图红框标注条目。
但要注意的是，上图红框标注条目里的“政府补助...

分众23年年报及24年一季报简评

4月29日晚间，$分众传媒(SZ002027)$ 发布2023年年报：
2023年全年：
营业收入119亿，同比+26.3%
归母净利48.3亿，同比+73%
扣非净利43.7亿，同比+82.7%
2023年四季度：
营业收入32.3亿，同比+57.1%
归母净利12.3亿，同比+85.8%
扣非净利11.2亿，同比+152%
一...

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我发现“清仓洋河”的，有人就会劝你“莫要死忠”，而“继续持有”的，有人就会劝你“抄作业超全套”，无论怎么做，总会收到一些“善意”的劝导，甚至越界的、变味儿的劝导。
可以接受客观、有逻辑地表达观点，但实在没必要劝导他人“一定要怎么做”！
而一些所谓的“劝导”，无非是想从别...

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哪些朋友今天清仓了洋河 $洋河股份(SZ002304)$

洋河卖不卖，聊聊方木个人的想法

这几天最热闹的事，一是，$洋河股份(SZ002304)$ 那份让人失望的2023年业绩；二是，老唐要清仓洋河！
诚然，直接跟进老唐一起清仓的做法很简单，哪怕事后打脸，也有“某胖胖”先在前面挨着，届时无论面对自己还是面对他人，都有绝对充分的理由不会怪到自己头上。
反之，不直接跟进老唐，或...

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哪也没去，茅台这里白酒企业，先款后货，上一期把钱收了，还未发货，未确认利润，在本期发货，确认利润，钱已经在上期计入了。没有关注价值//@流沙0001:请教一下，为什么经营性现金流净额小于净利润？这一部分钱去哪里了，而且几个酒企从22年后都这样

茅台2024年一季报简评

4月26日晚间，$贵州茅台(SH600519)$ 发布2024年一季报：
营业总收入465亿，同比+18%
归母净利241亿，同比+15.7%
整体业绩来看：
①单季465亿的总营收、241亿的归母净利，均为历史新高。
这是贵州茅台一季度首次营收突破400亿，也是去年四季度之后贵州茅台再次单季度营收超过40...

本周，腾讯股价借“故”大涨

周一（4月22日），$腾讯控股(00700)$ 大涨5.46%，创下自2023年7月以来最大单日涨幅。
周五（4月26日），以348.4港元收盘，盘中最高达到351.8港元，均创年内新高，也是自2023年8月以来的新高。
小企鹅本周涨幅+14.68%，这是自2022年11月4日以来，最大单周涨幅。
2022年11月4日那一周，...

增长不足5%的洋河，买错了，还是买贵了？

在此前的文章《五粮液大规模“应收类资产”的原因：环境使然，而非大商制！》，有位朋友留言，提出了一个关于$洋河股份(SZ002304)$ 的讨...

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回复@就是为了好玩: 谢谢认可//@就是为了好玩:回复@方木小院:好全面，很用心了

对洋河手工班年份老酒战略的看法

$洋河股份(SZ002304)$ 「绵柔年份老酒战略」，在4月18日举行的洋河第十一届封藏大典上，正式发布！将让年份酒真实可溯，让每一刻时光都有自己独特的印记。
这个战略的载体，正是洋河的高端品牌「梦之蓝·手工班」。
洋河「梦之蓝·手工班」共分为10、15、20三个等级，年份不同，品质各异。...