去年80倍的$恒瑞医药(SH600276)$ ，当时无论公司预期还是股权激励，都指引20%左右的增速，4倍PEG//@郭荆璞:回复@成长股不能怕贵:比如2020年1块钱EPS的公司，80倍PE就是80块股价，10年复合增长20%，2030年EPS6.19，如果到时候20倍PE那么股价就是123.83，相对于80块现价涨了不到60%，10年里面股价复...
郭荆璞
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郭荆璞回复的提问
@郭荆璞[¥52.33] 郭博我想请教一下煤化工产业目前大概的产业格局，以及在煤化工上目前做的比较好的企业，以及煤化工方向有什么估值比较合适的投资机会呢
他的全部讨论
回复@成长股不能怕贵: 比如2020年1块钱EPS的公司，80倍PE就是80块股价，10年复合增长20%，2030年EPS6.19，如果到时候20倍PE那么股价就是123.83，相对于80块现价涨了不到60%，10年里面股价复合增速4.5%//@成长股不能怕贵:回复@郭荆璞:pe80，PEG是4倍或者更高，那么你如果买入有20%长期增长的优秀公...
回复@云里雾里瞎折腾: 因为资本开支比较多的企业更爱花钱。。。//@云里雾里瞎折腾:回复@郭荆璞:不解的是，既然是算自由现金流，那么应该已扣除未来的资本支出，那为何“取10%的折现率评估持续性资本开支很低的资产，或者用15%的折现率去评估有持续性资本开支的企业”
回复@钟鼓悦之: 红利如果不做再投资，会损失很大部分的收益的//@钟鼓悦之:回复@郭荆璞:现在1000万可以很容易配置到一个5%以上股息率的投资组合，50万股息到手，分仓打新还可以有额外收益，绝不是只有20万用这么窘迫
回复@Super-QZ: 事实如此。长期来看风险资产回报率的波动比现金和国债更小，道理其实也很明显，实际做项目的人其实并不关心国债利率是1%还是5%，我投一笔股权怎么也不能低于10%的回报率//@Super-QZ:回复@郭荆璞:怎么理解，如果观察过去150年而不是40年就会发现，风险资产的回报率比无风险利率的波...
回复@Alfredddw: 标普公司有一个回溯计算的历史的标普500指数研究，涵盖了标普500指数推出之前的时间，以指数规则去编制的//@Alfredddw:回复@郭荆璞:挑个刺：标普500不是1957年才有的吗，哪来的100多年历史？之前的指数并没有涵盖这么多行业和股票，所以其实很多针对大盘的策略在回测的时候特别是...
回复@共眠一舸听秋雨: 问题并不出在股票上，而是长期持有太难了。比如你有1000万资产，都买股票，每年从分红里面拿出20万用于生活，你会发现虽然你是千万富翁，但是一个月只有一万多能花，交了房租没剩多少了![[呵呵]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_22_confused.png "[呵呵]"){kind=small}
而且这还是你以损失未来1/3的财富为代价获得的生活（标普全收益过去100年也就是7%...
回复@共眠一舸听秋雨: 这种论断是典型的陷阱。。。//@共眠一舸听秋雨:回复@红星菜馆:股市长线法宝里面，也是全球股市一百多年的数据，详细多了。里面有个核心论点，就是股票在长期上来说，收益明显高于债权黄金等其他资产。
回复@rychair: 如果一个好公司，只按照10年经营期现金流折现的价格卖给你，不考虑永续，这是好事呀，这不是给你打四折么？//@rychair:回复@郭荆璞:郭博，您好，抛开商业模式的优劣，大多数股民一直想用DCF粗略估值，也想探讨一下。永续增长率如果是2-3%，确实很多的永续折现价大于EV的60%，那是否1...
回复@SACROSANCTITAS: 别动不动就大底，史诗级，超级行情什么的，这种词一般都伤钱//@SACROSANCTITAS:回复@郭荆璞:从在运作油井数量看的话，原油的油井数量处于历史级别的大底，说明投资强度处于历史级别低点，是这个意思吧？后续会出现供给严重不足，于是石油超级牛市来临》？
回复@天生不是情人: 有可能，但更好的办法是做10年盈利预测，有些行业的周期是长于5年的，要确保作为永续增长预测基准的那一年，不是刚好处在周期高点//@天生不是情人:回复@郭荆璞:假设只算五年的DCF估值，那么第六年开始往后的永续增长率是不是常规可以放宽到3%?
提高永续折现率假设或者降低模型折现率都是一回事，你其实是想买，只是在找理由说服自己放松风控标准//@郭荆璞:回复@草羽:如果是为了提高安全边际考虑提高折现率，那么应该同时降低永续折现率假设而不是反过来
回复@草羽: 如果是为了提高安全边际考虑提高折现率，那么应该同时降低永续折现率假设而不是反过来//@草羽:回复@郭荆璞:有道理，我也一直注意到一般我的估值里永续在60%-70%之间。不过郭博，纯粹数据讨论哈，有两个图可以看一下，这个数据模拟表是前十年一个增速（纵列），以后永续（横列），第一个...