坦白说，这份年报我不是很满意，有几点不吐不快。首先业绩差就必须要有人出来负责，张联东总的能力个水平通过这几年大家看的也比较清楚了，他如果去茅台这样的企业应该没有什么问题，但是如果到这些二梯队的酒企坐一把手，他的能力和水平就有点差强人意了，与其像今天这样被架在火上烤，不去主动退位让贤，让有能力的人接任这个职位，这对于洋河公司和广大股东乃至于宿迁地方政府都应该是一件幸事，毕竟洋河是地方的招牌，搞坏了说不过去。体面的调走我想是最好的结果。
总体看，洋河已经失去了争老三的资格了，未来老三的归属应该在泸州和汾酒中产生，我更加看好汾酒，它这几年的进步是非常明显的，超越洋河的300亿营收后并没有降低增长速度，依然高歌猛进的往前走，很给力。对比之下洋河实在不怎么样。
洋河几个数据让我记忆犹新，2023年四季度净利润-3.2亿，2024年Q1合同负债仅剩58亿，几乎下降一半。但是，销售费用还是增长了28.9%到53.8亿，到底是怎么做到的？产量近一步下降说明了酒越来越不好卖，一位提升酒质会增加更多的低质酒库存，这个问题看起来也难解，五粮液做到事，洋河不一定也可以。所以，感觉产量下降也是管理层不得已而为之，业绩不好，影响心情，就酱吧。
不过话说回来，这个业绩对应这个市值勉强也说得过去了，人家汾酒3000亿市值，你只有人家的一半，也还好。

以2023年利润来看，当前市盈率约15倍，收益率6.7%，约为无风险收益两倍，接下来如果公司能以股东利益为主，不乱投资，长期稳定提高分红的话，只要保持这个利润有小幅上涨，那就可以了，这就比银行存款强多了，关键是长期是否能保持当前利润不下滑且有小幅增长，这就看个人的理解了，之前说过年报我主要看分红率是否提高，这次年报分红率从60%提高到了70%，虽然还是不如茅台分红率高，但是有所行动了。

没一分钱有息负债，一年100亿的净利润，毛利率75%,净利率30%的生意，还要啥自行车啊？听说唐朝大v要清仓，真是个不懂投资的傻缺啊。看来这个市场里最不缺的就是看业绩炒股的大v。

增长就行。安心分红。

这就是前几个月所说的基本完成年度目标？

没一分钱有息负债，一年100亿的净利润，毛利率75%,净利率30%的生意，还要啥自行车啊？听说唐朝大v要清仓，真是个不懂投资的傻缺啊。看来这个市场里最不缺的就是看业绩炒股的大v。

作为100股股东大会门票持有者，面对这么差的业绩内心毫无波澜，万物有周期，白酒周期恐怕还没触底，希望能把茅台股价打下来，继续观望。$洋河股份(SZ002304)$ $贵州茅台(SH600519)$

以2023年利润来看，当前市盈率约15倍，收益率6.7%，约为无风险收益两倍，接下来如果公司能以股东利益为主，不乱投资，长期稳定提高分红的话，只要保持这个利润有小幅上涨，那就可以了，这就比银行存款强多了，关键是长期是否能保持当前利润不下滑且有小幅增长，这就看个人的理解了，之前说过年报我主要看分红率是否提高，这次年报分红率从60%提高到了70%，虽然还是不如茅台分红率高，但是有所行动了。

坦白说，这份年报我不是很满意，有几点不吐不快。首先业绩差就必须要有人出来负责，张联东总的能力个水平通过这几年大家看的也比较清楚了，他如果去茅台这样的企业应该没有什么问题，但是如果到这些二梯队的酒企坐一把手，他的能力和水平就有点差强人意了，与其像今天这样被架在火上烤，不去主动退位让贤，让有能力的人接任这个职位，这对于洋河公司和广大股东乃至于宿迁地方政府都应该是一件幸事，毕竟洋河是地方的招牌，搞坏了说不过去。体面的调走我想是最好的结果。
总体看，洋河已经失去了争老三的资格了，未来老三的归属应该在泸州和汾酒中产生，我更加看好汾酒，它这几年的进步是非常明显的，超越洋河的300亿营收后并没有降低增长速度，依然高歌猛进的往前走，很给力。对比之下洋河实在不怎么样。
洋河几个数据让我记忆犹新，2023年四季度净利润-3.2亿，2024年Q1合同负债仅剩58亿，几乎下降一半。但是，销售费用还是增长了28.9%到53.8亿，到底是怎么做到的？产量近一步下降说明了酒越来越不好卖，一位提升酒质会增加更多的低质酒库存，这个问题看起来也难解，五粮液做到事，洋河不一定也可以。所以，感觉产量下降也是管理层不得已而为之，业绩不好，影响心情，就酱吧。
不过话说回来，这个业绩对应这个市值勉强也说得过去了，人家汾酒3000亿市值，你只有人家的一半，也还好。

增长就行。安心分红。

这就是前几个月所说的基本完成年度目标？

洋河产量、销量与库存。销量下降14.93%，不好。销量里面普通酒增速比中高档酒快，难道提价很多，不然怎么能有10%的营收增长？

听过老唐因为洋河股份年报中排比句看着不爽要清仓了，“聚力攻坚xxxx”连用四次是没有文采，语文不好的上市公司领导的确不是好会计，清仓没错👍

考验是否真懂公司的时候到了，哈哈，买股票就是买公司，买公司就是买公司未来现金流，看10年，未来10年洋河会越来越赚钱么？还是越来越拉胯？这才是关键，一年两年的业绩说明不了什么，其实我比较关心的是最后公司赚的钱会去到哪里，是回报给投资者还是瞎折腾开创新业务，有野心的企业家很多，但是能够待在能力圈里的很少，回报股东这点我看洋河是行动了的，至于股东回报率，其实不关公司的事，价值100的你非要花200买？亏了就骂公司？至少目前我没看到洋河在做错的事情，至于未来能赚多少？其实我不是很懂，感觉不确定性依然很大，我能做的只是保留较大安全边际，适度分散，目前洋河感觉还是有安全边际的，所以我待坐不动，时间给我们答案。

四季度利润负增长，看来小作文实锤了，威力巨大，一季度个位数增长，今年的营收利润怕是都要跌出前5了吧