公司发布2024年半年度业绩预告，24H1公司预计将实现归母净利润3.05-3.25亿元，同比增长87.1%-99.3%，扣非归母净利润3.00-3.20亿元，同比增长81.6%-93.8%。公司单Q2实现归母净利润1.98-2.18亿元，同比增长79.7%-97.9%，扣非归母净利润1.91-2.11亿元，同比增长67.8%-85.3%。
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增长新起点
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【招商纺服|行业深度】需求趋于理性，关注质价比优势突出的品牌——美妆及个护半年度线上数据分析
2022年以来终端消费承压，消费逐渐趋于保守&理性，可选品类高质价比需求日益突出。化妆品行业社零增速明显放缓，目前线上销售均价下移，品牌表现分化明显，高质价比品牌多跑赢行业。卫生巾行业规模低速增长，头部企业集中度提升，优质本土品牌借助线上渠道红利期实现份额突围。
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终...
【招商轻工·周观点】FDA再次通过7款烟草产品PMTA申请，家具外需关注自下而上机会
周观点&数据更新
摘要
思摩尔美国客户RJR获七款新烟草产品营销许可，家具外需关注自下而上选股机会，家具内需静待恢复。
FDA再次通过七款烟草产品PMTA申请，思摩尔发布公告称涉及产品均由公司供应。2024年7月18日，FDA通过上市前烟草产品申请（PMTA）途径，授权R.J. Reynolds在美销...
【招商轻工|深度】力诺特玻：中硼硅模制瓶驱动公司成长，“A状态资质”&“药企客户资源”构筑...
中硼硅模制瓶驱动公司成长，“A状态资质”&“药企客户资源”构筑两大竞争壁垒
摘要
国内领先特种玻璃制造企业，盈利能力稳步增长。力诺特玻目前主要以药用玻璃和耐热玻璃为核心，积极推进国际拓展计划与股票回购计划。2023年药用玻璃和耐热玻璃分别占公司总营收的42.85%和54.72%。在2024...
消费组7月观点分享
摘要
宏观组 张一平：6月社零数据分析
食饮组 陈书慧：淡季需求回落情绪偏差，供给理性酝酿积极信号
轻纺组 刘丽：毛纺龙头扩产能拓品类，全球布局抢占市场
轻纺组 王月：出海三大变量逐步兑现,板块低位有望反弹，关注包装格局优化&高成长标的
家...
$新集能源(SH601918)$ 应该是错杀了，调整的原因可能是小作文认为公司要可转债融资，二季度业绩也有点不达预期。
但我认为最大的调整原因就是煤炭行业普调，煤价旺季涨价低于预期导致对行业供需未来的悲观情绪。然而新集这公司越来越明确是火电电力股的属性了。
大幅回调后，公司也出来辟...
【招商轻工|深度】冠豪高新：国内特种纸领军企业，业务布局开拓成长空间
冠豪高新：国内特种纸领军企业，业务布局开拓成长空间。
摘要
国内特种纸优秀企业，营业表现稳步提升。公司自主研发、生产出国内第一张烟用涂布白卡纸，填补了国内白卡纸市场的空白，开启了国内烟卡纸逐渐替代进口烟卡纸的时代。公司拥有先进的生产技术和设备，研发实力雄厚，主要业务包...
【招商纺服|深度】新澳股份：毛纺龙头扩产能拓品类，全球布局抢占市场
公司作为全球毛纺龙头，进入宽带战略&全球化发展阶段，继续加速布局国内与越南新产能，开拓品种更多、功能性更强、应用场景更广的纱线产品，凭借低成本、高品质、多品类、优质服务优势持续抢占国内外毛纺市场份额。
摘要
毛纺行业需求逐渐恢复，中小产能加速出清。
1）需求端：海外...
24Q2品牌流水稳健增长，库存及折扣持续改善，安踏主品牌持续推进产品和渠道优化，FILA和户外品牌优化设计风格，并推进线上多平台运营拓展规模，管理层保持24年ANTA主品牌和FILA双位数的增长指引，动态管理费用投放。
摘要
24Q2安踏品牌同比录得高单位数的正增长。FILA品牌同比录得中单位...
