这几天做了两笔和以往风格大不相同的买股决策。6月6日买了一些逸仙电商、6月10日买了一些新东方。 按照成交时的市值,逸仙电商24亿人民币、新东方180亿人民币。根据最新的报表,逸仙电商账面上有现金31亿人民币、新东方账面有现金235亿人民币。 如果这两个公司不是上市公司,我如果是一个PE/VC投...
ZJU-xlli777
这几天做了两笔和以往风格大不相同的买股决策。6月6日买了一些逸仙电商、6月10日买了一些新东方。 按照成交时的市值,逸仙电商24亿人民币、新东方180亿人民币。根据最新的报表,逸仙电商账面上有现金31亿人民币、新东方账面有现金235亿人民币。 如果这两个公司不是上市公司,我如果是一个PE/VC投...
创业者笔记 /Chapter 24【妙手 Nice-move】
“其实妙手就是本手,所以其实本无妙手。” 这句话,是熟悉围棋的段永平先生看到今年高考作文题目后提出的观点。段先生和中国棋院华以刚院长下棋之后被非正式评价为“三段”,可见他是懂棋之人。再考虑到把棋理应用到事业中的成功程度,段先生的话更值得我们深入思考。 我不擅长棋牌,但是一直羡...
十几年前我还在念研究生,我的很多中学和大学同学已经走上了令人振奋的工作岗位。中学时和我关系最好的老丁,当时去了一家大券商做分析师,常常奔波于天南海北的各个企业,进行深入的调研。我当时对投资很感兴趣,对老丁的工作状态羡慕不已。那时候我的投资知识,主要来自巴菲特的书和段永平先生...
创业者笔记 /Chapter 22 【回炉 Reeducation】
从参与泰乐创业,到最近回到北京,在岩堤县的这五年里,我体重增加了15公斤。平均下来,每周参加应酬超过4次,喝醉超过1次。 我不认为一个理性人会单纯为了事业,强迫自己应酬,至少我不是。觥筹交错、酒酣耳热,生意和友谊化为一团,那种气氛我是不排斥的,甚至往往乐在其中。 但理智告诉我,这...
创业者笔记 /Chapter 21 【撤退 Fallback】
有一句广泛流传的巴菲特名言:“不要和你买的股票谈恋爱。” 我喜欢考据,也阅读了大量的巴菲特语录和传记,但没有发现过这句话的出处。不排除这是其他人杜撰的可能。 独立地想,这句话肯定是有道理的:当投资的公司出现这样那样的变化,不再是自己买入时想要的样子了,出售或减持手中的股票,是...
创业者笔记 /Chapter 20 【嬗变 Transmutation】
“变革总是伴随着障碍和不适,即使是向着更好的方向发展也不例外。” —— 阿诺德・本涅特(Arnold Bennett) 老金公司的业务这两年蒸蒸日上,我们闲聊的次数就渐渐变少了。我偶尔路过他办公室,里面总是有人在汇报工作。有时我有正经事跟他聊,往往说不到十分钟,就有同事敲门进来预约下一个谈话...
有一种普遍的观点:在跨国大企业里游刃有余、建树颇丰的高级管理者,出来独自创业时,往往会处于劣势。 “他们误把平台的能力,当做了自己的本领。” 创业导师们如是说。 这种观点,我认为和另一个被广泛讨论的观点类似:“上学时候认真读书的学霸,到社会上往往会不适应,因为他们书呆子的属性,...
创业者笔记 /Chapter 18 【约法 Promises】
“与父老约,法三章耳;杀人者死,伤人及盗抵罪。” (司马迁《史记·高祖本纪》) 秦朝法律严苛复杂,汉高祖刘邦用十个字的约法三章取而代之,博得了百姓的欢心,同时也奠定了汉朝社会各个方面的简约风格。我有个研究雕塑的朋友,很喜欢汉代石刻。他让我去看霍去病墓前的石牛,那几乎就是石头本...
“以前打生打死,就是为了吃口饱饭而已。当年你爸爸从汕头来香港,我俩在城寨拍档混饭吃。从一个字花档(小赌场),做到一个字头(大帮派),大家都出了很多的力气。有一件事情我不明白,为什么现在这档生意,是由你们姓洪的来打理呢?” 这段话是杜琪峰电影《枪火》里,祥叔(王天林饰)被“处决...
