负熵J

地产股的浅思考

17-19年，地产股是整体涨幅较大，静态估值仍然是最低的板块，
给地产股普遍最低的估值，简单看PE都在8倍以下，原因不外乎两点：
1 地产行业的峰值已到，未来行业持续走下坡路；
2 地产股的是高杠杆的行业，经营不善，或者行业环境变化，分分钟都有破产的可能。
以上都是合理的逻辑...

保险学习笔记-1寿险基础概念20190719

一 保险业务盈利来源
最简单的看，卖出保单，收到保费，支出佣金费用赔付，获得一部分利润，同时收到的保费还可以赚取投资收益，即赚取承保利润与投资收益。两者都需要审慎经营，存在亏损的可能。对寿险来说常用死差，费差，利差分析利源，实质是一样的。
二 保险公司的估值
保险估值...

给康宁医院挑个刺

1公司的应收周转率3左右，显著低于同业，影响获现能力
公司17招股书解释如下：
“2014-2016年和2017年1-6月，公司应收账款账面价值分别为9,599.94万元、12,306.79 万元、14,293.84 万元和 19,521.36 万元，占当期末资产总额的比例分别 为 25.78%、10.05%、8.91%和 11.11%。公司应收账款主...

海螺水泥笔记20190507

一，行业逻辑
先看一组基础数据，历史水泥产量呈现持续攀升的趋势，到2014年达到峰值，15年起平稳下降，符合发展的S曲线。
但是对比主要企业近十年净利率趋势，2015年起主要企业利润率均大幅攀升，2018年Top10企业平均利润率达到18%
一边是总体产量下降，一边是盈利能力提升。这种模型...