【招商纺服刘丽】纺服社零&运动鞋服线上数据点评（2024 年 3 月）：内需持续复苏，出口单月下滑
根据国家统计局数据，3月整体社零继续回升，服装增速环比加快，海外需求高基数下同比下滑。纺织业固定资产投资额持续增加，行业扩产增加。目前棉价及化纤原材料价格环比回升。根据第三方平台数据，3月阿里系运动鞋服GMV 74亿元同比持平，其中运动服装-3%，运动鞋+1%。
社零：3月服装社零持续...
增长新起点
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【招商轻工赵中平】明月镜片：业绩表现靓丽，大单品与离焦镜持续放量
公司发布2023年业绩公告，实现营业收入7.49亿元，同比增长20.17%，归母净利润1.58亿元，同比增长15.65%。23年业绩表现符合预期，公司营收净利双增长，盈利能力持续优化。展望24年，公司布局高端镜片市场，提升产品差异化优势，加强渠道端建设，业绩有望进一步提升。
23年业绩表现符合预期。20...
【招商轻工赵中平】钱江摩托：23年业绩盈利承压，渠道结构持续优化
2023年公司实现营业收入50.98亿元，同比-9.75%，归母净利润4.64亿元，同比+11.67%。大排量车型表现稍显不足，小排量车型增长明显，市场领先地位稳固。公司持续降本增效，毛利率有所提升，夯实盈利能力，多品牌协同推进，渠道结构持续优化，24年自主外贸渠道建设有望带来新增长点。
23年业绩略...
【招商纺服刘丽】珀莱雅：2023年报&2024年一季报点评-业绩增长亮眼，盈利能力稳中有升
2023年及24Q1公司营收利润延续高增。2023年实现营业收入89.05亿元（+39.45%）、归母净利润11.94亿元（+46.06%）。线上直营收入快速增长，大单品战略深耕、多品牌齐头并进，公司盈利能力稳中有升。
2023全年及2024Q1营收利润双高增。
1）2023全年及Q4：2023年全年实现营业收入89.05亿元，...
【招商轻工赵中平】爱玛科技：23年压力下稳住业绩，基础稳固后续可期
公司发布2023年业绩公告，实现营业收入210.36亿元，同比+1.12%；实现归母净利润18.81亿元，同比+0.41%，全年业绩稳中有升，电动自行车业务稳健增长，三轮车产品表现抢眼。公司聚焦高端化智能化战略，强化品牌建设，期待份额提升。
全年业绩稳中有升，Q4盈利承压，高额分红回馈股东。2023年全...
【招商轻工&食品】乖宝宠物：23年业绩表现超预期，自有品牌和国内市场增长亮眼
公司发布2023年业绩公告，实现营业收入43.27亿元，同比增长27.36%；归属于上市公司股东的净利润4.29亿元，同比增长60.68%，公司营收净利双增长，业绩表现超预期。公司23年自有品牌表现亮眼，OEM/ODM协同发展，盈利能力持续优化。展望24年，品牌化持续推进，品牌优势有望进一步提升。
营业收入...
【招商纺服刘丽】化妆品&珠宝社零及线上数据点评（2024年3月）：化妆品延续平台间分化趋势...
24 年 3 月化妆品&黄金珠宝社零增速环比走弱。线上方面，阿里护肤、彩妆板块 GMV 继续下滑，品牌表现分化加剧，龙头品牌量价齐增；抖音护肤、彩妆板块仍保持增长。受金价加速上行及淡季影响，3 月黄金珠宝板块在阿里、抖音平台 GMV 增速环比均有明显放缓，抖音黄金饰品 GMV 已出现持续下滑。
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周观点&数据更新
整体观点与投资主线：
市场聚焦于相对低位的2024Q1季报超预期的板块与标的，特种纸板块（华旺，仙鹤，五洲等）、出口赛道低位公司（倍加洁，建霖家居，乐歌股份）与技术驱动的单品智能公司（瑞尔特，好太太）值得重点关注，详细板块与重点公司24Q1与24FY预测欢迎与团队...
【招商轻工赵中平】中烟香港：新型烟草出海直接受益，内生外延双轮驱动
中烟香港是我国烟草行业负责资本运作以及国际业务拓展的指定境外平台，在中国烟草“高质量发展”战略中扮演重要角色。我们认为公司内生+外延增长均有看点，①内生：国内卷烟消费升级带动进口烟叶需求增长，东南亚市场需求仍有望拉动烟叶出口收入提升，卷烟出口随着出境游恢复及业务拓展至独家经营...