创业者笔记 /Chapter 16 【政府 Government】
创业者拥有深厚的“背景”和神秘的“关系”,是不是就很厉害?我在有限的经验里观察,那是没用的、甚至有可能是有害的(详见第14章)。真正把事业健康做大的公司,政府关系往往比较单纯。 泰乐现在已经是岩堤县员工人数最多的企业了,所以县领导如果不关心泰乐,那才不正常。但是,回顾从小到大的...
“Stop going for the easy buck and start producing something with your life. Create, instead of living off the buying and selling of others. (不要汲汲于挣容易的快钱,在你的生活中从事些生产工作。去创造,别靠买卖别人的东西而活着。)” 这句话是经典电影《华尔街》里,主角Bud Fox...
创业者笔记 /Chapter 14 【资源 Resources】
第一次听到用“资源”这个词来描述关系、人脉、特权等概念,是在大约十年前。我的同学朋友当时多是20多岁、刚出社会,不少人价值观还没有完全建立。有时我们会兴致勃勃地听“某某的父亲在某某部委担任领导”、“某某的发小是谁谁的儿子”、“某某家里有一家上市公司”等八卦新闻。那时候,我对世...
选择题:创业的目的是什么? 选项:A.做生意赚钱;B.打造一个能干的团队;C.二者兼顾。 当把这个本质上很抽象的问题,用文字具体地列出来的时候,可能很多人会选C。但在实践之中,我见到的多数人都是以为自己选了C,但其实选了A。那么选A对吗?我还不确定。不过,我在有限的见识中发现,主动选B的...
创业者笔记 /Chapter 12 【创业家 Entrepreneur】
把时间条拉回到2018年12月,我是在那个时候第一次见老金的。 那天北京特别冷、风特别大,我们约在望京的一个吃炭火烧烤的饭馆见面。在大冷天里,对着炭火吃烧烤、把酒言欢,想必是很温暖、很惬意的体验。但事实证明,我们错了。 由于是明火烧烤,那个店里平常热气腾腾的,就比较注重制冷和通风,...
创业者笔记 /Chapter 11 【转机 Turnaround】
“人生的风景,就像大海的风涌,有时猛,有时平。亲爱朋友,你着小心。” 创业初期的人,应该很容易对这句歌词产生共鸣。在业务发展的初期,不确定的因素、未知的困难、计划外的变化,几乎是每天的必修课。 在与泰乐洽谈并购的过程中,G总那家大企业各部门的同事,带着老田和我,把他们集团旗下的...
“人们关注我们往往是因为我们做了的那些事情, 其实我们之所以成为我们,很大程度上还因为我们不做的那些事情。 ” 这句话是段永平先生雪球账号的签名档。字面理解这句话只需要一分钟,把这句话融入到自身的方法论,可能要花好几年。而且还要花钱。 上一篇提到的北京泰乐,从野心勃勃但弱不禁风...
汽车拉力赛里,除了开车的赛车手,副驾上还坐一个领航员。赛车手敢于在一个弯道前把油门踩到底,是因为领航员告诉他转过去之后有很宽的路面,如果赛车手不知道弯道之后是什么,他就不敢把速度的潜能发挥到极限。所以,对于赛车的成绩,领航员有很重要的贡献。 但这不代表领航员就可以开赛车了。如...
“瑞典有一项严密的调查表明,90%的汽车司机认为他们的驾驶技术在平均水平线之上。” 这是查理芒格在《穷查理宝典》里多次提到的一个有趣数据,用来佐证他提出的“人类误判心理学”,芒格在这套心理学里罗列了人类常有的25个倾向,每一个都容易让人犯错。其中第12个,就是“自视过高的倾向”。 我...
“我们都是来自五湖四海,为了一个共同的目标,走到一起来了。” 许明在岩堤县住了一周之后,我不再叫他许总,改称他老许了。说来也有趣,有些人你和他认识很久之后,还是会习惯用敬语、称他为“X总”;有些人你接触一段时间之后,就会觉得喊他“X哥”更舒服;还有些人,相处一段时间后,就会觉得...
投资机构和个人投资者之间的差别,我认为是一个有趣而复杂的问题。从本质来说,投资都是为了获取回报,找到好的投资目标,然后投钱,等时机成熟了,把目标卖掉赚钱;或者不卖,每年收取股息或利息赚钱。在这套逻辑里,并没有什么了不起的高深学问。BRK可能是史上最成功的投资机构,从它的主要操作...