销售费用暴增80%，去年消费行业赚的盆满钵满以后，今年上半年，都不约而同的大幅的打广告，好几个公司都是销售费用暴增。这个报表在预期内，因为走势已经反应出来了。虽然没有榨菜，但是还是持续性的关注。

看问题看核心好吧。利润降低了只是个最终答案，过程是销管财管理费用上升，特别是销售费用增加80%以上，细分里边隐藏了一个很大的瓜，毛利率居然涨了好几个点！长期竞争优势又增加了！

结合前几年的年报 评价下涪陵榨菜2021年半年报 若10分的话打5分 
1、涪陵榨菜在第二季度营收基本上超过第一季度，但2021年第二季度营收6.38亿，远低于第一季度7.09亿，环比降低10%，当然有去年疫情的影响基数高的原因，但是也不能全把责任推于疫情，2021年第二季度净利润1.73亿，环比第一季度2.03亿也下降15%
2、同时乌江榨菜在央视、商超等媒体上半年打了1.5亿左右广告费，长期加强品牌记忆，短期看起到推动作用不明显；
3、经营活动产生的现金流净额同比下降44.71%，库存也相对增加了，一说明青菜头采购价格上涨等导致耗掉大量的现金流，二是说明中国在上半年整个消费内需恢复程度一般，同时上半年也是经济恢复顶点，下半年承压还要承压更大些。
4、半年报其中榨菜直销营收同比降低，经销营收同比上涨，也说明商超（去年因疫情人流量暴增）和社区团购等对于今年产生了不利影响。
5、涪陵榨菜2021年经销商2489家，2020年末经销商数量2321家，增加168家，数量同比增加7%，从数据上看，涪陵榨菜这两年大力倡导拓展三四县城市进展也 Just so so ！！

广告费用增加而已，问题不大

利润下降7%，凉了

预期之中吧。不然股价能腰斩？

结论：半年报主营业务符合预期，销售费用大增为下半年埋下伏笔，可以算作隐藏利润。去年一季报营收负增长，是因为一季度突发疫情，封锁导致很多预收无法交货，间接导致很多营收计入二季度，实际上是突发事件导致的营收结构畸形，所以，主营业务增速复合榨菜一贯的节奏，榨菜产品毛利润率甚至有明显提升。扣非要看下半年的费用计提策略。总体符合预期。

无妨，营收增长，净利下滑，主要是销售费用增加，和公司的战略一致

今年不杀下去，明年拿什么增长啊 广告打多了吧。

毛利提高几个点，竞争优势又上升了，只是因为销售费用上涨80%导致账面利润不好，这是把当期利润投资为长远品牌，特大利好。文字的艺术，果然博大精深