| 发布于: | 雪球 | 回复：45 | 喜欢：7 |
1.巴菲特给的直接原因是，苹果公司要交35%税，非常高，伯克希尔现在税率在20%左右，未来不排除多交税，卖出苹果留足资金，为未来交税做准备。
2.我自己听了下股东会，觉得老巴认为当下美联储短期利率太高了，显得这个位置苹果价格没有性价比。但，仍保留了不少苹果仓位，因为苹果长期还是很好的投资。$苹果(AAPL)$
3.我觉得老巴还是觉得当下美股不便宜，机会很稀缺，就留足现金，等待未来便宜时候再挥杆，美股说不上泡沫但绝不便宜，老巴已经用行动说明了。
价格低于价值了或低估得不够多了，老巴说的过10卡标准过4卡（大意，安全边际足够），就会卖了。即p远小于v才持有（=买入）
段是对自己极其有信心，看得特别长，当然本质他也认为要价格小于价值，但如果略错点，安全边际是可能不够的。
老巴大部分就是要买的便宜（包括持有）要便宜。老段这方面要低要求很多。但老段对商业模式要求极高。
方法也都是匹配底层的。老巴买没那么挑食（相对老段，比一般人那也是严要求了），必须合上便宜保护（包括不那么本质的静态便宜，pe、pb啥的），也更加分散一些（包括年轻时候）；老段重剑无锋，就选商业模式最top的，看特别长远便宜就行，静态不本质的便宜直接随他去吧。也更集中一些。
都很厉害。都是价值投资。都是最顶尖的。
第一点关于税的部分不准确。老巴的意思是说，现在卖苹果，联邦税率只有21%，但基于美国现在的财政政策所导致的巨大赤字，未来可能联邦税率会提高（引申意思是现在交21%的税不算多，以后为了补财政的大窟窿政府大概率要提高税率以后卖交更多税）。
“With current fiscal policies, I think that something has to give, and higher taxes are quite likely”
我的理解跟你们还有点不一样，首先得是能力圈，得不懂不做，大道这些年看下来就是懂了苹果和茅台，连腾讯都属于不懂范畴（他自己的看法，提到不懂腾讯的投资），这样他卖了买啥？这涉及到机会成本，另外他自己的预期投资收益率大概是4%-6%（我自己根据他回帖猜测的，不过他这个应该只是公开的保守看法，实际上他操作sell put经常都是12%-15%-18%+的收益率来的），在这些原则下，大道大概率是不会卖出苹果的，当然，最近他可能对腾讯的投资部分看法可能有改变，主要是腾讯的分红回购指引可能让他有变化，这种情况下也许会加大腾讯仓位，不过以前1%，具体能到多少？估计也不大吧？如果能到10%，大概率就会拿苹果换吧