前几个月市场对腾讯游戏一片悲观
“海外布局初见成效” 这个很容易让人觉得是海外能复制国内游戏的半垄断地位。 海外游戏和国内游戏是根本就是两个业务模式,不单独强调有非常强的误导嫌疑。
- 国内游戏的模式基本叫渠道无敌,围绕渠道做内容和找内容。发现明确的赛道就跟人赛跑,就算别人先发布,我都可以通过更强的渠道和不错的内容赢回来。 和平打赢网易的2个游戏就是好案例,元梦是个不太好的案例,因为这个赛道突然的爆发,导致对手领先了接近1年,目前看起来是赢不回来了。
- 国外的模式,靠的是国内的好产品的外溢(PUBG M ),收购入股的国外开发商(Super cell, Epic games 等),以及传统的代理运营业务。 腾讯在海外跟其他的公司起点是一样的,并没有微信手Q的渠道可以用,大家都是在Google facebook投广告,并没有国内这种哪怕落后也能赢的底气。国内好产品外溢也需要抢占先机,PUBGM 做到了,但是王者就没做到,被MLBB占据了大多数偏落后国家的市场。
现在的情况就是 低垂的果实已经拿完,没新的“明确的没被占领的大赛道”被发现,大家在做针对海外的研发运营这件事儿是同一起点的,哪个公司的组织力更适合干这个事儿 其实挺明显的。短期大家都还没出成果,长期可以慢慢观察。
至于最近的股价跑赢网易,还有几个可能的原因是,
-腾讯优势的大dau低arpu游戏受经济影响比较小,甚至是一种消费降级的优选。而高arpu的游戏受经济影响很大,网易的国内产品应该很难摆脱这个影响。
-最近supercell的老板放暑假前认真上班了,产品收入表现不错。 但是考虑到 就算有对赌 也是有到期时间的,supercell未来能贡献多少增长不能过于乐观。
改变很快,腾讯还是那个腾讯,其实给更多机会公司回购多好。
监管,最终结果是抬高了进入门槛。
$腾讯控股(00700)$
我不觉得网易在游戏领域的竞争力变弱了,这个市场本来就是动态的,关键在于游戏厂商是否对玩家喜好有足够的把握能力以及游戏制作水平和储备。
游戏也玩消费降级
小游戏未来两年翻一翻,这么乐观吗?q1小游戏流水同比增长30%
吉比特那款吃了十几年老本的问道就是MMORPG类型,怪不得这两年流水萎缩
写分析的打游戏吗?影响游戏公司盈利情况的,当然是游戏好玩不好玩,有没有成瘾性。 游戏公司确实没有很强的护城河 这点倒是真的。长期投资游戏公司能获利的 非常少。
网易的游戏去货币化后 很多吸引力就大打折扣了,当然很多跟money laundering有关,比如梦幻西游的藏宝阁,cs的buff交易市场。
腾讯
MMORPG曾是中国最大的游戏品类,由于采用pay-to-win(花钱变强) 机制,其ARPU值非常高(人民币500-1000元不等)。
但我们看到消费正在转向物有所值的游戏。
$XD贵州茅(SH600519)$ 会不会同样如此,人们会不会从飞天茅台转向更加物有所值的白酒?