零售方面，对比旗下各商场23年和19年GMV，除颐堤港和太古城中心社区型商场GMV下降8-10%，其他全部录得可观增长，远远跑赢社零以至线下商业变动。北京三里屯北区业态和品牌组合调整后，100%确定GMV必然大涨。24年一季度GMV同步去年下降应该是基数问题，过去4年趋势已经说明了太古项目的质量和韧性，市场份额不断在扩大。
写字楼方面，香港地区对比23年4季度续约租金大概以中单位数往下调整，国内稍好，租金单价确实不漂亮，但完全是预料之中，重点要看是出租率的变化。目前除上海太古汇写字楼出租率下降2%，其他项目维持不变，在目前恶劣的环境下已属难能可贵，相对也只有国贸可以一比了。
综合来看，太古的数据没有惊吓，更多是如实反映经济情况，如果经济有反弹，太古肯定是商业地产里最先受惠的。
$太古地产(01972)$ $恒隆集团(00010)$ $中国国贸(SH600007)$
