回复@北小九: 说的非常好，绝大多数行业预测3年后是一件非常难的事情，所以随着炒股时间的深入，我也越来越喜欢自下而上的选股思维。//@北小九:回复@渔舟唱晚bka:我投资年限也不长，一起交流，不对的地方你指正。1、我非常非常讨厌自由现金流折现这个估值方式，好的估值体系就是一眼看胖瘦。你提到说未来10年，且不说航空业的强周期性，任何一个行业预测未来3年都是非常难的一件事。前年伯克希尔的继承人康布斯接受采访的时候说，芒格问过他一个问题：5年后，标普500有多少家企业会变得更好？康布斯刚到伯克希尔的时候，有70%的信息能预测企业未来5年的前景，现在回头看正确率只有10%。在伯克希尔历练多年后他回答了芒格的问题，不到5%会变得更好，芒格说少于2%。折现体系的估值大头在未来，但给未来过高的权重会把自身置于巨大的不确定性之中。2、冯柳的体系主要特点是博弈，不太注重估值，对个人的交易能力要求很高，不建议用。3、归江之前投过南方航空，4 年 3 倍，案例你私我吧