是的，一开始就是布局全国品牌，所以折旧这些会比较大。

橱柜明年可以盈利，第一年固定资本成本开支比较大

这是预期内的，公司也是这么公开介绍的，一旦过了盈亏平衡点，盈利能力还是值得期待。

橱柜的营业成本这么高！现在还是亏本的

上半年营收增长44.1%、净利增长48%（扣非增长47.93%）；二季度营收增长42.81%、净利增长48.52%（扣非增长50%）。营收从去年上半年的11.6亿增长到今年上半年的16.7亿，其中增量的5.1亿主要来自于：浙江公司增收1.91亿（增长79.58%至4.31亿）、廊坊公司增收1.43亿（增长79%至3.24亿）、湖北公司增收0.8亿（去年还未营收）、司米公司增收0.89亿（增长393%至1.11亿，但由于目前主要是门店扩张期间、投入费用较高，上半年亏损6275万）（合计5.03亿，主要来自于华东二期、华北二期等生产线投产，母公司营收增长7.5%抵销其它占比较小子公司营收下滑影响），前三季度业绩预告同比增长30-50%、净利3.58亿-4.14亿，即第三季度净利在1.58-2.14亿（去年第三季度净利1.4亿）。上半年萦菲亚新开专卖店100家（达到1700家、年底1800家）、司米新开专卖店130家（达到391家、年底500家、去年同期150家）。主要竞争对手好莱客上半年营收增长26.1%、净利增长40.17%（扣非增长37.1%），增速虽比索菲亚低，但整体差距不明显、行业龙头增速都还不错（考虑到索菲亚产能集中投放期间才能在如此高的业绩基数上保持住今年这更高的增速），好莱客专卖店1200家（差不多索菲亚的2/3,但营收却只有索菲亚的1/3不到，平均单店营收只有索菲亚的一半左右）；毛利率方面两者基本持平在40%左右（好莱客较去年提高了3.22%、索菲亚较去年提高3.15%，可见毛利率提高幅度也相当）、分区域业绩增速来看二者在全国各区域的营收都比较均衡（可见行业整体相对比较景气）。整体来看，索菲亚对新增产能消化得比预期略好些、但司米的扩张和产生效益比原预期来得慢些（综合看整体业绩与原预期相当），维持原来整体预判的2016营收在50亿左右、2017年营收在60-65亿左右（净利在8亿左右）。

稳定增长

是的。产能端、销售端都表现出非常好的发展态势。

索菲亚全屋定制新开门店数表现不错，也验证了我对她的判断，由于技术进步，以后开小店，多开店会成为现实。

半年报不错。可以看出来索菲亚依旧保持优势但也还有很大的潜力。公司的战略规划战术布局都在一步步实现、这样的公司还是比较踏实。