也许是分析师打工生存的不得已行为。谁说分析师一定要为结果负责?也许他的师傅和基金经理就把他当做一个跟踪边际方向的机器人,从来不需要算估值,只用管斜率。你这个不增长,边际为0,赶紧跑路。判断长期那么容易吗?他只考核一个季度的业绩唉。我只是说一下苦衷,我们当然不是这么干的。这个行业已经卷成边际机器人了。
问我如何估值的,我说我的估值思维比较简单,就实业股权角度思考,没啥复杂的。他还是不懂,我就举了个例子。
我反问了他一个问题。
如果他手里有个能挖70年的矿,一年赚100万,假设盈利稳定,我出500万买你的矿,你愿意么?
结果,他竟然回答愿意!!!我说你再考虑考虑他还是一样的答案。
然后,我一时竟然不知道说什么了
92年金融专业,机构分析师应该也几年了。
最后,我建议他如果要拿自己钱买股票,一定要慎重。
也许是分析师打工生存的不得已行为。谁说分析师一定要为结果负责?也许他的师傅和基金经理就把他当做一个跟踪边际方向的机器人,从来不需要算估值,只用管斜率。你这个不增长,边际为0,赶紧跑路。判断长期那么容易吗?他只考核一个季度的业绩唉。我只是说一下苦衷,我们当然不是这么干的。这个行业已经卷成边际机器人了。
有没有一种可能,人家也是正经回答,只不过真的懂矿。
一年赚一百万,背地里的费用要多少?找个安全、环保问题随时关停,矿在人家手里一年100万,在你手里可能就是0。
再比如什么矿?比如碎石,地产不行了,需求也要没了。
好,不谈需求。
每天需要几辆卡车运输呢?车子一百万一辆,5-8年折旧,光这块资本开支就几百万。
另外,有没有搅拌站的关系?矿品位行不行,有没有人收,如何结款?敢赊账吗?不接受就得停摆。
还有一种可能,你的车根本就进不了市区……
然后人家心想的是,对面的你不懂矿。
本来打算,下一步再说二级市场估值不同的是要考虑管理层治理,不分红一样没用的。
第一步最简化假设比分之百购买问题都终止了,就没下一步了。
包括盈利可持续性 稳定性,为什么不同生意模式不同的估值,等进一步问题都不用探讨了
分析师觉得假设不成立,先拿走钱好
他有个前提没有告诉你,这烧饼必须我来做。比如经营这个矿的前提条件是他的关系,他用这个关系可以另外找个矿经营,到你手上了就变停业整顿了
因为他是老板,他知道这矿有太多不确定性,说不定明年矿难,说不定矿产大跌,加上管理矿业也累人,一天到晚都累人累心,所以拿五百万更保险。
我觉得你不应该把买卖价格告诉他,应该问多少钱你愿意买或者卖。因为当一个人没有五百万的时候,也许会觉得五百万很多,还有种可能这矿在他潜意识里是不存在的假设,不属于他,他不想五年才得到五百万,他想一下就得这个五百万,然后用这个五百万做启动资金。
不按套路出牌
这有点污辱人家专业性了。我想他应该说的意思是愿意花500万买这个矿的意思吧,而不是愿意500万卖掉这个矿吧?
这是预判你的预判,堵住你的嘴而已
国内这些机构就是这水平
之前也是对估值似懂非懂,一路这个例子简单明了,一下子就明白了。“如果他手里有个能挖70年的矿,一年赚100万,假设盈利稳定,我出500万买你的矿,你愿意么?”
应该年化收益19%吧