张翼轸

那些在孤独中持续赚钱的基金经理们

抱团股集体重挫，以及随之而来抱团基金们的大调整，也让许多基民意识到了 「随大流」 的风险所在。
正因此，最近花了很多时间去搜索那些持股不抱团，甚至有些孤僻的基金经理——当然，是那些在孤僻中依然能在过去两年有不俗表现的基金经理 (所以，曹名长就对不起了)。
在这里，与大家分享...

基金要赚钱，投资认知框架很重要

买基金，如何赚钱更容易一些。
这无疑是许多基民迫切希望了解的问题。如果要我给出一个答案，我会选择： 构建正确并全面的投资认知框架 。
基金和基金是不同的身边有许多基民，是在 2019 年开始的那波狂潮中开始买基金的，渠道推荐、亲友推荐、网络热帖推荐，反正看着这些推荐，买了一堆基...

回复@bb770: 单独拿中证红利，2019 年和 2020 年太难受。所以我测了下，中证红利+红利质量+红利低波 100，三个混合后，持有体验会好许多，正在写文章，周五应该会推。//@bb770:回复@张翼轸:红利不要跟质量联系起来，否则股价波动巨损超额，这种类型搏的是弹性和成长，高股息变其次了，防守能力几乎...

回复@明大势赚大钱: 其实红利策略在海外也是不断迭代，最早是只看股息，著名的 DOG OF DOWS，后来追求高息成长股，就是派息不能挺最好还是有增长，近年么还要加入更多质量因子。//@明大势赚大钱:回复@张翼轸:刚看了国联的研报，就是关于高股息的。其中的观点是高股息的顺周期性很明显；高股息赚的...

回复@淡紫色07: 所有的因子，都只能是先回测，然后样本外观察。行业中性的逻辑不复杂，没特别处理，拟合效应应该不强。至于说长期样本外数据，暂时只能看看上证红利的 ETF，十多年历史，算悠久了，至少十年期是大胜沪深300指数的。//@淡紫色07:回复@张翼轸:文章探究红利因子有效性的思路是很好的，...

回复@百事可口: A股在底部呀，所以应该未来会齐头并进//@百事可口:回复@张翼轸:也就是说，现在红利和成长都在半山腰

回复@tigerxu2020: 就是动量效应进行了行业中性处理//@tigerxu2020:回复@张翼轸:老师好，这个中性动量是指什么，有相关的基金跟踪吗？

回复@炒股傻fufu可不行: 过两天还会写一篇，就有聊到红利低波。我是作为合成红利策略的一部分用。//@炒股傻fufu可不行:回复@张翼轸:最近也在学习红利策略，看雪球上很多老师的分享，我最终选择了$红利低波100ETF(SH515100)$ 不知道红利+低波两个因子能否更优秀

回复@简单价值投资: 长江因为不是持牌指数公司，所以指数基金不能直接跟踪。不过我还是期待各家指数巨头，看看有没有什么变通方法，在长江的行业中性指数基础上，推出这类没有行业偏性的产品，名字我都想好了，“全A 红利”，“全 A 动量”，比行业中性易懂多了。 @华夏ETF @易方达指数通 @国泰基...

关于红利投资的三个思考

昨天写了一篇红利 ETF 的推文，引发了不少朋友的讨论。
虽然很早我就写过几个红利指数的比较，不过对于红利因子本身，倒是没详细聊聊。今天这篇，就展开聊聊三个近期的思考。
红利是否一种行业依赖性超额
是风格推动行业，还是行业推动风格？
当我们在讨论某一种投资主题时，往往...

回复@股息吃糖: 一年四次的问题是上市公司其实就中报和年报两次派息。如果 ETF 要四次派息，很多时候就要设立储备金平滑的机制了。这个似乎台湾的 ETF，有自己的设计，未来看 A股的 ETF 是不是可以参考了。//@股息吃糖:回复@中证红利ETF:降低管理费和一年四次派息或者月度派息更好

回复@子瞻1037: 这就有一个持有的市值波动考验//@子瞻1037:回复@张翼轸:买四大行比这香多了。

回复@日拱一卒多看一二: 明天还会有一篇关于红利策略的在探讨，红利策略和我们想象的不一样，其实是并不行业依赖的。//@日拱一卒多看一二:回复@张翼轸:最近讨论红利的人越来越多了，风险也增大了很多。红利本来就是没啥成长的成熟企业或者夕阳产业，就是平时便宜分红不错才有投资价值。贵了就这类...

回复@衣锦夜行啊: 联接基金暂未公告//@衣锦夜行啊:回复@张翼轸:515080这支ETF只是场内的定期派息吗？场外联接基金没有派息吗

回复@ETF大白: 参见旧文：网页链接{成交占比，潮起潮落间的超额 成交额占比，这是我过去一段时间，几度呈现过的一种观察指数的新视角。不过对于这个指标，一直没有做更完整更全面的讨论，所以就... - 雪球 (xueqiu.com)}//@ETF大白:回复@张翼轸:张老师好，这个图没...

在 A股做一个“食息”一族，可好？

0.035 元，中证红利 ETF(515080)公布了 2023 年度的第二次红利分配方案。
这样的分红，对这只成立于2019 年 末的 ETF 而言，已经是第七次了。
每一次分红，看似只是一个平平无奇的举动，但是能将这样一年两次的分红，以极为规律的顺序不断执行，对于 A股涌现出真正的“食息一族”，又或许...

场外联接基金的一个坑

最近有朋友对一些小众 ETF 感兴趣，想通过场外联接来申购。
而我给他的建议是： 不妨开一个证券账户，直接在二级市场买卖 。
之所以这样建议，是因为对于许多小众 ETF 产品，场外联接会有一个坑。
这里先给个直观的感受，来自大成有色金属 ETF(159980)和他的联接基金(007910)。
作...

EarlETF图表周刊2023-11-26

作为一个从技术分析时代走过来，如今又笃信动量投资的草根投资者，我始终是相信指数和图表的力量。
好的指数，可以让我们跳过个股，一窥全貌。
好的图表，可以将一些价格之外我们不容易看到的“真相”展现出来，更好的帮助我们把握市场的脉络。
这段时间，我设计了不少的图表。独乐乐...

回复@一只特立独行的猪xz: 这是不同尺度下啊。大盘股指的的 12 月 1 月这样两个月维度的。考验指的是小时线尺度，这两个不矛盾啊。//@一只特立独行的猪xz:回复@张翼轸:昨天大盘股准备大放异彩，今天考验才刚刚开始？

申万一级行业相对强弱一览 11-24

11-24 截面强度一览
分行业相对强弱 RS 走势图
医药生物
煤炭
电子
综合
传媒
农林牧渔
计算机
机械设备
汽车
轻工制造
纺织服饰
国防军工
商贸零售
环保
基础化工
公用事业
钢铁
通信
食品饮料
交通运输

考验才刚刚开始

回调的一周，Wind 全 A 指数周跌幅为0.95%。
从 10 月 24 日见底反弹迄今，也有一个整月了。从下图可以看到，11 月初以来，Wind 全 A 指数就进入了蓝框包围的前期密集成交区，这是八月和九月两波低点叠加的密集成交区，这意味着有不少此前抄底并在十月中加速下跌中套牢的投资者，有了解套出逃...