远川投资评论

远川投资评论

他的全部讨论

博时基金魏桢:给人以星火者,必心怀火炬

定价,是近乎贯穿所有市场的交易逻辑。 但有别于权益市场中由边际买家与边际卖家决定价格,同业存单市场作为一个长期的买方市场,标的价格多数由客观因素和数学模型决定,比如利率、久期和供需结构。而货币类基金作为同业存单市场的一大参与者,本身就承载着“定价”属性的一体两面——既是参与在...

大成基金刘旭:低调谦逊的价值投资者

2016年,上证指数下跌12.31%,“市场底”由2850点下移至2638点。在悲观者看来,这是糟糕的一年;但在乐观者眼中,当时A股已遍地黄金。这一年,价值投资者刘旭开始在投资上崭露头角。 经历年初暴跌式挤泡沫,长期跟踪家电和制造业的刘旭,敏锐地觉察到了很多公司跌出了价值,具备较高的安全边际,...

你长得好像当年的白酒

在A股的语境下,如果将某一行业比作“曾经的白酒”,除了是对行业本身的逻辑判断外,更是一种溢美之词。 毕竟,如果有一天你幸运地穿越回十几年前,又不记得某一期彩票号码,也暂时找不到买比特币的门路,那么建仓贵州茅台大概率是“穿越福利”中排名前列的选项。相比过去其他的A股主升浪,它曾经...

八年沉浮:个人系的公募搏斗

2014 年对于中国投资者来说,是个有些振奋的一年。上证走出七年大熊市的阴影,在 12 月 8 日重新回到 3000 点;虽然从这一年开始,经济增速进一步放缓成为了「新常态」,但牛市仍然在人民群众的欢呼声中到来,中国超越日本,成为全球市值第二大的资本市场。热烈的股市与创业的浪潮交织在一起,个...

REITs基金是避风港吗?

股市越糟糕,权益基金越惨淡,似乎越能凸显REITs基金的优越感。 今年以来,公募基金平均亏损20%以上,而上市交易的11只REITs基金中有一半年内实现了上涨,剩下一半下跌的基金中,多数跌幅在2%左右,仅1只跌幅较大,但也只是刚刚超过6%。果然是没有对比就没有伤害。 REITs的业绩优越感,很快转变为...

清算危机:当量化撤退在拥挤时

资管行业里,从来没有线性增长这件事,只有周期和瓶颈。 2021年1月29日,幻方的一则公众号推文正式宣告了自家第二代超级计算机投入使用,性能是前代的18倍,而这距离“萤火一号”的落地使用才不过3个月。彼时这个成立尚不足五年的量化私募,已经有了超过450只产品,超600亿的规模。 而从那时起的...

新消费的盘,公募基金正在接

一二级之间能通用的话术不算多,长坡厚雪买消费,算是其中一句。 在消费一度十分火热的昨日时光里,一二级市场都笼罩在消费升级、品牌崛起的璀璨里,尤其是一级市场,新故事层出不穷,新项目应接不暇。昨晚还在小酒馆里谈笑风生的 Z 世代,第二天又在剧本杀里度过了沉浸的一天。盲盒、茶饮、美妆...

谁摘下了晨星评级中最多的“星”

在泥沙俱下的市场环境中,基金经理的每一份Alpha都显得弥足珍贵。 截至今年一季度末,全市场超一万七千只主动权益基金中,仅有110只今年来累计收益为正。而去年被热议的主题赛道式基金,今年则普遍开始“盈亏同源”。 在知名基金评级公司晨星的风格分类中,共1120只可查询业绩数据的行业基金,仅6...

Bill Hwang ,中概爆仓之后

3月初,韩国散户在日增十万新冠的空气里忙不迭地做着一件事:抢俄罗斯股票。 这并不奇怪,毕竟打2022年初起韩国人就没闲着。截至1月19日,有11.38亿美元流入元宇宙ETF,其中70%来自韩国散户。而俄乌冲突爆发后,激动不已的韩国散户更是展露出成熟市场的全球视野,在2周内对俄罗斯ETF净买入746亿韩...

