明资道

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以专业的态度做投资:明资本市场之道,明资本增值之道,明价值投资之道,明(自我)资质提升之道。

明资道的私募基金
总收益 133%
明资道一期
主理人:明资道
明资道回复的提问

全老师,在您的书中介绍了对于市盈率和市净率的横向和纵向比较,对于一个公司三~五年的情况进行对比,我在尝试对比过程中有些不明白的地方,如,2016年高点股价出现低点8元,2017年出现高点13元,如果要做横向比较,这两个点的收益和净资产按照上期应该是15和16年的盈利和净资产...

他的全部讨论

《投资最困难的事》读者反馈及基金咨询说明

《投资最困难的事》读者反馈及基金咨询说明
承蒙各位读者的支持,新书上市一个月销售还不错,出版社已通知将于近期加印。
近来也陆续收到不少读者的鼓励、反馈意见,为便于汇总读者意见并将发现的错漏及时公之于众,特将本帖置顶,请读者以回复本帖的形式提供反馈意见。谢谢。
目前发...

再登新峰[献花花]

呵呵,希望内容能让您觉得值回“票价”,多交流[赞成]

回复@极见彩虹: 谢谢对$明资道一期(P000375)$ 的认同。借此机会提示一下基金投资者: 只是基于净值下跌幅度来“抄底”基金是很不靠谱的,因为净值的大幅下跌有可能是因为此前“追高买得太贵了”甚至是“买错了”,在对基金的投资组合里公司的质地和估值水平情况下,盲目看基金净值下跌幅度很大就去...

谢谢,很高兴能得到同行专家的认同和鼓励[赞成][献花花]。确实,信任是基金投资的前提,$明资道一期(P000375)$ 没有基金投资人,只有基金合伙人。

刚才一位朋友问我如何看现在的股市行情,是否与2008/2018年相似? 我的回答是“很难这样类比,因为历史会重演,但每次都不一样,更重要的是,看股市大盘基本没用,重要的是你所投资的公司”。由此想起昨天刚好是$明资道一期(P000375)$ 成立整五年,查了一下,五年前的上证指数3274点,昨天是3213点...

你这个计算还有两个因素没有考虑到: 首先,计提不等于是划转,以$明资道一期(P000375)$ 为例,资金划转是每季度后10日左右,提成划转前还是在基金账户里的;其次,每个开放日刚好创新高的概率有多高?我估计不超过20%. (如果每次新高,基金投资应该高兴还来不及就是了)。把这两个因素考虑在内,每...

在公司做财务管理的时候经常告诫团队:“财务管控的目的是为了做大公司生意,不能为了管控而管控,尤其不能只站在自己部门利益看问题”。否则,公司生意没有了,管控又有何意义呢?Seven habits 的“以终为始”的思维对所有管理都是适用的吧?
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学习巴菲特,最重要的是学习价值投资的理念和他在投资中的理性和独立思考,而不是具体个股/行业选择。嘴上说着价值投资,如果还想着去“抄作业”,不管抄的是“中国巴菲特”,还是“美国巴菲特”。都只能说明对价值投资的理解和掌握还只是皮毛而已。
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我以为张先生所言“铸币税”固然是没错的,确实是持有外汇储备的一个成本。但我觉得这只是问题的一个方面。外汇储备(增减)其实就是结果:是一个国家在一个时期出口大于进口的结果,其实质上就是为本国的生产能力“创造”了“额外”的需求,而这对经济发展初期、起飞阶段“需求不足”,“有大量富余...

如果上市公司业绩涨,股价就涨,公司业绩跌,股价就马上跌,那投资就简单多了。挑战在于看透业绩涨跌背后的“真相”,你才能理解为何投资往往没有这么简单。当然,拉到足够长的长期来看,公司业绩与股价还是强相关的。
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现在不少上市公司喜欢强调自己的“科技”标签:高占比的研发人员,高比例的研发投入、多少的专利和发明。但这对投资到底是好事还是坏事? 其实需要仔细揣摩和思考。
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对传统的财务会计而言可能是对的,但对管理会计、业务财务和财务管理者则不然,一定要很有“存在感”才会是优秀的管理会计和财务总监。//@格律詩:所以没有存在感的财务是最佳财务,可惜这道理老板听不懂。//@ING围观ING:有道理,就像会计人员,做对了的会计是没有存在感的,只有做错了被税务找上来...

仔细想想,现在的疫情管控是一个经典的管理学决策难题: 决策错了,后果非常严重。决策对了,只是避免了“潜在的损失”,民众的获益感并不明显。所以“被动式决策”将会是最后选项。
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新名词、新概念越多,英文模型越花哨的战略,越没戏。战略牵不到牛🐮鼻子,执行力从何谈起?商业模式这么好的公司,可惜了。
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明明销售增长还低于市场平均增速、双位数都不到。销售、市场、研发等各个部门的负责人却口吐莲花吹得天花乱坠。不能直面问题,就难以迎头赶上。公司的文化改造,真的是很难。
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巴菲特其实只是给他的股东做解释说明,而且我觉得他很多时候的表达,言下之意也是“你爱信不信”。//@宋子曰:巴菲特就正在干这等傻事,俗称:见众生。被格雷厄姆投资公司的同事斯洛斯骂了好多次。

这个世界上如果有人给你说发现了赚钱的好方法,还一定追着你、逼着你要相信,要去学的,不是骗子就是傻子。投资也是如此。不会有一个正常的人会追着你、逼着你去相信、学习一个投资方法的,包括价值投资。尤其是如果他真能赚到钱的话。
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什么样的基金经理更有可能理性、冷静应对近期这种市场剧烈波动? 首先是经验吧,起码得有十几年、经历过2-3次类似波动的经历。其次是经济实力,换言之,投资不再是一个必须的、养家糊口的职业或工作,“盈亏”才有可能被视作一个投资账户的数字波动而已。巴菲特能做到“别人恐惧时我贪婪”,不是读...