太一资产

半夏李蓓：新一轮牛市开启；我们：还缺俩条件

$贵州茅台(SH600519)$ 半夏投资李蓓：新一轮牛市开启。这跟我们的判断还是不太一样，首先，当前市场确实处于底部区域，但是是否是最低点这个还不确定，很可能还需要一轮大跌，才能真正见底。
判断底部其实要结合4-5个因素来判断：估值底（PEttm是核心）、盈利底（企业微观ROE与增长率）、政策...

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$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 1、纳斯达克继标普、道琼斯、纳斯达克100指数创出新高后，纳斯达克综合指数创出新高（16212）。
2、关于美股我们所形成的几点认知跟大家分享：
1）从中长期来看，投资标普500的收益是不输于巴菲特的。
近20年来、标普500的收益率是568%、而伯克希尔则是554%...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、沃森现在最大的问题就是13价受到竞争冲击，但是竞争其实是可控的，加上四价流脑多糖结合已经完成临床、即将申报上市，国际化业绩逐渐增长，其业绩前景不用那么悲观。
2、华兰疫苗为例，其产品主要是流感，2023年还有24亿营收，流感差不多有10-15家竞争厂家。沃森的业...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、沃森生物在沪深300中排名倒数前十，沪深300最低市值198亿，按照前几天13.13的股价、210亿市值，则为倒数第三。
但是沃森的质地真的就那么差吗？
2、现在全部疫苗行业中，市值最高的是万泰和智飞，差不多都是880亿市值。智飞是依靠代理HPV9、万泰则是HPV9国产第一...

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$碧桂园服务(06098)$ 近期事件评述：1、监管部门关于去库存，36个月以上不再增加土地供应，这个确实是利好，但是这个利好能否撬动地产行业趋势逆转、尚且不得而知。目前地产板块主要的问题除了供给端，更在需求端，资金链断裂的压力、更多的是来自于需求端。
2、这次碧桂园服务反弹没能突破前...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、现在整个疫苗板块低迷的狠，股价出现了创纪录的大跌，沃森跌了86.4%、康泰跌了88%、智飞75%、万泰72%。
2、究其原因，则是跟新冠炒作事件具有因果周期关系，新冠事件之际智飞市值3500亿、康泰1600亿、沃森1550亿、康希诺1750亿。现在它们的市值分别是：800亿、215亿、...

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$沃森生物(SZ300142)$ 别老是想着什么业绩下滑、企业垃圾，股价跌到这份上、基本上把业绩清空了，多想想好的一面。
今年沃森的预期和利好：①国际化印尼等四个国家的订单落地、尤其是印尼的公立机构订单，年底的时候13价还会在印度上市；②4价流脑多糖结合申报上市；③9价进入大三期；④mRNA-R...

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$中炬高新(SH600872)$ 中炬高新走势基本符合我们之前的判断，基本面方面拐点已经出现，股权之争落地了、土地问题纠纷解决了，营收重新恢复了增长、原材料和利润率恢复到正常状态。
今年18%-20%左右的利润率、55亿的营收，大约就是10-11亿净利润！同时，中炬高新相对海天味业还是有一定的估值优...

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$智飞生物(SZ300122)$ 1、智飞估计到今年会有400亿净资产，而且大部分都是现金，所以股价下跌空间也不是太大了，预计30%就到极限了。
2、智飞最大的问题就是代理HPV9占据了绝大部分利润，自营部分利润很小。
随着万泰国产HPV9的上市，智飞的代理利润会断崖式下滑。本身万泰的产品跟默沙东...

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$沃森生物(SZ300142)$ 沃森蓝鹊合作的RQ3200RSV疫苗临床前数据！看起来还不错，有兴趣的可以看看！

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$碧桂园服务(06098)$ 碧桂园服务现在按照净利润不好估值。现在就按照PS来估值，426亿营收中，剔除三供一业65亿、剔除非业主增值服务15亿、总计80亿，还剩下345亿的核心业务营收。按照这个营收，当前145亿港币市值，对应PS0.385、当前万物云是0.56、万物云本身有一定溢价、本身的品牌和万科还没爆掉...

