今天翻了下传媒板块年度业绩和一季报，准确说是各省唯一独家垄断的教材教辅公司，竟然发现原来自己手里拿的新华文轩是一季报唯一没有受所得税优惠到期后，开征所得税导致利润下滑的公司。公司主要是在西部，享受15%税率，增长再抵消点，还是实现了正增长。其他几家公司营收正增长，但是受25%所得税，利润都在下滑。
对于新华文轩，我就当长期债券心态拿的公司，账上现金是当前市值，安全边际足够低，商业模式也很好，买的时候就已经做好长期利润下滑的预期了。因此，业绩出来好几天了也没着急去翻。
看了行业几家公司的数据和业绩会内容，比我想的乐观一点，比如一个高中生用书是小学 初中的几倍，各省在扩大高中学位。
还看到一点有意思的事情，中国人寿保险资金竟然大幅度在买这个板块，几家公司前十大都拿了2个席位，这个决策不错。
这个板块普遍现象是账上大比例现金，而且有的公司还承诺分红绝对额不下降。
那算算账股息有5个多点，完全满足保险资金收益需求，配置这个板块没问题。
可惜没看到中国财险的产品。
新华文轩业绩会上已经明确提到一年分2次红，安心当债券拿。这几天港股通假期不开门，财险 昆仑 大跌，就卖了点put，权利金顺手加了文轩。现在7个多点的净现金债券，而且预期未来相当长时间内源源不断的赚10亿+的自由现金流，钱多了，分红比例自然会逐步提高，就等着吧。