讯飞感觉没啥可担心的，大模型都有一个共识是需要结合场景，具体结合啥没几个说明白的，包括最近WAIC，看了一帮所谓大佬讲的，有新意的也没几个。
讯飞教育+硬件大几十亿，未来工业领域也有希望起来，国家是按照基础设施逻辑去搞大模型，而且讯飞这种还承担一定的政治任务

根据个人不完全统计，科大讯飞上半年zf端订单储备同比减少15个亿以上。
所以上半年科大讯飞营收还可以增长20%确实是大大超过我个人预期的。

$科大讯飞(SZ002230)$
我特别好奇那些冷嘲热讽的，什么暴雷，暴啥雷了？一季度亏损就是3个亿，整个上半年含一季度亏3、4个亿不很正常？相当于二季度亏损大幅收窄了啊。
上半年亏损也是意料之中啊，本来现在就是战略投入期啊，必须烧钱啊！而且烧钱的效果也很明显啊，营业收入还是在每年继续增长啊！
这个市场也是有意思，公司研发投入多了，说就知道亏损，公司投入少了，又说没投入就是模型套壳，反正在这些人眼里，怎么都不对。玩你们的高股息啊，非要踩一家战略投入期的科技公司，OpenAI一样亏成这个狗屎样！
业绩，科大讯飞在2021年以前的业绩一直在增长啊，至于后面为啥下滑了，主要原来的业务相关度大的地方财政没钱了，toG业务下滑很严重，另一方面通用大模型投入，不过哪怕是这个情况，公司营收到现在仍然在连续每年增长啊，业绩？有营收规模的增长和业务结构的改善，以后还怕没业绩？！
不要说科大讯飞没兑现过业绩，过去大十几个亿的业绩又不是没有过，错不在公司，而是整个财政端的塌陷，而且哪怕是被制裁，哪怕政府端的业务萎缩厉害，公司营业收入的增长也没有停止过！
今年别的不用看，就是看营业收入和毛利的增长幅度，越大越好！至于业绩，你非要模拟，就把多出来的研发扣回去！大模型增长目前也就行抵消政府端的缺口，但是潜力会远大于政府端的规模，科大讯飞的未来只会越来越好！

老美的公司在AI业务上衔接本身的业务属性能实现盈利，但是目前内地公司除了互联网能提升广告效率外，其他落地的盈利场景很少，而大模型对讯飞积累的传统优势应该是毁灭性打击，软件方面没有足够的流量进行训练，硬件方面又相当于重新起跑，这公司大概率要迎来深度的价值毁灭了。$科大讯飞(SZ002230)$

投入大，短期影响收益也正常，现在大模型已经升级到了v4.0，技术落地更进一步

讯飞感觉没啥可担心的，大模型都有一个共识是需要结合场景，具体结合啥没几个说明白的，包括最近WAIC，看了一帮所谓大佬讲的，有新意的也没几个。
讯飞教育+硬件大几十亿，未来工业领域也有希望起来，国家是按照基础设施逻辑去搞大模型，而且讯飞这种还承担一定的政治任务

根据个人不完全统计，科大讯飞上半年zf端订单储备同比减少15个亿以上。
所以上半年科大讯飞营收还可以增长20%确实是大大超过我个人预期的。

$科大讯飞(SZ002230)$
我特别好奇那些冷嘲热讽的，什么暴雷，暴啥雷了？一季度亏损就是3个亿，整个上半年含一季度亏3、4个亿不很正常？相当于二季度亏损大幅收窄了啊。
上半年亏损也是意料之中啊，本来现在就是战略投入期啊，必须烧钱啊！而且烧钱的效果也很明显啊，营业收入还是在每年继续增长啊！
这个市场也是有意思，公司研发投入多了，说就知道亏损，公司投入少了，又说没投入就是模型套壳，反正在这些人眼里，怎么都不对。玩你们的高股息啊，非要踩一家战略投入期的科技公司，OpenAI一样亏成这个狗屎样！
业绩，科大讯飞在2021年以前的业绩一直在增长啊，至于后面为啥下滑了，主要原来的业务相关度大的地方财政没钱了，toG业务下滑很严重，另一方面通用大模型投入，不过哪怕是这个情况，公司营收到现在仍然在连续每年增长啊，业绩？有营收规模的增长和业务结构的改善，以后还怕没业绩？！
不要说科大讯飞没兑现过业绩，过去大十几个亿的业绩又不是没有过，错不在公司，而是整个财政端的塌陷，而且哪怕是被制裁，哪怕政府端的业务萎缩厉害，公司营业收入的增长也没有停止过！
今年别的不用看，就是看营业收入和毛利的增长幅度，越大越好！至于业绩，你非要模拟，就把多出来的研发扣回去！大模型增长目前也就行抵消政府端的缺口，但是潜力会远大于政府端的规模，科大讯飞的未来只会越来越好！

老美的公司在AI业务上衔接本身的业务属性能实现盈利，但是目前内地公司除了互联网能提升广告效率外，其他落地的盈利场景很少，而大模型对讯飞积累的传统优势应该是毁灭性打击，软件方面没有足够的流量进行训练，硬件方面又相当于重新起跑，这公司大概率要迎来深度的价值毁灭了。$科大讯飞(SZ002230)$

投入大，短期影响收益也正常，现在大模型已经升级到了v4.0，技术落地更进一步

上半年大模型新增了6.5个亿的投入，肯定会影响当期净利润，但长期是好的

营收结构越来越好，消费者业务业绩上来了

$科大讯飞(SZ002230)$
1、营收一季度36.46亿。二季度取中间值约92.14-36.46=55.68亿(上半年78.42*1.175=92.14亿)，去年二季度78.42-28.88=49.54，二季度同比约55.68/49.54-1=13%，增速表面看只有一季度的一半。但去年一季度同比下降了-17.6%，二季度是连年增长的，也就是去年二季度是历史最高值。这么看，今年一季度营收也就是恢复到2022年水平略多一点，而二季度比2022年多了10亿左右。所以，其实不存在二季度增速放缓的问题。业务结构转型期，营收增速总体上还没有超预期的体现，中规中矩。
2、上半年公司毛利增长约6亿，差不多有37.47亿，毛利率37.47/92.14=40.7%，毛利增速为37.47/31.47-1=19.2%。其中一季度毛利增速为13.88/12.09-1=14.8%，二季度毛利增速为(37.47-13.88)/(31.47-12.09)-1＝21.8%，二季度毛利增速明显高于营收。二季度毛利率恢复到(37.47-13.88)/55.68＝42.4%的水平。
3、扣非一季度为-4.4亿，上半年为-5~-4.2亿。二季度投入增加的情况下基本没有新增亏损(一季度新增投入约 3 亿元，上半年新增投入超过6.5亿元)。
4、营收增速不理想，可能还是和G端业务承压有关，公告也提到主动对业务结构进行了更为健康的调整。今年到目前位置，大环境不好是有目共睹的。
5、上半年销售回款总额约90亿元，较去年同期增长约 14.9 亿元。

这个业绩预告也在意料之中了，很明显二季度亏损在减少，证明企业正在走向良性发展轨道，对下半年表示期待

周一涨停稳了！