【招商纺服刘丽】台华新材：23Q4加速增长，24年需求改善产能持续释放
2023年公司积极推进台华绿色多功能锦纶新材料一体化项目建设，收入、利润同比分别增长27%、67%，单Q4增速加快。随着下游品牌进入新的补库周期，公司将继续释放差异化新产能，发挥行业领先优势，优化产品结构，提升盈利能力，打开成长空间。
2023年低基数下高增，Q4增速加快。
1）2023公...
【招商纺服刘丽】纺织服装出口形势跟踪（2024年4月）：外需向好，制造龙头订单持续改善
海外需求稳定，中国及东南亚纺服出口数据好转，头部品牌去库顺利&新科技蓄势待发。24年以Nike为首的运动品牌在奥运会前后有望持续推出新功能性产品，拥有全球产能布局及较强技术壁垒的头部制造企业业绩及估值有望修复。
需求端：23下半年至今美国服饰及配饰店零售额同比增速在低个位数， 24年...
【招商纺服刘丽】华利集团：23Q4订单复苏恢复增长，期待24年持续回升
2023年由于运动品牌客户库存调整周期，公司收入和净利润分别同比-2.2%、-0.9%，销量同比-14%，美元口径ASP同比+9%。随着23Q4品牌库存逐步回归正常，公司订单已呈现复苏迹象。预计接单情况将持续改善，并且随着品牌客户产品技术创新，公司将优化产品结构，继续提升盈利能力。
2023年业绩承压小...
【招商纺服刘丽】报喜鸟：盈利能力与存货效率提升，多品牌成长可期
公司2023年收入、利润同比分别增长22%、52%，各品牌经营计划成功执行，直营渠道高速增长，带动全面收入增长，库存周转提效，并通过精细化的终端折扣管理和费用控制提升盈利能力。
多品牌全面增长，2023年收入业绩新高。
1）2023公司全年实现营收52.54亿元，同比增长21.82%；归母净利润6...
【招商纺服刘丽】航民股份：印染订单恢复增长&提升利润弹性，黄金饰品做大做强
24年以来下游品牌服饰景气度提升，公司作为国内印染龙头，持续多年技改降本提效，接单恢复增长的同时有望实现利润率的提升。黄金首饰业务2018年收购航民百泰，2024年收购深圳尚金缘65%股权，打通上下游产业链，做大做强。
环保管制趋严&订单波动&能源价格波动导致行业持续洗牌，份额向龙头企...
【招商轻工赵中平】24Q1造纸行业量稳价升，关注Q1超预期板块
周观点&数据更新
整体观点与投资主线：
市场聚焦于相对低位的2024Q1季报超预期的板块与标的，特种纸板块（华旺，仙鹤，五洲等）、出口赛道低位公司（倍加洁，建霖家居，乐歌股份）与技术驱动的单品智能公司（瑞尔特，好太太）值得重点关注，详细板块与重点公司24Q1与24FY预测欢迎与团队...
【招商轻工赵中平】博士眼镜：23年直营店效稳步提升，24年渠道铺设有望加速
公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入11.76亿元，同比增长22.2%，归母净利润1.28亿元，同比增长68.9%。公司单Q4实现营业收入2.70亿元，同比增长17.0%，归母净利润0.30亿元，同比增长11%。
公司发布2023年年度报告。2023年公司实现营业收入11.76亿元，同比增长22.2%，归母净利润1.2...
【招商轻工王月】晨光股份：传统业务回暖，九木杂物社驱动业绩增长
公司发布2023年业绩公告，公司实现营业收入233.51亿元，同比增长16.78%；归母净利润15.27亿元，同比增长19.05%。
营收净利双增长，拓宽产业渠道，稳固龙头地位。2023年晨光股份营业收入233.51亿元，同比增长16.78%；归母净利润15.27亿元，同比增长19.05%。2023年虽然国内外形势不佳，内需不足...
【招商轻工&家电】泉峰控股：渠道库存逐步下行，预期盈利持续改善向上
公司发布23年度业绩公告。1）收入端：整体收入由22年19.89亿美元降至23年13.75亿美元，同比下滑30.9%，主要由于面临宏观经济的不确定性时，主要客户偏向更为保守的库存政策。2）利率端：23年毛利率为28.1%，同比下滑2.3pct，主要系存货减值造成损失；23年净利润亏损0.37亿美元。3）成本端：研发成...
【招商轻工赵中平】周观点：聚焦Q1超预期板块，关注中长期底仓配置
周观点&数据更新
整体观点与投资主线：
市场聚焦于相对低位的2024Q1季报超预期的板块与标的，特种纸板块（华旺，仙鹤，五洲等）、出口赛道低位公司（倍加洁，建霖家居，乐歌股份）与技术驱动的单品智能公司（瑞尔特，好太太）值得重点关注，详细板块与重点公司24Q1与24FY预测欢迎与团队...
我刚刚关注了股票$赤峰黄金(SH600988)$，当前价 ¥17.12。