明资道

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以专业的态度做投资:明资本市场之道,明资本增值之道,明价值投资之道,明(自我)资质提升之道。

明资道的私募基金
总收益 117%
明资道一期
主理人:明资道
明资道回复的提问

全老师,在您的书中介绍了对于市盈率和市净率的横向和纵向比较,对于一个公司三~五年的情况进行对比,我在尝试对比过程中有些不明白的地方,如,2016年高点股价出现低点8元,2017年出现高点13元,如果要做横向比较,这两个点的收益和净资产按照上期应该是15和16年的盈利和净资产...

他的全部讨论

《投资最困难的事》读者反馈及基金咨询说明

《投资最困难的事》读者反馈及基金咨询说明
承蒙各位读者的支持,新书上市一个月销售还不错,出版社已通知将于近期加印。
近来也陆续收到不少读者的鼓励、反馈意见,为便于汇总读者意见并将发现的错漏及时公之于众,特将本帖置顶,请读者以回复本帖的形式提供反馈意见。谢谢。
目...

读到鹅厂云业务大佬借钱炒股,亏到卖房还债的新闻,二、三十年职场打拼的努力,眼看付诸东流,真的是不胜唏嘘。想起几个月前还委婉劝一位职场朋友: 股票投资要量力而行,要“按能承受50%亏损而不会有任何问题做压力测试,确定投资金额。”事实上,绝大多数人都会高估自己的能力,低估了投资的复杂...

回复@T先生: 嗯,只有少数人懂投资和市场是肯定的,但“懂投资”却未必“会投资”,所以最适合做基金合伙人的是懂价值投资(理念和过程),但没有足够精力和能力做到“会投资”(赚到满意回报)的投资者,所以只会是少数中的少数(因为相当部分“懂投资”的会以为自己“会投资”)。不能提升到“懂投资”...

量化投资的基本原理其实不难理解,但量化投资成功的关键是不断动态变化的“投资因子”,好像没有哪个量化基金会公开自己的“投资因子”的吧?同样,价值投资理念其实也容易理解(如果认同的话),但基金经理(如巴菲特)也不会公开自己的核心投资分析和决策判断的。所以,直白的说,基金投资者想通过言...

价值投资者应该多是行事小心翼翼,非常注意安全和风险的人,所以交易/买卖股票时很少会杀伐果决,一次在低点大仓位买够,或在高点一次全卖完,其实这正是敬畏股票市场不可预测的表现。所以,价值投资的股票买卖充满遗憾几乎是必然的。
$明资道一期(P000375)$

回复@linjia510: 呵呵,窃以为,有“交易能力”能持续盈利的话,其实就不需要再做行业/个股研究、价值投资的苦活了,通过交易赚钱应该是最轻松惬意的。自己没有这个能力,所以我很羡慕能预测股价涨跌、有交易能力的投资者。//@linjia510:回复@明资道:不管公募基金还是私募基金,基金的业绩可持续由...

回复@twony: 有的,在“雪球资管”账号下的“视频”栏目里可以看到回放。//@twony:回复@明资道:昨天的直播有回放吗

有的,在“雪球资管”账号下的“视频”栏目里可以看到回访。//@twony:昨天的直播有回放吗

极简私募基金选择

极简私募基金选择
如何选择私募基金投资在雪球上是一个热门的话题,2-3个月前回答球友@伯言2020 的一个帖子时就想着写篇小文分享一下自己对此的思考。昨晚在@雪球资管 的访谈直播中再次谈到这个问题,简单说了一下,意犹未尽,再总结一下吧。
雪球上经常会读到球友分享投资私募“踩雷...

$明资道一期(P000375)$ 基金成立五周年之际,明天晚上8点做一场直播访谈,欢迎有兴趣的球友来一起交流。

股票/基金投资有很多“反常”之道: 在公司和各种组织里,我们都强调团队、团队合作的重要性,“集体的力量大于个人”,成功要靠团队的力量和智慧。但股票投资其实是个人的智力游戏,“投研一体”成功的可能性肯定更高。很多人迷信大机构“强大的投研团队”,我好像就没有听说过巴菲特是听研究员的...

回复@PE无用论患者: 呵呵,那还不如持有500个公司,每周割10个公司韭菜,岂不是更香? [赚大了]//@PE无用论患者:回复@陈嘉禾:50个公司,一年50个星期,假设一只股票平均一年收割一次,平均一周收获一只。每周都有现金流来做春耕,同时获得秋收的多巴胺。这样的好处在于,再也不用羡慕别人。
就...

在现在各国的金融体系里,从股票,债券,理财,REITS,甚至是存款,各种金融产品越来越多、也越来越复杂。各国金融体系应对危机的手段也越来越“非传统化”,后果越来越复杂(如美国今年的高通涨)。缺乏金融专业知识的“财富拥有者”,要保护好自己的财富不受损失都非常困难了(直接的如P2P、互联网...

股票/基金投资有很多“反常”之道: 我们从小受到的学校、家庭教育就是要在学习、工作中勤奋,所以有“书山有路勤为径”,“勤能补拙”等说法。但在股票/基金投资中,勤奋却有可能是适得其反: 勤奋交易去“捕捉”市场/个股涨跌机会,可能不过是在为证券公司贡献交易佣金,勤奋分析/比较基金的短期业...

回复@老凯李: 这要放在大背景下看:因为美联储的QE和极低/零利率政策,很多美国过去十年都加杠杠回购股票,这也是过去十年美股牛市的主要推手之一,很难持续。腾讯如果保持过去的股权激励力度,回购的股票恐怕还不够股权激励用吧。//@老凯李:回复@云里雾里瞎折腾:上周我在看苹果的财报,发现它的ROE...

股票/基金投资有很多“反常”之道: 正常追求事业成功,都需要首先有强烈的成功愿望,才能克服万难,取得最后胜利。太渴望成功对投资却可能适得其反,尤其是太渴望追求“赚大钱,赚快钱”,就很容易导致投资心理失衡、冒险求胜,反而会导致投资失败。此其#01也。
$明资道一期(P000375)$

再登新峰[献花花]

呵呵,希望内容能让您觉得值回“票价”,多交流[赞成]

回复@极见彩虹: 谢谢对$明资道一期(P000375)$ 的认同。借此机会提示一下基金投资者: 只是基于净值下跌幅度来“抄底”基金是很不靠谱的,因为净值的大幅下跌有可能是因为此前“追高买得太贵了”甚至是“买错了”,在对基金的投资组合里公司的质地和估值水平情况下,盲目看基金净值下跌幅度很大就去...

谢谢,很高兴能得到同行专家的认同和鼓励[赞成][献花花]。确实,信任是基金投资的前提,$明资道一期(P000375)$ 没有基金投资人,只有基金合伙人。