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对于$阿里巴巴(BABA)$ 来说，目前的财务数据不重要，重要的是阿里的估值核心逻辑有没有发生变化。
投资中最佳击球时刻是什么？我认为大概有两种。
一个是颠覆性改变，比如说互联网、电车、AI。2022年之前，英伟达一年营收只有1-200亿，突然AI奇点来了，营收直接跳到6.700亿，那股价自然要...
阿里明显是比腾迅更优秀的公司。腾迅无非是利用即时通信的垄断地位赚钱，马化腾更是二度卖公司因为价格没谈拢才没卖成。比如大厂都发力AI，也就百度阿里二家公司做成了，腾迅的产品根本就没有水花。其它像数据库，云，芯片设计等有技术含量的研发腾迅更是被阿里甩的很远。
我原来也特别害怕竞争，但其实很多行业的竞争没那么可怕，而且除了行政垄断否则任何企业多多少少也面临竞争，包括三大运营商，白酒，啤酒，服饰，汽车。电商行业我觉得是差异化竞争，各家毛利不会大幅下降。一个最明显的例子是shopee，东南亚面临tiktoktemu和lazada的激烈竞争，但去年的盈利状况却是逐渐好转的
应该是淘宝重新在流量分配后崛起，现在还在扶持阶段，就没有做这块增量的take rate，而这块增量抢了部分天猫的份额，反应在营收上是CRM 5%左右增速，而GMV是10%左右增速。你说的这几家，我觉得以后大概率都会活的很好。
话说的还是早了些。
新的流量分配机制，对应商业产品还没推出来导致的，关于这点这次电话会议中管理层说得很明确，今年会逐步推出，下半年就可以看到效果。