摘要
·随着计算机技术的进步，基于语言学、金融学和计算机技术既有成果的文本分析成为金融学研究的重要方向，这也是倍发年报文本情绪系列因子的研究基础。
·倍发年报文本情绪系列因子的研究结果表明，自2001年以来，A股企业年报的平均情绪变得更加积极，但不同企业年报情绪之间的差异则...
思凯betalpha
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他的全部讨论
公司治理一直是金融学研究中非常重要的课题。这个研究分支脱胎于经济学中经典的委托—代理问题，探讨在现代企业管理制度中，当股权所有者与运营管理者分离的时候，两者之间的利益冲突会不会影响到企业的经营及绩效。
通常来说，人们会从两个角度入手来探讨公司治理对企业经营的影响。
第一...
今天的行情实在太可怕，这给我们编辑团队带来了很大的困扰，其中最主要的问题在于，不好编段子了。
毕竟大跌中的苦中作乐才是幽默感的最佳伴侣，往日呼吁挺住的各路大V纷纷转身唱多，沉寂已久的各路投资建议和分析如雨后春笋。这一切还是可以理解的，毕竟段子再爽，也比不过一直赚钱一直爽。今...
一. ETF逆势增长
二. ETF分布情况
三. ETF增长集中点
四. ETF管理机构
五. ETF新发偏好
六. ETF年度总结
【文本首载于微信公众号“有金有险”】
倍发科技投资研究系统（Betalpha BAR 1.0）：网页链接
风险管理工具 / 量化投资知识...
周末的时候某音乐App推出的2018年度音乐报告一下子在朋友圈刷了屏。
大家纷纷用音乐的形式缅怀起过去的一年，更不用说报告的末尾还加了社交功能，让你同音乐品味近似的用户展开一发春心萌动的聊（gou）天（dui）。但是这个报告对于笔者本人来说，就比较尴尬，因为：
Anyway，对于广大投资...
倍发公司治理研究（一）：高管收入提升真的可以改善投资回报吗？
摘要
·管理层薪酬水平与企业的经营绩效之间存在着正向的反馈，企业良好的经营状况会带来管理者薪酬的提高，同样管理层薪酬水平的提高也能有效提高未来企业的经营状况。
·投资者对不同类型企业的管理层薪酬水平有不同的预期，通常更能接受亏损企业的管理层获得高薪，因为希望管理层能通...
在这个市场疲弱的2018年里，以ETF为代表的指数投资产品却得到了长足的发展，无论份额还是资产管理规模，都较年初有了巨大的跨越，可谓是今年资本市场最火的话题之一。
说到“火”，我就想起了唐僧师徒四人过火焰山。而无论今年年底中美合拍的西游记到底开不开机，全世界都在搞的Smart Beta里...
摘要
·倍发投资者情绪指数是在既有研究和实践的基础上，由倍发科技独立设计和推出。指数的设计沿用相关研究的科学方法，基于不同层面反映投资者情绪的公开数据进行综合测算，并且在进行数据设计构建时，对前视偏误（look-ahead bias）问题进行了控制，避免计算历史数据时受到的未来信息的影...
倍发研究 | 2018黑天鹅：A股的股权质押风险究竟是怎么一回事
摘要
·相较2018年二季度，A股总体的股权质押规模现在已经下降了22.18%，不过事实上大多数行业的质押比例都要高于A股的平均水平；
·对比显示，高质押比例的企业往往市值较小，财务杠杆比率较高，并且呈现更多的成长性企业特征；
·2017年以来，A股的股权质押规模较大的企业的确有更...
我司微信群一大早就炸了。
小伙伴X在没有高能预警的情况下，突然在大群里发了一条这个消息，表示他要和小伙伴Y结婚了。
作为一次异常成功的地下恋情，我司居然没有一个人知道他们俩在耍朋友，于是群里的画风变成了这样：
个别高考语文应该140+的少年还提出了这样的问题：
然后...
前言：本文为Cici，Trapp，Goricke and Kempf发表于2018年第10期的The Reviews of Financial Studies，原文名为The Investment Value of Fund Managers’ Experience outside the Financial Sector。作者分析了基金经理在其他行业的从业经历会不会带来更高的投资收益，以及他们对这些行业的股票是...
时值年末，大家肯定和我一样又度过了精（hao）彩（chi）万（lan）分（zuo）。作为一个严谨负责的公众号，我们最近走访了二十多亿（数据待确认，但是真的走不动了）A股股民，探访了他们在2018年对于股市的心声，并用以下大数据（二十亿的数据难道不大么）的严谨规范方式，对他们的内心进行了刻画。...
摘要
·全A股测试的结果表明，成长类因子并不适用于全市场分析。
·在分行业测试中，营业收入增长率、净利润增长率和内部增长率三个因子在不同行业中的表现并不相同。但总体来说，家用电器、食品饮料等行业更适合使用成长类因子。
·由于成长类企业容易受到市场高估，我们同时引入了PE...
近日，清华大学民生财富管理研究中心推出的“中国A股量化因子数据库”在倍发系统中正式上线。作为国内高校首次推出的基于学术文献和业界实践的“Smart Beta”投资数据库，清华因子库是一次国内学界与业界合作的全新尝试，倍发科技作为这次金融科技盛事的合作方与参与方，也感到十分荣幸。
清华...
前不久那篇《茅台的业绩雷》在刷爆微博和朋友圈的同时，真真切切地雷了一把茅台，不管是不是全拜这篇红文所赐，周一开盘茅台直接一字跌停，A股最大的牌面轰然倒掉，自然也连累A股表演了一把白马的集体跳水。
茅台的是与非姑且不论，半夏投资的这篇神文里其实还提到了一个很有意思的点。
...
在之前的推送里，我们提到了偏度这个概念（BAR讲堂 | 偏度与股票收益——高阶矩视角下的风险）。在那篇文章里我们提到，反映收益率概率分布曲线非对称程度的偏度指标，和未来投资收益之间呈现负相关的关系，即现在偏度越高的股票未来的收益可能越低。
在那篇文章中我们提到了矩的概念，对股票...
那日韦小宝若是留在莫斯科，做了苏菲亚公主（也就是索菲亚·阿列克谢耶夫娜公主）的“罗刹诸葛亮”，那么以韦小宝的才干，苏菲亚公主肯定就不止当摄政王那么简单，而是会摇身一变成为沙俄的第一个女沙皇，韦小宝自然当了“男皇后”。
韦小宝肯定要顾念和康熙的旧情，那中俄就没必要在东北打仗...
2018年金融黑话统一考试（全国卷附答案）
考生姓名__
考生编号__
词汇辨析
1.以下哪个“春天”是真正的春天？
A．春天已经不远了
B．知情人士透露，明年春天有司将针对股市推出重大利好政策
C．600381
答案：C
毕竟青海春天，而且最近都绿油油的，很有春天...