谁都没资格像，资质比他们愚钝得多

学习。
1、价值投资≠红利低波策略，前者是长期股利现金回报的折现值，不是即期的高分红，这里的长期，对应的时间才是价值。
2、随着时间拉长，风险累积，持股越长反而越容易被证伪，从长远看万物都会逝去，但存在过的时间里，并不代表没有创造过价值，我们尽可能寻找寿命长，回报足够高的物超所值的资产，当然也可能随时踢走（认为并没有那么好的资产），不建议抄作业。
3、我们的组合经历了多轮经济周期，证明了强劲的生存能力、可持续的竞争优势，基于我们的研究，历史、商业模式的理解、对竞争优势的评估，得出的一个尽可能高的置信度。
4、清算价值来评估的问题在于，我们不是决策者，其实A股很多标的也低于清算价值了，但决策者不会去清算，这是最大的不确定性，我们能看得见的有股利，股利本身就是价值，但不是即期的高分红。
5、最后判断，红利低波的超额收益未来1-2年大概率见顶，但如果以持有10年的长期维度看，大概率还是能获得类似过去10年的超额收益。

还有价值投资吗？