金禾实业整体印象：
一、2012-2021年年报数据印象
1、分红金额整体呈现增长的态势，10年增长了8-9倍；
2、分红比例波动较大，平均30%-40%之间，一般；
3、净利润整体脉冲式增长的态势，波动较大。主要是周期股的特性所致；
4、营业收入除了2018、2019、2020这3年下降，其余年份都是有增长的，增速波动较大；
5、现金流除了2016年脉冲式增长，17-21年稳中有降；
6、ROE从2016年开始，六年平均超过20%；
7、负债率超过33%，公司有回购行动，从负债率上看，确实有这个能力开展；
8、毛利率30%左右，不算高；
9、净利润率近五年平均有20%，这个确实太厉害了；
整体印象，这份数据符合“周期成长股”的特征。
二、行业和公司印象
优点：
中国制造的代表，甜味剂全球龙头。
行业专业性强。
“甜味剂”这个东西，绝不可能被互联网颠覆。
金禾实业在“甜味剂”这个行当的三氯蔗糖等产品，是绝对龙头，享有规模、技术优势。
不确定性：
1、产品价格波动大，因此属于周期股。这个对于新人来说，容易造成困惑。
2、金禾实业目前在景气周期，需要留意行业景气度的波动。
特别讨论：
1、有人说，以后人会越来越向往健康的生活，“甜味剂”会江山日下。我不同意这个观点。看看世界上有多少胖子就知道。人类对甜味的兴趣，你无法想象。就好像说为了健康，人类会远离烈酒。看看帝亚吉欧吧，牛了多少年了。
本人投资哲学：
1、投资，就是交易自己片面的观点。上市公司太复杂了，我无法准确掌握公司信息；
2、寻找有闪光点的公司持有，但严格限制单个公司的仓位，一般个股仓位上限是3%；
声明：本文只分析股票特点，不讨论估值高低，无推荐意图。
利益披露：本人持有金禾实业。
下期预告：安琪酵母。
附：
金禾实业-10年数据可视化
1、历年分红
2、历年分红比例
3、历年利润增长率
4、历年ROE
5、历年负债率
6、历年毛利率
7、历年营业收入净利率
8、历年净利润
9、历年营业收入
10、历年现金流量净额
11、历年净资产
12、历年总股本
13、历年营业收入增长率
14、历年分红增长率
生成时间
2022-03-25
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