在当前这个至暗时刻，茅台和腾讯都来到了2万亿市值，哪个会更值得入手？
根据三季报推算2022年茅台的净利润是600亿。而腾讯由微信直接产生的利润也预估会是600亿左右。茅台是大家公认的一流生意，所以市场给了33PE。腾讯在我看来其由微信直接产生利润的三大部分：微信支付（260亿），朋友圈/视...
明月桥投资
目前在抖音做算法。投资的本质是人脑根据事实和逻辑做预测，预测这个生意是不是显著低于价值，未来会不会更好。我写的内容主要是帮我理清逻辑、记录预测。通过对比发生的事实和当初的预测来训练自己的认知大脑。
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他的全部讨论
$理想汽车(LI)$ 保持我的判断：李想的产品能力确实领先，但不足以形成护城河。上一波还是吃了充电设施发展阶段不足导致的增程体验更好的红利。能吃到这个红利是李想本人的魄力，正确的预判了用户的需求，这在当时是被人嘲笑的反共识路线。而接下来理想要挑战纯电车，纯电车的差异化更小，产品很难...
其所谓当局者迷，旁观者清。简兄给的经销商视角，很有意义。但是茅台之所以是茅台和所谓的城市运营活动关系不大，和经销商如何卖力也不大。经销商的行为对消费者买酒，最多是锦上添花，消费者还是为品牌、酒香付费。
要警惕投资局限在财报里，读财报不是为了弄懂每一个会计处理方式，而是获取阶段性的有效信息，局限在繁琐的细节里会丧失投资的乐趣度，却又得不到多少东西。
回复@张玄机: 目前takerate主要通过投流收取，说白了就是流量税，最后还是消费者多出钱。在多家平台（淘、拼、抖、京、快）同时存在激烈竞争的情况下，谁税低，谁就更便宜，在消费者体验上谁就有优势。我不同意你的观点，我认为竞争会让流量税降低。//@张玄机:回复@戴大西虎吃海喝:我最近想一个事...
虽然淘天短期的gmv 在增长，但是 take rate 在下降？
目前国内整体的态势是电商平台的竞争在加剧，用户是受益者，体验在变好，价格在下降。电商平台是一个坡很长的雪道，但是竞争会不断降低雪的厚度。因为竞争的持续存在，最终拼多多、京东、淘天都难免陷入货币化率续下跌以维持市场份额。
$哔哩哔哩-W(09626)$ b 站有机会成为中国的 YouTube，但是因为对低商业化太执着，产品能力一直跟不上。特别是没钱雇佣最好的算法人才。几年之后被最近蓬勃发展的抖音 pc 版偷了家，我觉得有可能。
回复@张玄机: 现在阿里的路线就是全面的学习拼多多。从首页 UI，百亿补贴到流量分发模式，完全的学习拼多多这个版本答案。这无疑是正确的，淘宝和拼多多的体验差距在缩小，竞争更激烈了，或许结果是这两家的利润都下滑。//@张玄机:回复@舟宿夜江:PR官样文章又臭又长……我总结就是，原来推荐逻辑是...
这也正说明了阿里是二流生意，和腾讯没法比。微信需要看抖音脸色吗？
$腾讯控股(00700)$ 一季报我的简评：
尽管从营收角度游戏略负，但是从流水口径（用户已经付费，但是要分摊到未来时间），游戏还是维持了增长，叠加今年国内新游戏多，dnf 手游，王者荣耀格斗，塔瑞斯，世界启元、海外 supercell 暴炸增长，总体今年游戏可能录得 10% 增长不是问题。在去年视频...
互联网玩了这么多年，还是谁掌握稳定且全面的流量入口谁会赢得最大的商业利润。国内就是两个 super app：抖音和微信。抖音在商业利润上依托电商，直播，广告，达到大几千亿营收。微信依托金融，广告，小程序以及未来的视频号，也在逐步加强商业利润占有率。$腾讯控股(00700)$
回复@ye美秀: 我认为腾讯也不必一定要占用高股份也可以吃到微粒贷的主要利润。把微粒贷的入口流量费和抽佣比例大幅提高，让微众银行只喝汤，腾讯吃掉贷款利息的主要部分。//@ye美秀:回复@韭菜究极体:这个是国家银行法规定的，民营银行必须多个不关联股东持股，最大股东不能超过30%股份，腾讯目前由...
最近发现抖音上王者荣耀，金铲铲，英雄联盟的直播推荐密度非常高。
按理说抖音是完全没有理由给这些腾讯的游戏加流量的。
主要原因还是腾讯的游戏都是大 dau 产品，是广受人民群众喜欢的优质内容。
今年的 1 月 21 日王者荣耀时隔五年后在抖音复播，对腾讯游戏是是一个重要的时间点，...
回复@ye美秀: 有个疑惑，阿里把白牌商品做到拼多多一样低价难，还是拼多多把品牌商品做到淘宝的消费习惯难？
对应拼多多的 4 万亿 gmv 和阿里的 6 万亿 gmv。//@ye美秀:回复@老韭菜做梦想自由:阿里现在的处境不允许它偏向低价的中小商家，不然大卖家就全跑了。目前阿里这就pr口大喊低价吸引用...
小游戏、小程序，微信确实是独一档的，远超另外两个国民 app 抖音和支付宝。这是产品的本质决定的，微信实际上有点像我们的操作系统。
回复@狂暴干饭食兔君: 我看到打折了，我的意思是 0.7 折太高了。对于非周期，不增长的股票，以无风险收益率的 0.7折买都是有点高的，何况有周期性的分众？//@狂暴干饭食兔君:回复@安安静看你们吹牛逼:打折了呀…0.7
回复@狂暴干饭食兔君: 1/无风险收益率似乎有点太高了，对于这种受经济周期影响巨大的股票，在无法判断经济周期的情况下，需要留足安全边际，40 亿的平均利润来看现在，400 -500 亿买入是不错的投资机会//@狂暴干饭食兔君:回复@明月桥投资:1/无风险收益率
腾讯增长的一大想象力在于视频号的电商，这部分对于抖音的广告是非常大的收入，也就是千川直播间投流。如果视频号能拥有抖音的变现能力，以现在 5 亿 dau和 50分钟人均时长的流量，直接创造1000 亿营收不是问题。
![[大笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_02_laughing.png?v=1 "[大笑]"){kind=small}