嘉实姚志鹏:“黄金一代”的成长股投资

2010年,可以称得上是黄金一代成长风格基金经理的“入行”元年。这一年,一批意气风发的年轻人开始了他们电新行业的研究员生涯。 这一年,姚志鹏磕完毕业论文《中国光伏风电比较研究》后,在嘉实基金实习,对投资颇感兴趣的他,一年后正式入职嘉实,开启了他的基金生涯。几乎同时期,杨锐文进入公...

对话董承非:收益是结果,更重要的是准确描述企业

董承非有一个挺特别的兴趣——研究历史上的一些至暗时刻。 2020年新冠疫情发生的时候,董承非翻出了一本如今已绝版的《二战股市风云录》。他非常吃惊地发现,英国股票指数的最低点出现在1940年4月敦刻尔克大撤退的时候。这场后来被克里斯托弗·诺兰拍成奥斯卡获奖电影的战事,尽管为英国军队保留...

越过阿里的山丘,是芒格在等候

在某种意义上,查理·芒格比巴菲特更加巴菲特。 除了是伯克希尔·哈撒韦的副主席外,芒格自1977年以来还是一家报业、软件公司《每日期刊》(Daily Journal)的董事长。在2009年前,这家公司都是一派“刀枪入库,马放南山”的佛系景象:传统报纸行业日暮西山、公司股价常年维持在40美元左右、账面...

拿什么拯救市场,基金自购吗?

时隔2年,基金公司又掀起一轮自购潮。 早在1月底,易方达基金、广发基金、汇添富、富国等20余家基金公司宣布自购,张坤、朱少醒等明星基金经理也纷纷放开限购,表示对资本市场的长期信心。但市场并没有就此止跌。3月A股持续探底,基金公司开启了新一轮的自购潮,易方达、汇添富、中欧基金等纷纷加...

创新未来基金还有未来吗?

3.64%,-4.03%,-13.56%,-19.82%,-35.46%。 苦等18个月,5只蚂蚁战略配售基金(简称:创新未来基金)交出了一份颇为尴尬的成绩单。 不仅多数亏损,而且首尾收益相差近40%,看上去市场并不是完全没有机会,只是有些人做得好,有些人跟随市场没能跑出超额,而有些人发挥失常,遭遇业绩滑铁卢。无...

害死私募的,不是熊市

上海的春天已露出了暖意,整个私募市场却迎来了一场倒春寒。 年初至今的下跌几乎超出了所有人的预期,也令一众私募明星很受伤。曾依靠乐视网鲜花着锦的公募一哥任泽松,滑铁卢之后本以为要东山再起,集元祥瑞1号年初至今又回撤48.34%;同样爆炒过乐视网,在去年的下跌中一度告诫投资者不要指手画...

油价狂飙下的油神、股神和狼王

3月31日又一轮油价调整就要来了。 此前由于原油飙升,国内油价已经五连涨。3月初还只是四连涨的时候,“92号汽油加满,负债满满;95号汽油加满,倾家荡产;98号汽油加满,三代还款!”的段子,还没来得及完成自己在朋友圈刷屏的命运,95号汽油就又在第五轮的上涨里,正式进入了“9元时代”。 此刻...

中概互联迷雾:你在信仰些什么?

这些年,机构苦口婆心教育基民“越跌越买”,但似乎只有中概互联,能让大家一边痛骂不如改名“中丐互怜”,一边乖乖掏钱。 2021年2月18日,(易方达)中概互联网ETF场内价格创出历史新高。当时,这只基金的份额不到35亿份,产品的名气远没有现在这么大。没想到的是,在随后净值和场内价格持续下跌...

远川指数观察 | 地产的水太深,房地产ETF来把握行业拐点

3月16日下午2点,国务院金融委会议召开。在这场规格极高的会议最后,对今年宏观政策层面做出了定调:积极出台对市场有利的政策,慎重出台收缩性政策。而针对近两年各方关注的房地产企业,会议中也明确表示:要及时研究和提出有力有效的防范化解风险应对方案,提出向新发展模式转型的配套措施。 会...