1999年巴菲特论股票市场： 投资的要旨不在于评估这个产业对社会能有多大的影响，或是它有多大的发展空间，而主要应该看某家公司有多大的竞争优势，还有更为重要的一点是，这种优势能维持多久。拥有广阔而持久的“护城河”的产品或服务才能真正为投资者带来甜美的果实。————近几年的几笔大的亏...
Ryan星
坦诚接受不完美，争取永远第④名
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他的全部讨论
想了好久了，一直对于拼多多很纠结，有顾虑，但还是买了，而且买到 10% 的仓位，对于一家还没想清楚的公司，算是破例买了这么多，就当买了之后继续想吧，至少算到明年的业绩，大概率是不到10pe的，至少不大可能亏钱，特此记录一下
一读再读![[献花花]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_38_flower.png?v=1 "[献花花]"){kind=small}
//@某个攻城狮:去翻了原文，最接近相关意思的应该是这段话【The wonderful business—you can figure what will happen, you can’t figure out when it will happen. You don’t want to focus too much on when but you want to focus on what.If you are right about what, you...
回复@Wdpass: 21年中国互联网业绩爆炸，紧接着差起来很快。 同样，好起来，一样可以很快，我没那么悲观//@Wdpass:回复@Ryan星:1-2年左右肯定还是艰难，3年不好说也许更差呢？估值确实足够便宜，希望管理层回购的力度别掉链子
回复@逸修1: 单看利润增长，未来三年也许是小双位数，但现价如果不涨，股本缩小也许每年能达到 8-10%？eps 增长不会差很远的，再考虑到目前的 6 倍出头的 pe，还有 30 多亿的净现金//@逸修1:回复@Ryan星:唯品会是目前就不到十倍，但是eps增长应不是差一点
今年70-80亿算，26年能100亿左右应该...
唯品会，eps 也许三年一倍差一点，但估值折扣比你定的标准要便宜很多
首先学习哈，感谢
到 25 年，给 Taptap80 亿估值一点不高哈，可以说是最最最保守的，这是我们不同之一哈，大概是我们对 taptap 利润的估算差太远，我给的估值差不太多的
然后我最关注 taptap，当成“烟蒂股”（是带引号的哈），是一个底层思维哈，不是单纯觉得心...
仅为本人记录所需，不劝任何人买卖，也不为证明观点在未来的正确与与否。
跟多数长期看多的老股东不同，心动网络对我而言是类“烟蒂股”（如果一定要划分类型的话），我不在乎麦芬之后是否能继续出爆款，不在乎后续的自研游戏储备，也不在乎心动的自研体系是否成型，更不在乎股东回报和分红...
转发，谢谢
收藏学习
学习，谢谢！
好文，学习！
厉害了，学习
学习//@欧巴财务自由:回复@Elon收藏股票: 他们两个模式不一样， 唯品会 是把尾货收过来放到自己仓库然后自己卖出去， pdd 是中间平台。
对于鞋服这种非标品，唯品会的模式能更好服务那些svip，粘性很高；也许还因为自采自卖集中化效率更高，但因此也更重。
总的来...
学习转发“不仅仅是所谓的效率优势”//@奇点那瞬间:做耐心资本![[偷笑]](http://assets.imedao.com/ugc/images/face/emoji_51.png?v=1 "[偷笑]"){kind=small}
pdd 不仅仅是效率的优势，当然论效率，这可能是一家现象级的公司，未来的稳态op exp margin可能会颠覆分析师对于大型互联网平台企业的认知。pdd同时还是一家在信息化方面，同字节一起，做到世界一流的互联网企业：...
唯品会营收增速连续几个季度低增长，且展望二季度甚至出现小幅下滑。
顾虑有一点，但不多。最重要的判断是因为国内人均 GDP 1.2 万，长期有巨大的增长潜力，这是可持续，但不一定是线性的。至少，在正常年景，应该能达到社零增速的两倍。
对于唯品会管理层的经营战略，我的理解是，在好的...
学习认同//@黑色面包:回复@新浪人研究院: 昨天这条帖子好像捅了个马蜂窝。这个跟做不做传统行业没什么关系吧，我十二年前以前还在$美光科技(MU)$ 实习过，本科学的方向的就是半导体相关的。$英伟达(NVDA)$ 这个公司我一直是看好和称赞的，你看到我在任何时候说过Jensen Hu...