视频网站都在亏钱，乐视网是如何盈利的？

本来想写写乐视网的财务操控，结果虎嗅已经写了，而且写得还不错。
简单总结补充下，乐视的盈利操控手段在于：
1）减少当期版权内容摊销，如果按照优酷第一年计提50%的会计模式（常识上，热播电视剧的点播量大部分是在第一年，广告和付费点播也是在第一年，按第一年50%摊销是符合商业逻辑的），15年摊销的费用至少增加10亿，乐视的亏损是超过5亿的；
2）会员捆绑硬件销售，并且在第一年就确认会员收入，而不是按照使用期摊销，虚增了当期利润。同时，子公司乐视致新为上市公司承担了亏损。未来子公司也是最终母公司注资来维持的。
3）研发费用资本化，这个虎嗅已经讲得很清楚了。

考虑这几点，乐视至少连续亏损3-4年，而且绝对亏损额还非常巨大。

最后，会有人用亚马逊连续亏损的例子来反驳即使亏损会怎么样，一样很牛逼。但你看看亚马逊的历年年报，可以看到自由现金流持续为正（经营现金流-投资现金流），而且自由现金流随着规模的增加而不断增加。亚马逊是有自我造血能力，所以不需要care华尔街的想法。btw，华尔街对亚马逊的估值是基于DCF模型的，如果用这个模型对乐视估值，算出来的市值会是负数。

对于乐视，自由现金流每年为负而且是巨额的负值，这就需要不断从市场融资来维持投资和增长。如果亏损，甚至连续两年st，就将失去A股的高估值和融资能力，而这很大程度上是乐视的核心竞争力了。

所以我们很好理解乐视为什么要操纵盈利。但如果有人把这个美丽泡沫刺破，这个千亿市值的泡沫就破了。

子语梁大师之乐视，30元始作，纯如也，100元只揸，绎如也，180元徼如也，以成，阿扻，杆牛竭，杆熊始，非庙堂可救也@梁宏 @释老毛 @毛老四

看到盈利秘诀包括会计准则的应用就忍不住笑了

乐视真有能耐，未上市的子公司咋收不到VC投资？@梁宏

分析的非常透彻，乐视致新承担硬件的亏损和研发费用资本化是关键，很多人看不出来。

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原来认为我买乐视是买个电视，不可能续费，用了半年，我认为我会续费，但会取消广电网络。

泡沫只有破灭后人们才知道是泡沫 没办法 绝大多数人是看着后视镜炒股的

优酷爱奇艺 背靠大金主，都可以在海外市场融资支持烧钱，亚马逊在01年泡沫破灭前融了一大笔钱足够亏到08年，，乐视局限A股 资本投入有限，视频业务流量排名下滑到170以后，明显是投入不足-流量下滑-收入恶化 的恶性循环。这种依靠资本市场补血扩张经营方式还有一家 怡亚通 ，不停的增发 借债。不断为上下游垫资，若是规模 效率故事讲不下去 ，岂不是也面临戴维斯双杀？