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$碧桂园服务(06098)$ 今天分析下碧桂园服务主要的风险点：财务稳健问题、关联业务问题、收购后遗症问题。
1、碧桂园服务财务稳健问题。
①负债端分析
碧桂园服务负债305亿左右，其中有息负债15亿左右、流动负债263亿。
负债的主要性质为商业负债比如应付款72亿、预收款和合同负债7...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、这个小美女，又跑去追神华了。沃森跌了85.5%，不买沃森跑去神华。
2、这就是追涨杀跌，从90的时候买沃森、到15在卖空看空。估计不知道，神华也是从跌了85%后开始上涨的。5倍估值横盘几年你不去买，现在15倍估值再去买，作为煤炭股根据常识也知道，它的股息现在也不高...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、现在资源股很多都是20倍以上的估值（比如紫金矿业23倍PE）。今天沃森股价低点14元，市值225亿；沃森按照41.15亿营收、26%的利润率计算，10.7亿真实净利润，只有20倍估值了。
如果按照去年业绩高点，沃森的估值已经来到了16.5倍了，现在中国神华的估值13.5倍，其实沃森...

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一些投资者拿HPV9跟万泰或其他企业去比，得出结论就是沃森一文不值、做事不行，不是沃森不行，而是比较方法有问题，这是以沃森的短处去比较其它企业的长处。
沃森当前依靠13价和国际化，未来依靠mRNA和国际化，对沃森来说HPV意义不是太大，对沃森来说HPV9现在就是一个常规的重磅品种，跟万泰的...

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$碧桂园服务(06098)$ 1、碧桂园服务的核心资产，主要包括①9.56亿平在管面积、在管项目7500个左右，这些在管面积创造的营收为每平米2.15元每月、一年合计是247亿元，以及合约面积16.33亿（差不多还有7亿平的待转化面积）。
从每平米2.15元每月的物业费收入可以看出，这9.56亿平米在管面积的资...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、万泰9价揭盲了，预计2025年年中有望上市。沃森的HPV9价，现在头对头刚完成、理想的情况就是下半年开始大三期，比万泰要晚四年、意味着今年8月份之前如果沃森能开启大三期、2029年年中的时候能够获批。
现在沃森还面临头对头数据不达标的风险（抗体转阳率有一个只有91%...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、现在市场对沃森很悲观，主导产品13价竞争加剧、9价研发失利，企业没有未来了。这是股价跌到低位时普遍会发生的情况，越跌越悲观，越涨越乐观。
2、大家要明白，企业的发展是波浪式的螺旋式的、不是直线式，优秀的企业的发展也是如此。企业不可能一直增长或预期很好。...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、经过我们反复分析，沃森的基本面没有发现重大风险、不需要担心基本面，主要问题是13价的竞争加剧问题、这个并不是重大危机、主要产品面临竞争这是所有医药企业都要面临的问题，也没见过哪个具备持续研发能力的企业因为竞争就影响了长期的发展和进步。
2、企业当前市值...

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$纳斯达克综合指数(.IXIC)$ 1、纳斯达克最近一个月一直在新高（16212）之上来回盘旋，是在等待选择方向。
2、目前来看，纳斯达克里面的几只核心股票都创新高了，比如苹果、谷歌、微软，亚马逊在新高下面1%不到。是否意味着，纳斯达克要奔新高走了、要吹泡沫？
3、当前微软市值3.15万亿、苹...

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$沃森生物(SZ300142)$ 1、当前沃森的主要问题就是13价面临辉瑞扩龄和康泰的放量压力。公司在4月3日的业绩说明会上表示，预判2024年13价的销售能够稳定恢复。其主要依据就是，13价本身的还有扩展空间、国际化会有增量、对销售网络进行了优化。
13价的渗透率2023年在30%左右，按理说应该还有一定...