我刚刚关注了股票$中国中免(01880)$，当前价 HK$51.25。
【招商纺服|深度】老铺黄金首次覆盖：高端古法金第一品牌，差异化定位驱动高增长&高盈利
老铺黄金为高端古法黄金领先品牌，产品定位及差异化明显，2023年实现业绩高增，营收+146%、净利润+340%。在古法金市场&高端珠宝市场空间较大的背景下，公司具备成长机会。公司同店销售增速较快、中长期拓店空间大，同时高端定位&全直营渠道带来较高的盈利能力。
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老铺黄金：古法手工...
【招商轻工】补库逻辑演绎轻工出口增速环比上行，新型烟草监管态度明确——轻工出口&跨境电商数...
1）烟草出口同比上行，且FDA通过四款薄荷醇产品的PMTA申请，监管态度更为明确，看好行业长期发展空间。2）分品类来看，补库逻辑下多数轻工品类 24 年 5 月出口总额增速同比上行趋势延续，且环比增速还在扩大。3）线上销售数据显示，5 月亚马逊美国站全站多数品类表现出色，床垫、保温杯销售额同比...
周观点&数据更新
摘要
618大促优质国货稳居销售前列，强者恒强巩固市场地位。5月地产数据弱运行，建议关注经营韧性更强、份额提升更顺畅的家居行业龙头。
618大促落幕，今年大促特点呈现特点：1）简化规则回归客户成平台共识。今年618各电商平台取消预售、拉长活动期、加大优惠力度...
【招商纺服】2024中期投资策略：出口制造延续高景气，高端户外逆势增长
回顾24年上半年，国内品牌消费整体承压，高奢购买力不足，传统运动鞋服增长乏力，大众休闲仍处于调整阶段，但高端运动户外品牌逆势增长。海外需求平稳，头部品牌去库存结束后进入补库存周期，纺织制造龙头自23Q4开始接单转正。展望下半年，预计制造高景气度可延续，国际龙头奥运会前后有望持续推出...
【招商纺服】化妆品回归性价比&产品力，黄金珠宝需求阶段性承压——2024化妆品&黄金珠宝行...
今年化妆品行业增长放缓、渠道红利弱化，预计2024年品牌表现继续分化，高性价比、差异化功效性产品将表现更优。黄金珠宝行业受金价影响，终端消费同样放缓，企业层面短期或将承压，但长期集中度提升趋势不改。
摘要
一、化妆品行业：需求承压，回归产品力&性价比。
（1）行业需求较...
$中金黄金(SH600489)$ $周大福(01929)$ $老凤祥(SH600612)$
这两个月走势劈叉这么大，有点异常。各位怎么看？投资投机需求看来是明显超过了消费需求。
公司发布2024财年业绩公告及2024自然年4-5月经营数据。FY24公司实现营业额1087.13亿港元，同比+14.82%；归母净利润64.99亿港元，同比+20.71%。财年内净增门店143家，其中自营和加盟新增门店分别新增 21家/122家。2024自然年4-5月公司营收同比-20.2%，受金价高位震荡影响黄金终端销售承压。
摘...
消费组6月观点分享
摘要
宏观组 张一平：5月社零数据分析
食饮组 陈书慧：短期的悲观因子，正是长期的积极因子
轻纺组 刘丽：纺织服装出口数据企稳回升，有纸制造接单提速
轻纺组 王月：二轮车行业基本面拐点到来，包装关注高成长&格局优化标的
家电组 史晋星：出海...
【招商轻工·周观点】烟草行业发展趋于规范化，关注思摩尔国际、中烟香港
周观点&数据更新
摘要
行业动态更新：
1）美国FDA撤销对JUUL电子烟产品的营销拒绝令（MDO），并将该公司的申请重新纳入科学审查流程。此举显示出FDA在根据最新信息调整审查结果，利好合规厂商，同时也可能会对未来电子烟市场的竞争格局带来影响。根据尼尔森数据，截至3月末，JUUL在...
【招商纺服】外需稳健，制造龙头接单提速——纺织服装出口形势跟踪（2024年6月）
海外需求稳定，中国及东南亚纺服出口及制造龙头接单提速，头部品牌去库顺利。以Nike为首的运动品牌在奥运会前后有望持续推出新功能性产品，拥有全球产能布局及较强技术壁垒的头部制造企业业绩及估值有望修复。
摘要
· 需求端：2023下半年至今美国服饰及配饰店零售额同比增速在低个位数...