辰元商学

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回复@想念66: 请看欧洲光伏协会的报告原文，电池片就是过剩，人家没有回避这个问题。所以我们才用了它作为分析依据。//@想念66:回复@辰元商学:光伏市场的增长趋势预测是否过于乐观？有没有考虑到国际市场的不确定性？

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回复@创新的回报小货车: 二八法则！其他条线不温不火，不是大家感到期待的或者感到担心的。所以关键问题只有一个，就是光伏真空泵。你看现在盘面很焦灼，多空旗鼓相当，这说明啥?纠结！一眼看穿的事情会有人纠结吗?这个公司大家之所以纠结是因为它的数据很喜人，但是光伏行业的大环境很瘆人！大家...

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回复@大风起兮Shanghai: 我们没有从公开信息找到有关资金用途的详细披露。但换个角度，对质押问题关注的普遍原因是担心爆仓，这个我们看后倒觉得没有隐患。第一，不是新的质押融资，而是过去的融资到期的展期，公告出来引发了关注。第二，往回看股价曲线，4块多的时候也没有出问题，可推测目前股价...

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回复@想念66: 请参考报告38-39页，我们选用欧洲光伏协会的报告不仅因为其权威性，更重要的是它给出了较为务实的预测。请注意我们已经在报告中强调：“新增装机量不能直接等同于新增硅片产能，而只有当本年度新增装机量大于前一年度新增装机量时，二者之差才能产生新增硅片产能的需求。”39页表格数...

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回复@创新的回报小货车: 1、从估值角度，必须抓重点，而不是面面俱到，否则假设过于庞杂反而逻辑混沌，结果也将失去参考性；2、财报数据显示了真空泵已经是增长点，凭空臆想的东西我们不建议作为估值参数。3、我们没有看到其他产品线呈现明确的增长潜力，所以仅做普通预测，且偏向保守。//@创新的...

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回复@小米队长: 其实并非完全乐观，短期挑战还是有的。您可以看我们的预测数字，2025年我们认为公司的收入会遇到一些压力。光伏的主要痛点在于硅片产能大于下游装机需求，但好消息在于硅片落后产能加速淘汰带来了新的设备需求。//@小米队长:回复@辰元商学:[已修改]为什么对鲍斯...

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回复@容错容人容己: 别着急，二级市场就是一个不断寻找合理定价的动态过程。//@容错容人容己:回复@辰元商学:说得很好，但是已经跌到5块钱了

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回复@容智: 路线图有两份，一份欧洲光伏协会的，另一份是中国光伏协会的。相比不知名研究机构的各种或喜或悲的预测，我们对比认为这两份相对权威，而且比较客观。比如欧洲光伏协会的报告承认了目前光伏电池片相对过剩的现状，我们已经将此纳入了估值模型的计算。PDF文件请搜索公众号“辰元商学”，...

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回复@低调的盈利巅峰: 我们在报告里拿龙井茶做过比喻：股价就像茶叶，价格每天都不一样，但内在价值就像土壤，土质是相对稳定的东西。只要土质好，我们相信出来的茶叶错不了。//@低调的盈利巅峰:回复@辰元商学:股价一路跌

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回复@勤学的基金小独角兽: 希望您和我们一样坚信价值投资！//@勤学的基金小独角兽:回复@辰元商学:国产巴菲特是吧

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回复@张山投资笔记: 谢谢！//@张山投资笔记:回复@辰元商学:报告挺专业的！

像巴菲特一样思考：鲍斯股份3万字深度价值分析

方法综述：
本报告基于对鲍斯股份及其竞争对手和上下游企业的公开信息研究，并调阅相关行业报告及统计数据，以“情景分析”为主要手段进行分析并展开论述。情景分析包含两大特征：
1、 模拟鲍斯股份管理层视角复盘公司自上市以来的资本运作，并针对当前市场普遍关心的核心问题进行剖析。目...

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$鲍斯股份(SZ300441)$ #企业估值# #鲍斯股份被低估了吗#
$汉钟精机(SZ002158)$ $隆基绿能(SH601012)$
本报告认为：站在当前时间点看待鲍斯股份的价值，主要取决于真空泵，而真空泵取决于光伏。看懂光伏对真空泵的需求，就是本次对鲍斯股份进行估值分析的主线。为此我们搭建了包含4组核心...

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$鲍斯股份(SZ300441)$ #鲍斯股份为什么要卖刀具业务#
我们看到，很多所谓长袖善舞的公司经常通过加杠杆的方式支撑增长。但我们一直认为： 加杠杆不是战略，而是惯性。历史一再证明，过于沉迷资本运作和杠杆经营的公司通常难 以跨越周期。反而是看起来相对保守，注重现金管理和债务控制的公司更...

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我刚刚关注了股票$鲍斯股份(SZ300441)$，当前价 ¥5.93。

电力设备行业价值报告（2023年年报节选）

报告行业：电力设备
样本来源：截至2024年3月27日已披露的该行业A股上市公司年报
观 察 期：2023年9月30日至2023年12月31日
样 本 数：22
以下为报告内容节选，
$安孚科技(SH603031)$ $海陆重工(SZ002255)$ $天赐材料(SZ002709)$

基础化工行业价值报告（2023年报节选）

截至目前最新报告包含样本数：20
重点关注样本：神马股份 600810
神马股份(600810.SH)在2023年12月31日前12个月的虚拟年度营业收入，相比2023年09月30日前12个月的虚拟年度上升了4.8%，EBITDA利润率从6.7%上升到了9.8%，负债上升了11.9%，行业EV/EBITDA估值倍数从20倍降低到了15.5倍。

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$中天精装(SZ002989)$ $维业股份(SZ300621)$ $亚厦股份(SZ002375)$