时空复利

十年十倍：理念—财报—估值（第476期）

心灵鸡汤是什么？就是正确的废话。给了一盆鲜汤，但是没给勺子。 这就好比投资，都说学习巴菲特，长期持有低估值的好公司。 但什么是低估值？什么又是好公司? 这就是典型的一盆鲜汤，但没给勺子。 本文作为整理的干货合集，等于三把勺子。 理念勺子，财报勺子，估值勺子。 投资=赚钱。合理的赚钱...查看全文

复盘感触：套路，看不到也有。（第507期）

复盘的时候，心有感触。套路，看到就有......不看到，也有。 1、逗你玩？ 看图： 这只股票红框里面的交易日，分别是9月30日，10月8日，10月9日，10月10日，10月11日，10月14日，10月15日。 持股过节，假期有个旅游数据的小利空。 那么第一个问题，持股过节，是对的么？ 当然是对的。 国庆节后，上...查看全文

$上证指数(SH000001)$ 银行来了查看全文

还有一个很重要的原因，当时美股市场几乎找不到便宜货可以下手了。巴神将之前的合伙人介绍给了很多朋友，包括芒格。对此芒格也很头疼，因为他也发现市场很难下得去手了。查看全文

$暴风集团(SZ300431)$ 公司还剩十几个人，三季度还有六万多名股东......查看全文

行业通识：一文读懂保险利润与估值（第506期）

昨天我们讲到了保险业的本质：概率游戏。 ...查看全文

$中国平安(SH601318)$ 首发:查看全文

自2017年1月，$通化东宝(SH600867)$ 始终质押股票。近期控制人，大股东，高层始终在减持。这种现象令人发毛......查看全文

行业通识：保险的本质是概率游戏（第505期）

通过一个巴神打球的小故事，可以了解保险业的本质。 美国太阳谷聚会的参与者都是商界巨头，什么盖茨，扎克伯格，巴神等。 有一位保险家提议换个玩法打高尔夫球： 参与者每人拿出10块钱作为门票，谁能一杆进洞，奖励10万块。 巨头们哪能为10块钱折腰，纷纷掏钱参与。 唯独巴神，作为保险业的大亨，...查看全文

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行业通识：巴菲特关注的银行指标（第504期）

受到巴神影响，金融业与食品饮料这两个行业，是我研究时间最久的行业。 关于银行业，我们之前也梳理过变迁史。 网页链接查看全文

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行业通识：房价不涨地产商也赚钱（第503期）

地产行业并不复杂，因为利润后滞，可锁定。但是算起来太繁琐。 1、流程简化 地产商的整个流程简化下来：融资——买地——盖楼——卖房。 与所有行业相同，卖出的商品扣除成本，剩余的就是利润。 成本可以刨析为：买地成本，建造成本，三费成本，税收成本。其中买地的成本是最高的。也是盈利的关键...查看全文

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行业指南：零售业不赚零售的钱（第502期）

大概是16年的一次采访，巴神说：“我在零售业做过各种各样的事情……亏了不少钱。” 巴神早期与芒格就曾买入过一家二流零售公司，两年不赚钱。终于找到下家，转手卖掉。 零售业太难了。这是行业性质本身决定的。 后来巴神清空了最大零售商沃尔玛的股票。但持有好市多的股票（被芒格称拿到棺材的那...查看全文

行业通识：医疗黑马原来是她（第501期）

2016年，我国全年卫生总费用达到占GDP总量的6.2%。根据十二五期间的规划，2020年卫生总费用要达到GDP总量的6.5%-7%。 发达国家中， 美国卫生总费用占总GDP的17.2%，日本卫生总费用占总GDP的10.9%， 空间巨大是必然的，而各国医疗行业的增速也是远超GDP增速的。 医药门槛较高，我更关注保健这一块...查看全文

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行业指南：通识各行各业（第500期）

1995年，盖茨安排，无微不至，带着巴神来到中国玩了一圈。 给巴神最大感触的是拉船的纤夫。由此导致他开始思考命运：“出生就中了卵巢彩票。” 天生很重要，行业亦如此。 1、卵巢彩票 原则上没有高低贵贱之分，实际上的确有躺赚与辛苦之分。 有的行业生下来是好行业，准入门槛就是非常高的。例如...查看全文

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灵魂拷问：股市中有哪些稳赚不赔的套利方法？（第499期）

今天继续昨天的灵魂拷问。 1、风险控制，如何防止出现大的回撤？ 一个重复问题。回撤是想控制就能控制的么？ 是股市能预测，还是股市能操控？ 低估就买，高估就卖。 如果保守，那就低估买，合理就卖。详见《价值投资常识》中的仓位面，反响很好，备受好评。 如果遭遇错杀，黑天鹅，那是没办法的事...查看全文

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